Bài giảng Tài chính quốc tế: Chương 5 trình bày về thị trường ngoại hối như thị trường ngoại hối, các nghiệp vụ kinh doanh trên thị trường ngoại hối, các nghiệp vụ phái sinh ngoại hối, thị trường ngoại hối của các nước đang phát triển.
AMBIENT/
Chủ đề:
Nội dung Text: Bài giảng Tài chính quốc tế: Chương 5 - ThS. Đỗ Thị Thu Thủy
- Chương 5
THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI
FOREX
LOGO
- www.themegallery.com
NỘI DUNG
Thị trường ngoại hối
Các nghiệp vụ kinh doanh trên thị trường ngoại hối
Các nghiệp vụ phái sinh ngoại hối
Thị trường ngoại hối của các nước đang phát triển
Quản lý hoạt động của thị trường ngoại hối
Câu hỏi nghiên cứu, thảo luận và bài tập
Company name
2 Ths. Do Thi Thu Thuy
- www.themegallery.com
Thị trường ngoại hối
Khái niệm về trường ngoại hối
Vai trò của thị trường ngoại hối
Cấu trúc của thị trường ngoại hối
Các chủ thể tham gia vào hoạt động của thị trường
ngoại hối
Hoạt động và các nghiệp vụ kinh doanh trên thị
trường ngoại hối
Quản lý hoạt động của thị trường ngoại hối
Company name
3 Ths. Do Thi Thu Thuy
- www.themegallery.com
Khái niệm
Ngoại hối = ngoại tệ ???
(Foreign exchange = Foreign currency
???)
Khái niệm: thị trường ngoại hối là nơi diễn
ra các hoạt động mua và bán các đồng tiền
khác nhau
Company name
4 Ths. Do Thi Thu Thuy
- VAI TRÒ CỦA THỊ TRƯỜNG NGOẠI www.themegallery.com
HỐI
Thoả mãn nhu cầu khác nhau về ngoại tệ
Cơ sở hình thành và điều tiết tỷ giá
Công cụ điều tiết vĩ mô của Nhà nước
Giúp luân chuyển các khoản đầu tư, tín
dụng quốc tế, thúc đẩy giao lưu giữa các
quốc gia
Là nơi kinh doanh và cung cấp các công cụ
phòng ngừa rủi ro tỷ giá
Company name
5 Ths. Do Thi Thu Thuy
- www.themegallery.com
CÁC CHỦ THỂ THAM GIA
Các đối tượng khách hàng
Các trung gian tài chính
Các cơ quan quản lý của nhà nước
Các nhà môi giới tự do
Các nhà đầu cơ ngoại tệ
Company name
6 Ths. Do Thi Thu Thuy
- www.themegallery.com
Cấu trúc của thị trường ngoại hối
Căn cứ vào địa điểm giao dịch
Giao dịch tập trung trên sở giao dịch (exchange)
Giao dịch phi tập trung (OTC)
Mức độ điều tiết của nhà nước
Thị trường chính thức : Sở giao dịch ngoại t ệ
Thị trường chợ đen
Căn cứ vào giao dịch của thị trường
Thị trường trao ngay: áp dụng tỷ giá trao ngay
Thị trường phái sinh: kỳ hạn, hoán đổi, t ương lai,
quyền chọn.
Company name
7 Ths. Do Thi Thu Thuy
- www.themegallery.com
FOREX
PRIMARY DERIVATIVE OPERATIONS
OPERATIONS
(nghiệp vụ phái sinh)
(nghiệp vụ sơ cấp)
SPOT FORWARD SWAP OPTION FUTURE
OTC EXCHANGE
8 Ths. Do Thi Thu Thuy
- www.themegallery.com
Các nghiệp vụ trên thị trường giao ngay
1. Nghiệp vụ mua bán giao ngay (spot)
- là giao dịch mua bán một số lượng ngoại tệ nhất định theo
tỷ giá trao ngay tại thời điểm giao dịch và kết thúc thanh
toán trong vòng 2 ngày làm việc kể từ ngày cam kết mua
bán
- Chủ yếu nhằm giải quyết nhu cầu về khả năng thanh toán
- Tỷ giá giao ngay
- Ngân hàng không thu phí, thu lời từ chênh lệch
- Xác định thời gian chuyển tiền: “ngày giá trị” của hợp đồng
Company name
9 Ths. Do Thi Thu Thuy
- www.themegallery.com
SPOT
Ngày giá trị vs. Ngày giao dịch (Value date
vs. Transaction date): quy tắc J+2
Ví dụ:
Transaction 12 Feb 16 Feb (Fri.) 28 Apr. 31 Aug.
date (Mon.) (Wed.) (Fri.0
Value date ??? ??? ??? ???
