intTypePromotion=1
zunia.vn Tuyển sinh 2024 dành cho Gen-Z zunia.vn zunia.vn
ADSENSE
 » 
 » 

Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Chương 3 - TS. Hồ Thị Lam và TS. Bùi Ngọc Toản

Chia sẻ: Yukii _ | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:140

Thêm vào BST
Báo xấu
16
lượt xem 5
download
 
  Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Chương 3 Quản trị rủi ro do biến động giá, được biên soạn gồm các nội dung chính sau: Rủi ro biến động giá; Công cụ tài chính phái sinh - Công cụ quản trị biến động giá; Các giải pháp khác quản trị rủi ro tỷ giá. Mời các bạn cùng tham khảo!

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Chương 3 - TS. Hồ Thị Lam và TS. Bùi Ngọc Toản

  1. CHƯƠNG 3: QUẢN TRỊ RỦI RO DO BIẾN ĐỘNG GIÁ BỘ MÔN: TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP GIẢNG VIÊN: TS. Hồ Thị Lam TS. Bùi Ngọc Toản
  2. Nội dung 3.1 Rủi ro biến động giá Công cụ tài chính phái sinh - 3.2 Công cụ quản trị biến động giá 3.3 Các giải pháp khác quản trị rủi ro tỷ giá
  3. 3.1. Rủi ro biến động giá ▪ Khái niệm Rủi ro biến động giá ám chỉ độ nhạy cảm từ các nhân tố giá cả thị trường tác động đến thu nhập của doanh nghiệp. Bao gồm: rủi ro lãi suất, tỷ giá, giá cả hàng hóa, giá chứng khoán.
  4. 3.1. Rủi ro biến động giá ➢ Thế giới ngày càng trở nên bất ổn hơn… ➢ Thị trường tài chính đã phản ứng lại với những bất ổn của giá cả…
  5. 3.1. Rủi ro biến động giá
  6. 3.2. Công cụ tài chính phái sinh Công cụ quản trị hiệu quả biến động giá
  7. 3.2. Công cụ tài chính phái sinh ▪ Tại sao các doanh nghiệp sử dụng chứng khoán phái sinh? - Phòng ngừa giao dịch • Ngoại hối; nợ • Rủi ro tiền tệ và lãi suất - Phòng ngừa chiến lược (kinh tế) • Bảo vệ dòng tiền hoặc giá trị công ty trước những biến động trong giá cả tài chính - Giảm chi phí tài trợ • Ngoại hối; Các khoản nợ tổng hợp - Kinh doanh công cụ phái sinh vì lợi nhuận
  8. 3.2. Công cụ tài chính phái sinh ▪ Mức độ thường xuyên sử dụng chứng khoán phái sinh Mức độ sử dụng Hoán đổi Quyền chọn Giao sau Kỳ hạn 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6 1: hoàn toàn không sử dụng, 5: Áp dụng thường xuyên, là 1 phần chính sách của công ty
  9. 3.2. Công cụ tài chính phái sinh ▪ Tại sao các doanh nghiệp không sử dụng nhiều chứng khoán phái sinh hơn? • Rủi ro tín dụng; • Không có công cụ phù hợp; • Thiếu kiến thức (hiểu biết); • Vấn đề kế toán/pháp lý; • Chi phí giao dịch; • Sự cản trở của HĐQT/quản lý cấp trên.
  10. 3.2. Công cụ tài chính phái sinh ▪ Nguyên nhân khiến chứng khoán phái sinh không phổ biến tại Việt Nam Lý do khác Doanh nghiệp chưa am hiểu Biến động lãi suất, tỷ giá không đủ lớn Tâm lý ngại trách nhiệm Doanh nghiệp chưa nhận thức đầy đủ về SPPS Sản phẩm không đáp ứng nhu cầu Qui định hạch toán thuế bất lợi Pháp lý chưa rõ ràng 0 5 10 15 20 25 30 35 Số doanh nghiệp chọn là nguyên nhân quan trọng nhất
  11. 3.2. Công cụ tài chính phái sinh Công cụ quản trị hiệu quả biến động giá Forwards Futures 2 1 Swaps 3 4 Options
  12. 3.2. Công cụ tài chính phái sinh ▪ Quản trị rủi ro giá bằng công cụ tài chính phái sinh ✓Long hedge Phòng ngừa rủi ro giá khi mua tài Phòng ngừa sản trong tương lai vị thế mua ✓ Short hedge Phòng ngừa Phòng ngừa rủi ro giá khi bán tài vị thế bán sản trong tương lai
  13. 3.2. Công cụ tài chính phái sinh ▪ Quản trị rủi ro giá bằng công cụ tài chính phái sinh ✓Long hedge Phòng ngừa rủi ro giá khi mua tài Phòng ngừa sản trong tương lai vị thế mua
  14. 3.2. Công cụ tài chính phái sinh ▪ Quản trị rủi ro giá bằng công cụ tài chính phái sinh Phòng ngừa ✓ Short hedge vị thế bán Phòng ngừa rủi ro giá khi bán tài sản trong tương lai
  15. 3.2. Công cụ tài chính phái sinh ▪ Quản trị rủi ro giá bằng công cụ tài chính phái sinh - Chiến lược phòng ngừa rủi ro hoàn hảo là một chiến lược trong đó loại bỏ hoàn toàn các rủi ro. - Chiến lược hoàn hảo là rất hiếm.  Một nghiên cứu về phòng ngừa rủi ro là một nghiên cứu về cách thức mà các chiến lược có thể được xây dựng để phòng ngừa rủi ro tốt nhất có thể.
  16. 3.2. Công cụ tài chính phái sinh ▪ Quản trị rủi ro giá bằng công cụ tài chính phái sinh - Khi nào một vị thế bán là thích hợp? - Khi nào một vị thế mua là thích hợp? - Quy mô tối ưu trong một vị thế để giảm thiểu rủi ro? • Khi một cá nhân hoặc công ty lựa chọn sử dụng thị trường phái sinh để phòng ngừa rủi ro, mục tiêu thường là để có một vị thế làm trung hòa rủi ro tốt nhất có thể.
  17. Phòng ngừa rủi ro bằng hợp đồng kỳ hạn 19/09/2022 Khoa Tài chính - Ngân hàng UFM 17
  18. Nhắc lại
  19. Đo lường giá trị hiện tại - Hiện tại ở thời điểm 0 - Tại thời điểm 𝑇 bạn nhận được $1 - Lãi suất phi rủi ro kỳ hạn 𝑇 là 𝑟 - Giá trị hiện tại của $1 bạn nhận được tại thời điểm 𝑇 là: 𝑃𝑉 $1 = 𝑒 −𝑟𝑇
  20. Định giá hợp đồng kỳ hạn Giá kỳ hạn Giá trị của HĐ kỳ hạn
ADSENSE

CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

THÔNG TIN
TRỢ GIÚP
HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG
Theo dõi chúng tôi

Chịu trách nhiệm nội dung:

Nguyễn Công Hà - Giám đốc Công ty TNHH TÀI LIỆU TRỰC TUYẾN VI NA

LIÊN HỆ

Địa chỉ: P402, 54A Nơ Trang Long, Phường 14, Q.Bình Thạnh, TP.HCM

Hotline: 093 303 0098

Email: support@tailieu.vn

Giấy phép Mạng Xã Hội số: 670/GP-BTTTT cấp ngày 30/11/2015 Copyright © 2022-2032 TaiLieu.VN. All rights reserved.

 

Đồng bộ tài khoản
2=>2