zunia.vn

Tuyển sinh 2024 dành cho Gen-Z

zunia.vn

» Tài Chính - Ngân Hàng

» Tài chính doanh nghiệp

Bài giảng môn học Thị trường tài chính: Chương 4 - TS. Trần Phương Thảo

Chia sẻ: _ _ | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:4

Báo xấu

27
lượt xem 3
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Nội dung chương này cung cấp các kiến thức cơbản về trái phiếu và thị trường trái phiếu bao gồm: Giới thiệu, phân loại trái phiếu, định giá trái phiếu, tỷ suất sinh lời của trái phiếu. Mời các bạn cùng tham khảo nội dung chi tiết.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng môn học Thị trường tài chính: Chương 4 - TS. Trần Phương Thảo

02/01/2014 TÓM TẮT NỘI DUNG • Nội dung chương này cung cấp các kiến CHƯƠNG 4 thức cơ bản về trái phiếu và thị trường trái CÔNG CỤ NỢ phiếu bao gồm: – Giới thiệu – Phân loại trái phiếu – Định giá trái phiếu – Tỷ suất sinh lời của trái phiếu 1. GIÔÙI THIEÄU VEÀ THỊ TRƯỜNG NỢ TRÁI PHIẾU Traùi phieáu: Traùi phieáu laø loaïi chöùng khoaùn xaùc nhaän quyeàn vaø lôïi ích hôïp phaùp cuûa ngöôøi sôû höõu ñoái vôùi moät phaàn nôï Khaùi nieäm cuûa toå chöùc phaùt haønh. Laø loaïi CK quy ñònh nghóa vuï cuûa ngöôøi phaùt haønh (ngöôøi ñi vay) phaûi traû cho ngöôøi sôõ höõu chöùng khoaùn (ngöôøi cho vay) Meänh giaù (par value, face value) F = Soá voán huy ñoäng moät khoaûn tieàn nhaát ñònh bao goàm caû goác vaø laõi trong moät Soá traùi phieáu phaùt haønh khoaûng thôøi gian cuï theå Laõi suaát cuoáng phieáu – coupon interest rate: i%/năm Laõi traùi chuû nhaän ñöôïc moãi năm C = i% * F Thôøi gian ñaùo haïn – maturity date Kyø traû laõi 1
02/01/2014 2. PHÂN LOẠI TRÁI PHIẾU Theo toå chöùc phaùt haønh Trái phiếu chính phủ Trái phiếu Nhà nước Trái phiếu chính quyền địa phương Trái phiếu chuyển đổi Trái phiếu Doanh nghiệp Trái phiếu không chuyển đổi Phaân loaïi traùi phieáu 3. ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU Theo tieàn laõi thanh toaùn. (Phöông phaùp chieát khaáu doøng tieàn DCF) Trái phiếu lãi suất ổn định Meänh giaù: F =100 000 VNÑ Trái phiếu trả lãi Laõi suaát goác: i= 10%/naêm định kỳ Thôøi haïn: t=5 naêm Trái phiếu lãi suất thả nổi 0 1 2 3 4 5 Trái phiếu trả lãi cuối kỳ Ñònh giaù traùi phieáu laø xaùc ñònh giaù trò thaät cuûa traùi phieáu ôû Trái phiếu không trả thôøi ñieåm hieän taïi. lãi định kỳ Trái phiếu chiết khấu Hiện giaù traùi phieáu chính laø toång hieän giaù cuûa caùc khoaûn thu nhaäp töø traùi phieáu trong töông lai. 2
02/01/2014 ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU Traùi phieáu ñöôøng thaúng Traùi phieáu khoâng traû laõi ñònh kyø n PV = ∑ C (1 + r ) − t + F (1 + r ) − n hay t =1 F 1 − (1 + r ) − n PV = n PV = C + F (1 + r ) − n (1 + r ) r Trong ñoù: C laø tieàn laõi phaûi traû ñònh kyø haøng naêm Trong ñoù: F laø meänh giaù traùi phieáu F laø meänh giaù traùi phieáu n laø soá naêm coøn laïi cho ñeán khi ñaùo haïn n laø soá naêm coøn ñöôïc thanh toaùn laõi r laø laõi suaát chieát khaáu, laõi suaát thò tröôøng(naêm) r laø laõi suaát chieát khaáu, laõi suaát thò tröôøng (naêm) Lãi trả một Lãi trả 6 năm / lần tháng /lần Caùc nhaân toá aûnh höôûng leân giaù traùi phieáu 4.TYÛ SUAÁT SINH LÔØI TREÂN TRAÙI PHIEÁU Tyû suaát sinh lôøi töùc thôøi (Current Yield) - Khaû naêng taøi chính cuûa nhaø cung caáp traùi phieáu - Thôøi gian ñaùo haïn - Bieán ñoäng laõi suaát thò tröôøng C Tienlaithanhtoan - Döï kieán veà laïm phaùt CY = = P Giamuatraiphieu - Thay ñoåi tyû giaù hoái ñoaùi YÙ nghóa 3
02/01/2014 TYÛ SUAÁT SINH LÔØI TREÂN TRAÙI PHIEÁU TYÛ SUAÁT SINH LÔØI TREÂN TRAÙI PHIEÁU Tyû suaát sinh lôøi ñeán khi chuoäc laïi (Yield to Call) Tyû suaát sinh lôøi ñaùo haïn (Yield to Maturity) laø tyû suaát sinh lôïi maø nhaø ñaàu tö ñöôïc höôûng treân traùi 1 − (1 + YTC ) − m phieáu töø khi mua vaø naém giöõ noù cho ñeán khi ñaùo haïn P =C* + F ' (1 + YTC ) − m YTC 1 − (1 + YT M ) − n P =C* + F (1 + YT M ) − n YT M Trong ñoù m laø thôøi gian tính töø khi nhaø ñaàu tö mua traùi phieáu Trong ñoù n laø soá naêm coøn laïi cho ñeán khi ñaùo haïn cho ñeán khi coâng ty chuoäc laïi vôùi giaù chuoäc laïi laø F ’ (>F) F − P C + Keát quaû gaàn ñuùng YTM = n F + 2P 3 TÓM TẮT NỘI DUNG Tổng quan về thị trường nợ Đặc điểm các công cụ nợ Định giá Tỷ suất sinh lời CHUẨN BỊ Công cụ phái sinh: Phân loại các công cụ phái sinh Đặc điểm của các công cụ này Vai trò của các công cụ phái sinh 4

CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

THÔNG TIN

TRỢ GIÚP

HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG

Theo dõi chúng tôi

Chịu trách nhiệm nội dung:

Nguyễn Công Hà - Giám đốc Công ty TNHH TÀI LIỆU TRỰC TUYẾN VI NA

LIÊN HỆ

Địa chỉ: P402, 54A Nơ Trang Long, Phường 14, Q.Bình Thạnh, TP.HCM

Hotline: 093 303 0098

Email: support@tailieu.vn

Giấy phép Mạng Xã Hội số: 670/GP-BTTTT cấp ngày 30/11/2015 Copyright © 2022-2032 TaiLieu.VN. All rights reserved.