Company name 10
10 Ths. Do Thi Thu Thuy
- www.themegallery.com
Các nghiệp vụ trên thị trường giao
ngay
2. Nghiệp vụ mua bán khống
3. Nghiệp vụ Ac-bit (Arbitrages)
Company name
11 Ths. Do Thi Thu Thuy
- www.themegallery.com
BÀI TẬP NGHIỆP VỤ ARBITRAGES (ACBIT)
1/ Tìm cơ hội Acbit
a/ Giản đơn (trên 2 thị trường)
b/ Phức tạp (trên ít nhất 3 thị trường)
2/ Ứng dụng Acbit trong thanh toán – xác định tài khoản
sau giao dịch: việc áp dụng hình thức thanh toán lấy
ngoại tệ thanh toán cho ngoại tệ khi khách hàng có các
khoản thu chi bằng ngoại tệ.
Company name
12 Ths. Do Thi Thu Thuy
- www.themegallery.com
1/Tìm cơ hội Acbit
a/ Acbit giản đơn:
Bước 1: Chuyển tỷ giá yết giá theo một thị trường.
Bước 2: Xác định chiều mua bán
Điều kiện:
Db (thị trường X)có cơ hội Acbit
Company name
13 Ths. Do Thi Thu Thuy
- www.themegallery.com
a/ Acbit giản đơn
Ví dụ:
Tại A: GBP/USD = 2.0315/55
GBP/EUR = 1.4388/28
Tại B: USD/GBP = 0.4870/10
USD/EUR = 0.7072/16
Tìm cơ hội Acbit với các cặp đồng tiền:
GBP/USD; GBP/EUR; USD/EUR
Company name
14 Ths. Do Thi Thu Thuy
- www.themegallery.com
Cặp đồng tiền GBP/USD
− TaiA : GBP / USD = 2,0315 / 55
1
− TaiB : GBP / USD = 0,4910 = 2,0366 / 2,0533
1
0,4870
DbGBP / USD(taiA) = 2,0355 < DmGBP / USD(taiB ) = 2,0366 = >cohoiAcbit
Company name
15 Ths. Do Thi Thu Thuy
- www.themegallery.com
b/Acbit phức tạp
Với số vốn ban đầu, sau khi nghe thông tin tỷ giá
trên các thị trường, tiến hành mua bán ngoại tệ có
sẵn
Bước 1: Lựa chọn các phương án kinh doanh
Bước 2: Tiến hành mua bán các đồng tiền để tìm
kiếm lợi nhuận Acbit
Company name
16 Ths. Do Thi Thu Thuy
- www.themegallery.com
b/ Acbit phức tạp
Ví dụ
Tại thị trường 1: EUR/USD = 1,4052/40
Tại thị trường 2: USD/CHF = 1,1807/74
Tại thị trường 3: EUR/CHF = 1,6375/49
Ông X có số vốn ban đầu là 150.000 EUR. Hãy
thực hiện kinh doanh cho ông X và tìm lợi nhuận
Acbit cho các giao dịch. Giả sử loại trừ mọi yếu tố
chi phí.
Company name
17 Ths. Do Thi Thu Thuy
- www.themegallery.com
b/ Acbit phức tạp
Bước 1: các phương án kinh doanh
Phương án 1:
Bán EUR/USD(TT1) ->Bán USD/CHF(TT2)
->Bán CHF/EUR(TT3)
Phương án 2:
Bán EUR/CHF(TT3) ->Bán CHF/USD(TT2)
->Bán USD/EUR(TT1)
Company name
18 Ths. Do Thi Thu Thuy
- www.themegallery.com
b/ Acbit phức tạp
Phương án 1
Bán EUR/USD theo Dm = 1,4052
=>số USD mua được:150.000 * 1,4052 = 210.780 USD
Bán USD/CHF theo Dm =1 ,1807
=>số CHF mua được: 210.780 * 1,1807 = 248.867,946 CHF
Bán CHF/EUR theo
DmCHF/EUR = 1/DbEUR/CHF = 1 /1,6449 = 0,6079
=> số EUR mua được 248.867,946 * 0.6079 = 151.296,7025 EUR
Lợi nhuận Acbit: 151.296,7025 – 150.000 = 1.296,7025
Company name
19 Ths. Do Thi Thu Thuy
- www.themegallery.com
b/ Acbit phức tạp
Phương án 2
Bán EUR/CHF (tại thị trường 3) theo Dm = 1,6375
=>số CHF mua được:150.000 * 1,6375 = 245.625 CHF
Bán CHF/USD theo Dm CHF/USD = 1/1,1874 = 0,8422
=>số USD mua được: 245.625 * 0,8422 = 206.859,525 USD
Bán USD/EUR theo Dm USD/EUR = 1/Db (EUR/USD) = 1 /1,4140 =
0,7072
=> số EUR mua được 206.859,525 * 0,7072 = 146.293,865 EUR
Lợi nhuận Arbitrages được xác định theo phương án 2:
146.293,865 – 150.000= 3706,135 (EUR) => Phương án 2 thua lỗ
Company name
20 Ths. Do Thi Thu Thuy
Thêm vào BST
Báo xấu
Download
Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ
