intTypePromotion=1
zunia.vn Tuyển sinh 2024 dành cho Gen-Z zunia.vn zunia.vn
ADSENSE
 » 
 » 

Đề tài: “Chính sách tiền tệ với việc thực hiện mục tiêu ổn định kinh tế ở Việt Nam”.

Chia sẻ: Phan Ngi Ngoc Giau | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:23

Thêm vào BST
Báo xấu
153
lượt xem 41
download
 
  Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Tham khảo luận văn - đề án 'đề tài: “chính sách tiền tệ với việc thực hiện mục tiêu ổn định kinh tế ở việt nam”.', luận văn - báo cáo phục vụ nhu cầu học tập, nghiên cứu và làm việc hiệu quả

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Đề tài: “Chính sách tiền tệ với việc thực hiện mục tiêu ổn định kinh tế ở Việt Nam”.

  1. BÁO CÁO TỐT NGHIỆP Đề tài: “Chính sách tiền tệ với việc thực hiện mục tiêu ổn định kinh tế ở Việt Nam”
  2. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. TiÓu luËn kinh tÕ vÜ m« Lêi më ®Çu C hÝnh s¸ch tiÒn tÖ lu«n lµ nhu cÇu ®Ó æn ®Þnh kinh tÕ vÜ m« víi h¹t nh©n lµ æn ®Þnh tiÒn tÖ, t¹o lËp nÒn t¶ng cho sù ph¸t triÓn chung. MÆt kh¸c, nÒn kinh tÕ thÞ tr­êng b¶n chÊt lµ mét nªn kinh tÕ tiÒn tÖ. Do ®ã viÖc æn ®Þnh gi¸ trÞ ®ång tiÒn cïng víi viÖc thiÕt lËp nÒn Tµi ChÝnh Quèc Gia m¹nh lµ c¬ së ®Çu tiªn cho viÖc kiÒm chÕ l¹m ph¸t, vµ æn ®Þnh nÒn kinh tÕ. N gµy nµy viÖc lµm vµ ph©n phèi thu nhËp võa lµ vÊn ®Ò bøc thiÕt tr­íc m¾t, võa lµ vÊn ®Ò l©u dµi ®Ó æn ®Þnh vµ t¨ng tr­ëng kinh tÕ. V× vËy mµ viÖc ®Èy lïi vµ kiÓm so¸t l¹m ph¸t, t¹o c«ng ¨n viÖc lµm lµ vÊn ®Ò th­êng trùc. Gi¶i ph¸p cho viÖc ®Èy lïi l¹m ph¸t, tr¸ch thÊt nghiÖp nhiÒu cÇn tËp trung vµo chÝnh s¸ch tiÒn tÖ nh­ng viÖc lùa chän gi¶i ph¸p nµo ®Ó x©y dùng vµ ®iÒu hµnh chÝnh s¸ch tiÒn tÖ quèc gia cã hiÖu qu¶ nhÊt vÉn cßn lµ mét Èn sè phøc t¹p vµ nhiÒu bÊt cËp. §­îc sù h­íng dÉn cña thÇy c« em xin nhËn ®Ò tµi: “ ChÝnh s¸ch tiÒn tÖ víi viÖc thùc hiÖn môc tiªu æn ®inh kinh tÕ ë ViÖt Nam”. T iÓu luËn gåm ba ch­¬ng: Ch­¬ng I: Nh÷ng vÊn ®Ò chung vÒ chÝnh s¸ch tiÒn tÖ víi viÖc thùc hiÖn môc tiªu æn ®Þnh kinh tÕ. Ch­¬ng II: ChÝnh s¸ch tiÒn tÖ víi viÖc thùc hiÖn môc tiªu æn ®Þnh kinh tÕ cña ViÖt Nam thêi gian qua. Ch­¬ng III: Mét sè ý kiÕn ®Ò xuÊt ®æi míi vµ hoµn thiÖn chÝnh s¸ch tiÒn tÖ gãp phÇn æn ®Þnh nÒn kinh tÕ ViÖt Nam trong giai ®o¹n hiÖn nay . V× ®iÒu kiÖn thêi gian vµ kiÕn thøc cßn h¹n chÕ, b¶n th©n em lµ ng­êi Laos ch¾c ch¾n sÏ kh«ng tr¸nh khái nh÷ng thiÕu sãt, em rÊt mong ®­îc sù ®ãng gãp ý kiÕn cña thÇy c« trong bé m«n ®Ó tiÓu luËn ®­îc hoµn thiÖn h¬n. Em xin ch©n thµnh c¶m ¬n. S inh viªn: chon ®ao v¨n na líp:K42-02.02 1 S V: c hon ®ao v¨n na Líp : K42 – 0 2.02
