zunia.vn

Tuyển sinh 2024 dành cho Gen-Z

zunia.vn

» Tài Chính - Ngân Hàng

Bài giảng Chương 12: Chi phí sử dụng vốn

Chia sẻ: Hoa La Hoa | Ngày: | Loại File: PPTX | Số trang:31

Báo xấu

205
lượt xem 30
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Bài giảng Chương 12: Chi phí sử dụng vốn trình bày tổng quan về chi phí sử dụng vốn, chi phí sử dụng vốn dài hạn, chi phí sử dụng vốn cổ phần ưu đãi, chi phí sử dụng vốn cổ phần thường-Re, chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC).

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Chương 12: Chi phí sử dụng vốn

LOGO Chương 12 CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN
Nội dung Phần 1: tổng quan về chi phí sử dụng vốn Phần 2: chi phí sử dụng vốn dài hạn Phần 3: chi phí sử dụng vốn cổ phần ưu đãi Phần 4: chi phí sử dụng vốn cổ phần thườngRe PHẦN 5: chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC) www.themegallery. Company Logo
Phần 1: tổng quan về chi phí sử dụng vốn Ø Chi phí sử dụng vốn là một “tỷ suất rào cản” mà DN phải đạt được từ 1 dự án đầu tư trước khi nó làm gia tăng tài sản của cổ đông. www.themegallery. Company Logo
Phần 1: tổng quan về chi phí sử dụng vốn Chi phí sử dụng vốn của Doanh nghiệp so với chi phí sử dụng vốn của dự án củ thể Chi phí sử dụng vốn Chi phí sử dụng vốn của Doanh nghiệp của Dự án củ thể Tỷ lệ chiết khấu Được dùng khi rủi dòng tiền bình ro của dư án khác quân của DN với rủi ro của DN www.themegallery. Company Logo
Phần 1: tổng quan về chi phí sử dụng vốn Các giả định nền tảng Ø Rủi ro kinh doanh: được giả định là không thay đổi Ø Rủi ro tài chính: được giả định là không thay đổi www.themegallery. Company Logo
Phần 1: tổng quan về chi phí sử dụng vốn Rủi ro và chi phí tài trợ www.themegallery. Company Logo
Phần 1: tổng quan về chi phí sử dụng vốn Bảng cân đối kế toán Tài sản Nguồn vốn Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Vốn chủ sở hữu • vốn cổ phần ưu đãi • Vốn cổ phần thường Cổ phần thường Lợi nhuận giữ lại
Phần 2: chi phí sử dụng vốn dài hạn Doanh thu phát hành thuần Ø Là khoản mà DN nhận được từ việc phát hành và bán các chứng khoán. Ø Chi phí phát hành: là chi phí phát sinh trong quá trình mà DN phát hành trái phiếu www.themegallery. Company Logo
Phần 2: chi phí sử dụng vốn dài hạn Chi phí sử dụng vốn vay trước thuế Phương thức 1: v Khi số tiền thu thuần bằng với mệnh giá của trái phiếu thì chi phí sử dụng vốn vay trước thuế bằng với lãi suất coupon v Hoặc có thể dựa vào tỷ suất đáo hạn của các trái phiếu có cùng mức rủi ro theo bảng báo giá trên thị trường chứng khoán www.themegallery. Company Logo
Phần 2: chi phí sử dụng vốn dài hạn Chi phí sử dụng vốn vay trước thuế www.themegallery. Company Logo
Phần 2: chi phí sử dụng vốn dài hạn Chi phí sử dụng vốn vay trước thuế www.themegallery. Company Logo
Phần 2: chi phí sử dụng vốn dài hạn Chi phí sử dụng vốn vay sau thuế Với lãi vay được khấu trừ trước khi tính thuế thu nhập DN nên chi phí sử dụng vốn vay cần được tính sau thuế, r*D r*D = rD(1T) Với T là thuế thu nhập DN www.themegallery. Company Logo
Phần 3: chi phí sử dụng vốn cổ phần ưu đãi Cổ tức cổ phẩn ưu đãi Ø Được tính cho các cổ đông bằng giá cố định hằng năm hoặc phần trăm của các cổ phiếu www.themegallery. Company Logo
Phần 3: chi phí sử dụng vốn cổ phần ưu đãi Tính toán chi phí sử dụng vốn cổ phần ưu đãi rp = Dp/P’p Trong đó: Dp: mức cổ tức cổ phần ưu đãi P’p: doanh thu thuần từ việc phát hành cổ phiếu ưu đãi được tính bằng cách: P’p=Pp(1 % chi phí phát hành cổ phiếu ưu đãi) với Pp là mệnh giá cổ phần cổ phiếu ưu đãi www.themegallery. Company Logo
Phần 3: chi phí sử dụng vốn cổ phần ưu đãi Ví dụ 5( trang 161) cổ tức hằng cổ phần ưu đãi mệnh giá $ giá thị trường $ chi phí phát hành $ năm A 100 101 9 11% B 40 38 3,5 8% C 35 37 4$ 5 D 30 265% mệnh giá $ 3 E 20 20 2,5 9% www.themegallery. Company Logo
Phần 3: chi phí sử dụng vốn cổ phần ưu đãi Xác định chi phí sử dụng vốn của cổ phần ưu đãi. ta có ct: rp = Dp/P’p P’p=Pp(1 % chi phí phát hành cổ phiếu ưu đãi) Lời giải bên excel
Phần 4: chi phí sử dụng vốn cổ phần thườngRe Xác định chi phí sử dụng Vốn cổ phần thường Có 2 cách để xác định chi phí sử dụng vốn cổ phần thường. Ø Cách 1: sử dụng mô hình tăng trưởng đều – mô hình Gordon Ø Cách 2: sử dụng mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) www.themegallery. Company Logo
Phần 4: chi phí sử dụng vốn cổ phần thườngRe Xác định chi phí sử dụng Vốn cổ phần thường Cách 1: www.themegallery. Company Logo
Phần 4: chi phí sử dụng vốn cổ phần thườngRE Xác định chi phí sử dụng Vốn cổ phần thường Cách 2: www.themegallery. Company Logo
Phần 4: chi phí sử dụng vốn cổ phần thườngRe Chi phí sử dụng vốn từ lợi nhuận Giữ lại rrE Ø Thu nhập giữ lại là sự gia tăng nguồn vốn cổ phần thường mà không tốn chi phí phát hành nên được tính như chi phí sử dụng vốn cổ phần thường. www.themegallery. Company Logo

CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

THÔNG TIN

TRỢ GIÚP

HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG

Theo dõi chúng tôi

Chịu trách nhiệm nội dung:

Nguyễn Công Hà - Giám đốc Công ty TNHH TÀI LIỆU TRỰC TUYẾN VI NA

LIÊN HỆ

Địa chỉ: P402, 54A Nơ Trang Long, Phường 14, Q.Bình Thạnh, TP.HCM

Hotline: 093 303 0098

Email: support@tailieu.vn

Giấy phép Mạng Xã Hội số: 670/GP-BTTTT cấp ngày 30/11/2015 Copyright © 2022-2032 TaiLieu.VN. All rights reserved.