Bài thuyết trình Chiến lược quyền chọn - ĐH Kinh tế TP.HCM

Chia sẻ: Hà Ngọc Sơn | Ngày: | Loại File: PPTX | Số trang:29

Thêm vào BST

Báo xấu

510
lượt xem 54
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Bài thuyết trình Chiến lược quyền chọn giới thiệu các nội dung: quyền chọn là gì, chiến lược quyền chọn, thị trường quyền chọn trên thế giới, option spread strategies, option combination strategies. Đây là tài liệu tham khảo ngành Tài chính - ngân hàng.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài thuyết trình Chiến lược quyền chọn - ĐH Kinh tế TP.HCM

Trường Đại Học Kinh Tế Thành Phố Hồ Chí Minh Khoa Ngân Hàng Bộ môn ngân hàng quốc tế Chiến lược quyền chọn NHÓM 1
DANH SÁCH NHÓM 1 1. Trương Nguyễn Minh Trang 2. Nguyễn Thị Hồng Nga 3. Nguyễn Thị Thanh Phương 4. Trần Thị Kim Nguyện 5. Nguyễn Đoàn Cẩm Tú 6. Nguyễn Thị Quỳnh Mai 7. Vũ Thị Hiếu 8. Nguyễn Thị Thoa 9. Trần Thị Kim Hoàng 10. Cù Mỹ Thảo 11. Võ Ngọc Tuyết Anh 12. Nguyễn Thị Thúy Hằng
QUYỀN CHỌN LÀ GÌ? CHIẾN LƯỢC QUYỀN CHỌN THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN TRÊN THẾ GiỚI OPTION SPREAD STRATEGIES OPTION COMBINATION STRATEGIES
III. Một số thị trường quyền chọn 1.Thị trường quyền chọn ở Mỹ Thị trường chứng khoán Mỹ hình thành từ năm 1790 có lịch sử phát triển hơn 200 năm. Các thị trường giao dịch quyền chọn nổi tiếng ở Mỹ là Chicago Board Option Exchange (CBOE), Philadelphia Stock Exchange (PHLX), NewYork Stock Exchange (NYSE), American Stock Exchange (AMEX), Pacific Stock Exchange ( PSE). Tình hình phát triển của hợp đồng quyền chọn ở Mỹ: Các công cụ phái sinh phát triển nhanh chóng. Hợp đồng quyền chọn tăng hơn 3,1 lần, từ $10,032 tỷ năm 2001 lên trên $ 31,583 tỷ. Các hợp đồng tương lai và kì hạn đã tăng từ $9,313 tỷ lên hơn $43,000 tỷ tăng gấp 4,6 lần. Năm 2012 số lượng hợp đồng phái sinh danh nghĩa của các ngân hàng thương mại Mỹ tham gia bảo hiểm và các hiệp hội tiết kiệm trong quý IV giảm $3846 tỷ (2%) lên $223000 tỷ.
2. Thị trường quyền chọn Châu Âu (“ Euronext N.V.”): Euronext được thành lập ngày 22/9/2000.
3. Thị trường quyền chọn Nhật Bản
IV.Option spread strategies Bull spread strategy Bear spread strategy Butterfly spread strategy
1.Bull spread strategy Bull call spread Bull put spread TỶ GIÁ TĂNG
Bull call spread ( đầu cơ chênh lệch giá lên bằng quyền chọn mua): Ø Tỷ giá St Thu hồi từ Thu hồi từ Lợi nhuận mua QCM bán QCM St >=X2 St – X1F1 X2 St+ F2 X2 – X1 – ( F1 –F2) X1
Bull put spread ( đầu cơ chênh lệch giá lên bằng quyền chọn bán ): Tỷ giá St Thu hồi từ Thu hồi từ bán Lợi nhuận mua QCB QCB St>=X2 F1 F2 F2F1 X1
VÍ DỤ ÁP DỤNG 1 Ví dụ: Một nhà đầu A tư dự báo trong tương lai USD lên giá so với VNĐ. Nên đã mua 1 hợp đồng quyền chọn mua trị giá 100USD với tỷ giá thực hiện là 20.000VND/USD, phí quyền chọn là 100VND/USD và đồng thời bán 1 quyền chọn mua trị giá 100USD cho B với giá thực hiện là 21.000VND/USD, phí quyền chọn là 60VND/USD Đáo hạn sau 2 tháng. YÊU CẦU: TÍNH LỢI NHUẬN CỦA NHÀ ĐẦU TƯ Ở CÁC MỨC GIÁ Tỷ giá St Thu hồi từ mua Thu hồi từ bán call (GỢI Ý: ÁP DỤNG CHIẾN LƯỢC BULL CALL SPREAD) Lợi nhuận call 100 USD 22.000 2200020000100 60(2200021000) 96000 20.500 2050020000100 60 46000 19.500 100 60 4000
2. Bear spread strategy Bear call spread Lãi/lỗ Bán quyền chọn mua Điểm hòa vốn F2 X1 0 F1 X2 St Mua quyền chọn mua Tỷ giá St Thu hồi từ mua Thu hồi từ bán Lợi nhuận QCM QCM St
Bear put spread ( đầu cơ chênh lệch giá xuống bằng quyền chọn bán ) Lãi/lỗ Bán quyền chọn bán F2 X2 X1 0 St F1 Điểm hòa vốn Mua quyền chọn bán Tỷ giá St Thu hồi từ Thu hồi từ Lợi nhuận mua QCB bán QCB St
VÍ DỤ ÁP DỤNG 2 Nhà đầu tư A thực hiện chiến lược option như sau: Mua 1 put AUD trị giá 125000 (E1=1.0260 USD/AUD & P1= 0.0050 USD/AUD) Bán 1 put AUD trị giá 125000 (E2=1.0240 USD/AUD & P2= 0.0040 USD/AUD) a) Vẽ hình minh họa lợi nhuận của nhà đầu tư A. b) Xác định tỷ giá hòa vốn của nhà đầu tư. c) Xác định mức lời lỗ tối đa của nhà đầu tư. 0.0040 Bán quyền chọn bán St 1.0240 1.0260 Mua quyền chọn bán 0.0050
3. Butterfly spread strategy Chiến lược quyền chọn hình bướm là một chiến lược quyền chọn kết hợp của Bull và Bear spread. Nó sử dụng 3 mức giá thực hiện. ü Long call butterfly ( mua quyền chọn mua) ü Long put butterfly ( mua quyền chọn bán)
Long call butterfly ( mua quyền chọn mua ) Phân tích hình 1: mua 1 quyền chọn mua X1 và bán 1 quyền chọn mua X2 (bull call spread) lSt ≤ X1: cả 2 quyền chọn đều không thực hiện – F1 + F2 l X1
Phân tích hình 2: bán 1 quyền chọn mua X2 và mua quyền chọn mua X3 (bear call spread) l St ≤ X 2: Cả hai quyền chọn đều không được thực hiện – F3 + F2 l X2
Tổng hợp hai chiến lược ở hình 1 và hình 2 => hình 3:chiến lược long call butterfly l St
Long Put Butterfly (mua quyền chọn bán) Phân tích hình 1: mua 1 quyền chọn bán X1 và bán 1 quyền chọn bán X2 (bull put spread) l St ≤ X1: Cả hai quyền chọn đều được thực hiện (F2 – F1 ) + (X1 –X2 ) l X 1
Phân tích hình 2:bán 1 quyền chọn bán X2 và mua 1 quyền chọn bán X3 l St ≤ X 2: Cả hai quyền chọn đều được thực hiện (X 3 – X2 ) + F2 – F3 l X2