zunia.vn

Tuyển sinh 2024 dành cho Gen-Z

zunia.vn

» Tài Chính - Ngân Hàng

» Tài chính doanh nghiệp

Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Chương 5 - ĐH Kinh Tế (ĐHQG Hà Nội)

Chia sẻ: _ _ | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:31

Báo xấu

42
lượt xem 12
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Bài giảng Tài chính doanh nghiệp - Chương 5: Giá trị thời gian của tiền. Những nội dung chính trong chương này gồm có: Giá trị thời gian của tiền; giá trị hiện tại và giá trị tương lai của 1 khoản tiền, 1 dòng tiền; mô hình chiết khấu dòng tiền - DCF. Mời các bạn cùng tham khảo.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Chương 5 - ĐH Kinh Tế (ĐHQG Hà Nội)

om .c GIÁ TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN ng co an th o ng du u cu CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
NỘI DUNG om 1. Giá trị thời gian của tiền .c 2. Giá trị hiện tại và giá trị tương lai của 1 khoản ng tiền, 1 dòng tiền co Mô hình chiết khấu dòng tiền - DCF an 3. th o ng du u cu CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
1. Giá trị thời gian của tiền om Vì sao tiền có giá trị thời gian? .c  Cùng một số tiền ở những thời điểm khác nhau có giá trị ng khác nhau (chi phí cơ hội của tiền) co an  Giá trị thời gian của tiền là giá trị của tiền tại một thời điểm th xác định, hiện tại hoặc tương lai ng  Muốn so sánh những khoản tiền nhận được ở những thời o du điểm khác nhau, phải quy chúng về giá trị thời gian tại một thời điểm xác định u cu CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
1. Giá trị thời gian của tiền om Giá trị tương lai của một khoản tiền .c  Khái niệm: là giá trị của khoản tiền đó ở hiện tại cộng với số tiền ng lãi mà nó sinh ra trong khoảng thời gian từ hiện tại cho tới một co thời điểm trong tương lai. an  Số tiền lãi tùy thuộc vào lãi suất và cách tính lãi th  Lãi đơn  FV = PV + PV (i)(n) ng  Lãi kép  FV = PV(1 + i)n o  Ghép lãi : Phép tính lãi trên lãi qua tất cả các kỳ; thường được du áp dụng trong tài chính. u cu CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
1. Giá trị thời gian của tiền Đầu tư trên 1 kỳ và hơn 1 kỳ om .c  Nếu đầu tư 1 đồng hôm nay, qua 1 kỳ, với lãi suất r = 10%, sau 1 kỳ, số tiền nhận được ng FV = (1 + r) = 1 + 0,1 = 1,1 đồng co Với 100 đồng đầu tư hôm nay, sau một kỳ an FV = 100 x (1 + 0,1) = 110 đồng  th Nếu đầu tư 100 đồng sau n = 5 kỳ, lãi suất r = 10% ng FV = 100 (1 + r)n = 100 (1 + 0,1)5= 161,05 đồng o du Quá trình này gọi là ghép lãi u cu CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
1. Giá trị thời gian của tiền om GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI CỦA 100$ .c VỚI LÃI SUẤT 10% ng co Năm Đầu năm Lãi đơn Lãi ghép Tổng số lãi Cuối năm an 1 100,00$ 10 0,00 10,00 110,00 2 110,00 10 th 1,00 11,00 121,00 o ng 3 121,00 10 2,10 12,10 133,1 du 4 133,1 10 3,31 13,31 146,41 u 5 146,41 10 4,64 14,64 161,05 cu 50$ 11,05 61,05 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
2. Giá trị hiện tại của 1 khoản tiền om .c  Giá trị hiện tại của một khoản tiền trong tương lai: là giá trị của khoản tiền đó quy về thời điểm hiện tại PV = FVn/(1+ r)n ng co Phép tính này gọi là chiết khấu một khoản tiền trong tương lai về an hiện tại 1/ n  FVn  r   th 1 ng  PV  o Tính lãi suất khi biết PV và FV du   Chiết khấu qua 1 kỳ, qua nhiều kỳ u cu CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
2. Giá trị hiện tại của 1 khoản tiền om Ví dụ: .c 1. Bạn muốn có một số tiền 14,69 triệu đồng sau 5 năm nữa, biết ng rằng ngân hàng trả lãi suất 8%/năm và tính lãi ghép hàng năm. Hỏi bây giờ bạn phải gửi ngân hàng bao nhiêu tiền để sau 5 co năm sẽ có được 14,69 triệu đồng (cả gốc và lãi)? an (10 triệu đồng) th 2. Nếu bạn bỏ ra 10 triệu đồng để mua một chứng khoán nợ 5 ng năm, sau 5 năm bạn có 14,69 triệu đồng. Lợi suất của khoản o đầu tư này là bao nhiêu? du u cu (8%) CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
2. Giá trị hiện tại, tương lai của 1 khoản tiền om .c n năm; lãi suất r ng co Ghép lãi an PV FVn = PV (1+ r)n th Chiết khấu ng o du t0 t1 t2 t… tn u cu CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
2. Giá trị hiện tại, tương lai của 1 khoản tiền Các dạng dòng tiền om Dòng tiền ra .c  Dòng tiền vào ng  Dòng tiền ròng co   Dòng tiền đều: an  Dòng tiền đều cuối kỳ  Dòng tiền đều đầu kỳ th ng  Dòng tiền đều vô hạn o du  Dòng tiền không đều u cu CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
2. Giá trị hiện tại, tương lai của 1 khoản tiền om Giá trị tương lai của dòng tiền đều .c  C là khoản tiền bằng nhau xẩy ra tại mỗi thời điểm (chi trả ng hoặc nhận được); co  r là lãi suất mỗi kỳ và A là dòng tiền gồm một chuỗi các khoản tiền C an  th  (1  r ) n 1  ng FVAn  C[(1  r )  1] / r  C  n   o  r r du u cu CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
2. Giá trị hiện tại, tương lai của 1 khoản tiền om Giá trị hiện tại của dòng tiền đều .c  Dòng tiền đều hữu hạn ng 1 1  co PVA0  C  [1  1 /(1  r ) ] / r  C    n n  r r (1  r )  an th  Dòng tiền đều vĩnh viễn ng 1  C o PVA  C   0  du r  r u cu CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
2. Giá trị hiện tại, tương lai của 1 khoản tiền om Ví dụ: .c Bạn đồng ý thuê một chiếc ô tô trong 4 năm với giá 300$/tháng, không phải trả trước. Nếu chi phí cơ hội của vốn của bạn là 0,5%/tháng, chi phí của ng việc thuê xe này là bao nhiêu? co an  1  th 1 Chi phí thuê  300    48   $12774,10 ng .005 .0051  .005  o du u cu 13 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
2. Giá trị hiện tại, tương lai của 1 khoản tiền om Ví dụ: .c 1. Giả sử hàng tháng bạn trích thu nhập gửi vào tài khoản tiết kiệm ng 2 triệu đồng; lãi suất 1%/tháng và khoản tiền đầu tiên bắt đầu sau đây 1 tháng. Sau một năm bạn có bao nhiêu tiền? co (25,365 triệu đồng) an 2. Giả sử hàng tháng bạn trích thu nhập gửi vào tài khoản tiết kiệm th 2 triệu đồng; và khoản tiền đầu tiên bắt đầu sau đây 1 tháng. Hỏi ng toàn bộ số tiền gửi sau 1 năm đáng giá bao nhiêu ở hiện tại, nếu o lãi suất chiết khấu là 1%/tháng? du (22,51 triệu đồng) u cu CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
2. Giá trị hiện tại, tương lai của 1 khoản tiền om Những dạng đặc biệt .c ng  Mỗi khoản tiền có khối lượng khác nhau (Dòng tiền không đều) co  Tỷ lệ chiết khấu áp dụng cho mỗi khoản tiền có thể khác nhau an PV  th   265.88 100 200 ng (1.07)1 (1 077)2 o du u cu 15 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
2. Giá trị hiện tại, tương lai của 1 khoản tiền $200 om $100 .c ng PV Năm co Năm 0 0 1 2 an th ng 100/1.07 = $93.46 o du 200/1.0772 = $172.42 u Total = $265.88 cu 16 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
2. Giá trị hiện tại, tương lai của 1 khoản tiền Dòng tiền tăng trưởng (hữu hạn) om .c  1 1 1 g   T PV  C       ng  r  g r  g  1  r   co an th  Ví dụ: Một chương trình phúc lợi hưu trí chào 20000$/năm trong ng 40 năm, và mỗi năm khoản thanh toán này sẽ được tăng thêm o 3%. PV tại thời điểm về hưu sẽ là bao nhiêu nếu tỷ lệ chiết khấu du là 10%? u   1,03   40 cu 20000$ PV  1      265121,57$ 0,10  0,03   1,10   17 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
2. Giá trị hiện tại, tương lai của 1 khoản tiền om Dòng tiền tăng trưởng vĩnh viễn .c C C  (1  g ) C  (1  g ) 2 PV     ng (1  r ) (1  r ) 2 (1  r ) 3 co an C PV  rg th o ng du Chú ý: r > k u C là dòng tiền tại t1, (chứ Không phải t0) cu 6F-18 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
2. Giá trị hiện tại, tương lai của 1 khoản tiền om Ví dụ .c Cổ tức dự tính năm tới là 1,30$ và được kỳ vọng sẽ tăng ng trưởng 5% mãi mãi. co Nếu tỷ lệ chiết khấu là 10%, giá trị của dòng cổ tức được hứa hẹn này là bao nhiêu? an th ng 1,30$ PV   26,000 o 0,10  0,05 du u cu 6F-19 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
2. Giá trị hiện tại, tương lai của 1 khoản tiền om Ghép lãi nhiều lần trong một năm .c  Nếu một năm trả lãi m lần, thì giá trị hiện tại và giá trị tương lai ng của dòng tiền sẽ là: co  Gọi m là số kỳ trả lãi (số lần ghép lãi) trong năm, với lãi suất là r.  lãi suất trên một kỳ: r/m an FVn = PV[1+ (r/m)]mn th PV = FVn/[1 + (r/m)]mn o ng du u cu CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt

CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

THÔNG TIN

TRỢ GIÚP

HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG

Theo dõi chúng tôi

Chịu trách nhiệm nội dung:

Nguyễn Công Hà - Giám đốc Công ty TNHH TÀI LIỆU TRỰC TUYẾN VI NA

LIÊN HỆ

Địa chỉ: P402, 54A Nơ Trang Long, Phường 14, Q.Bình Thạnh, TP.HCM

Hotline: 093 303 0098

Email: support@tailieu.vn

Giấy phép Mạng Xã Hội số: 670/GP-BTTTT cấp ngày 30/11/2015 Copyright © 2022-2032 TaiLieu.VN. All rights reserved.