Bài giảng Tài chính doanh nghiệp 2: Chương 1 - ThS. Nguyễn Thị Kim Anh

bài giảng môn Tài chính doanh nghiệp P.2<br /> <br /> CHƢƠNG 1<br /> HỆ THỐNG ĐÒN BẨY<br /> ThS. Nguyễn Thị Kim Anh<br /> <br /> TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy<br /> <br /> 1<br /> <br /> MỤC TIÊU<br /> • Hiểu rõ về đòn bẩy kinh doanh, đòn bẩy tài<br /> <br /> chính và ý nghĩa của nó trong doanh nghiệp<br /> • Vận dụng tác động của các đòn bẩy trong<br /> hoạch định lợi nhuận cho doanh nghiệp<br /> <br /> TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy<br /> <br /> 2<br /> <br /> Nội dung<br /> I. Đòn bẩy kinh doanh<br /> II. Đòn bẩy tài chính<br /> III. Đòn bẩy tổng hợp<br /> <br /> TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy<br /> <br /> ThS. Nguyễn Thị Kim Anh<br /> <br /> 3<br /> <br /> 1<br /> <br /> bài giảng môn Tài chính doanh nghiệp P.2<br /> <br /> I. ĐÒN BẨY KINH DOANH<br /> 1.1. Khái niệm<br /> 1.2. Ý nghĩa và độ lớn<br /> 1.2.1. Ý nghĩa<br /> 1.2.2. Độ lớn<br /> 1.3. Mối quan hệ giữa độ lớn của đòn bẩy kinh<br /> doanh và phân tích hòa vốn<br /> 1.3.1. Phân tích hòa vốn<br /> 1.3.2. Mối quan hệ giữa độ lớn của đòn bẩy kinh<br /> doanh và điểm hòa vốn<br /> <br /> 4<br /> <br /> TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy<br /> <br /> I. ĐÒN BẨY KINH DOANH<br /> 1.1. Khái niệm<br /> 1.1.1. Chi phí<br /> • Khoản tiêu hao các nguồn lực đã sử dụng cho một<br /> mục đích nào đó<br /> • Biểu hiện bằng tiền toàn bộ hao phí về lao động<br /> sống, lao động vật hóa phát sinh trong quá trình<br /> hoạt động<br /> <br /> 5<br /> <br /> TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy<br /> <br /> I. ĐÒN BẨY KINH DOANH<br /> Phân loại chi phí<br /> <br /> Cách ứng xử<br /> BIẾN PHÍ<br /> <br /> TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy<br /> <br /> ThS. Nguyễn Thị Kim Anh<br /> <br /> ĐỊNH PHÍ<br /> <br /> 6<br /> <br /> 2<br /> <br /> bài giảng môn Tài chính doanh nghiệp P.2<br /> <br /> I. ĐÒN BẨY KINH DOANH<br /> VD 1.1.Công ty dệt A có các chi phí như sau<br /> • Sợi<br /> • Phụ tùng sửa máy dệt<br /> • Màu nhuộm<br /> • Ghế sử dụng ở bộ phận SX<br /> • Văn phòng phẩm sử dụng<br /> • Chi phí điện thoại, điện, nƣớc<br /> • Tiền quảng cáo<br /> • Tiền tiếp khách<br /> • Hoa hồng –định mức/mỗi lần mua<br /> TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy<br /> <br /> 7<br /> <br /> I. ĐÒN BẨY KINH DOANH<br /> Lƣơng công nhân SX khoán SP<br /> Lƣơng CN SX & ban quản lý SX (thời gian)<br /> • Lƣơng nhân viên văn phòng<br /> • Chi phí khấu hao TSCĐ<br /> Y/c: Hãy xác định biến phí và định phí<br /> •<br /> •<br /> <br /> TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy<br /> <br /> 8<br /> <br /> I. ĐÒN BẨY KINH DOANH<br /> 1.1.2. Khái niệm đòn bẩy kinh doanh<br /> VD1.2. Xem xét số liệu của 2 công ty sau<br /> Đvt: 1.000 đồng<br /> <br /> Chỉ tiêu<br /> <br /> Công ty M&N<br /> Số tiền<br /> <br /> Tỷ lệ<br /> <br /> Công ty F&C<br /> Số tiền<br /> <br /> Tỷ lệ<br /> <br /> Doanh thu<br /> <br /> 500.000<br /> <br /> 500.000<br /> <br /> Chi phí hoạt động<br /> <br /> 400.000<br /> <br /> 100% 400.000<br /> <br /> 100%<br /> <br /> Biến phí<br /> <br /> 300.000<br /> <br /> 75% 350.000<br /> <br /> 87,5%<br /> <br /> Định phí<br /> <br /> 100.000<br /> <br /> 25%<br /> <br /> 12,5%<br /> <br /> EBIT<br /> <br /> 100.000<br /> TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy<br /> <br /> ThS. Nguyễn Thị Kim Anh<br /> <br /> 50.000<br /> 100.000<br /> <br /> 9<br /> <br /> 3<br /> <br /> bài giảng môn Tài chính doanh nghiệp P.2<br /> <br /> I. ĐÒN BẨY KINH DOANH<br /> Y/c: Hãy khảo sát mức độ biến động EBIT<br /> 1. Doanh thu tăng 200 triệu đồng do sản lƣợng tiêu<br /> thụ tăng (các yếu tố khác không đổi)<br /> 2. Doanh thu giảm 200 triệu đồng do sản lƣợng tiêu<br /> thụ giảm (các yếu tố khác không đổi)<br /> <br /> TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy<br /> <br /> 10<br /> <br /> I. ĐÒN BẨY KINH DOANH<br /> 1.2. Ý nghĩa và độ lớn<br /> 1.2.1. Ý nghĩa<br /> - Đòn bẩy kinh doanh phản ảnh tỷ lệ tăng lợi<br /> nhuận khi doanh thu (sản lƣợng) tăng 1% trong<br /> điều kiện các yếu tố khác không đổi<br /> % thay đổi<br /> EBIT<br /> <br /> =<br /> <br /> % thay đổi<br /> doanh thu<br /> sản lượng<br /> <br /> *<br /> <br /> Độ lớn đòn<br /> bẩy kinh<br /> doanh<br /> <br /> TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy<br /> <br /> 11<br /> <br /> I. ĐÒN BẨY KINH DOANH<br /> 1.2.2. Độ lớn đòn bẩy kinh doanh<br /> - Độ lớn của đòn bẩy kinh doanh đo lƣờng mức<br /> độ ảnh hƣởng của đòn bẩy kinh doanh đến sự thay<br /> đổi của EBIT khi thay đổi sản lƣợng hay doanh số<br /> Độ lớn đòn bẩy<br /> kinh doanh<br /> <br /> =<br /> <br /> % thay đổi EBIT<br /> % thay đổi doanh<br /> thu/sản lượng<br /> <br /> TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy<br /> <br /> ThS. Nguyễn Thị Kim Anh<br /> <br /> 12<br /> <br /> 4<br /> <br /> bài giảng môn Tài chính doanh nghiệp P.2<br /> <br /> I. ĐÒN BẨY KINH DOANH<br /> Gọi:<br /> <br /> : Sản lƣợng thực hiện<br /> : Sản lƣợng hòa vốn<br /> : Tổng định phí<br /> : Độ lớn đòn bẩy kinh doanh<br /> <br /> Q<br /> QBE<br /> F<br /> DOL<br /> <br /> DOLQ =<br /> DOLS =<br /> <br /> Q<br /> Q – QBE<br /> EBIT + F<br /> EBIT<br /> <br /> TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy<br /> <br /> 13<br /> <br /> I. ĐÒN BẨY KINH DOANH<br /> VD1.3: Hãy xác định độ lớn đòn bẩy kinh<br /> doanh của công ty M&N và F&C<br /> <br /> TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy<br /> <br /> 14<br /> <br /> I. ĐÒN BẨY KINH DOANH<br /> 1.3. Mối quan hệ giữa đòn bẩy kinh doanh và<br /> phân tích hòa vốn<br /> 1.3.1. Phân tích hòa vốn<br /> - Điểm hòa vốn (Break even point) là điểm mà tại<br /> đó doanh thu cân bằng với chi phí hay tại đó lợi<br /> nhuận hoạt động bằng 0<br /> <br /> TCDN P.2 - C.1 - Hệ thống đòn bẩy<br /> <br /> ThS. Nguyễn Thị Kim Anh<br /> <br /> 15<br /> <br /> 5<br /> <br />