  3. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. TiÓu luËn kinh tÕ vÜ m« C h­¬ng I l ý luËn chung vÒ chÝnh s¸ch tiÒn tÖ víi viÖc thùc hiÖn môc tiªu æn ®Þnh kinh tÕ. I . æn ®Þnh kinh tÕ- mét môc tiªu kinh tÕ vÜ m« quan träng. T a biÕt r»ng nh­îc ®iÓm lín nhÊt cña nÒn kinh tÕ thÞ tr­êng lµ tù ®éng t¹o ra c¸c chu k× kinh doanh, s¶n l­îng thùc tÕ dao ®éng lªn xuèng xung quanh trôc s¶n l­îng tiÒn n¨ng, nÒn kinh tÕ lu«n cã xu h­íng kh«ng æn ®Þnh. Thµnh tùu kinh tÕ vÜ m« cña mét quèc gia th­êng ®­îc ®¸nh gi¸ theo ba dÊu hiÖu chñ yÕu: æn ®inh, t¨ng tr­ëng vµ c«ng b»ng x· héi. Trong ®ã æn ®Þnh kinh tÕ lµ mét môc tiªu quan träng hµng ®Çu cña mét nÒn kinh tÕ. æn ®Þnh kinh tÕ vÜ m« lµ kiÓm so¸t ®­îc gi¸ c¶, tû gi¸, l·i suÊt … B»ng viÖc duy tr× vµ c¶i thiÖn c¸c c©n ®èi lín cña nÒn kinh tÕ phï hîp víi c¬ chÕ thÞ tr­êng, ®Æc biÖt lµ c©n ®èi tiÒn- hµng, c¸n c©n thanh to¸n quèc tÕ, c©n ®èi gi÷a thu- chi ng©n s¸ch Nhµ n­íc, c©n ®èi vèn ®Çu t­, c©n ®èi cung cÇu mét sè mÆt hµng thiÕt yÕu nhÊt ®Ó tõ ®ã lµm gi¶m bít nh÷ng dao ®éng cña chu k× kinh doanh, gi¶i quyÕt tèt nh÷ng vÊn ®Ò cÊp b¸ch: Tr¸nh l¹m ph¸t cao vµ thÊt nghiÖp nhiÒu. æn ®Þnh kinh tÕ-mét môc tiªu kinh tÕ vÜ m« quan träng v×: Thø nhÊt: æn ®Þnh kinh tÕ vÜ m« lµ mét ®iÒu kiÖn c¬ b¶n cña sù ph¸t triÓn x· héi, ®Æc biÖt lµ ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh. Thø hai: æn ®Þnh kinh tÕ vÜ m« lµ mét chøc n¨ng quan träng cña nhµ n­íc trong vai trß qu¶n lý nªn kinh tÕ thÞ tr­êng. Trong nÒn kinh tÕ thÞ tr­êng Nhµ n­íc sÏ trùc tiÕp can thiÖp vµo viÖc ®iÒu hµnh s¶n xuÊt kinh doanh, mµ lµm tèt chøc n¨ng ®Þnh h­íng cho sù ph¸t triÓn x· héi (Bao gåm c¶ chiÕn l­îc, quy ho¹ch, kÕ ho¹ch) ®Èy m¹nh viÖc x©y dùng vµ hoµn thiÖn hÖ thèng thÓ chÕ, æn ®Þnh kinh tÕ vÜ m«, qu¶n lý tèt kinh tÕ nhµ n­íc, ®¶m b¶o viÖc thùc hiÖn tiÕn bé vµ c«ng b»ng x· héi. 2 S V: c hon ®ao v¨n na Líp : K42 – 0 2.02
  4. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. TiÓu luËn kinh tÕ vÜ m« T hø ba: Trong thùc tr¹ng cña kinh tÕ vÜ m« hiÖn nay, bªn c¹nh nh÷ng kÕt qu¶ tÝch cùc ®· xuÊt hiÖn mét sè h¹n chÕ, bÊt cËp vµ ®øng tr­íc nh÷ng th¸ch thøc kh«ng nhá. I I. Kh¸i niÖm vµ c«ng cô cña chÝnh s¸ch tÒn tÖ. 2 .1. Kh¸i niÖm C hÝnh s¸ch tiÒn tÖ, lµ mét bé phËn trong tæng thÓ hÖ thèng chÝnh s¸ch kinh tÕ cña nhµ n­íc ®Ó thùc hiÖn viÖc qu¶n lý vÜ m« ®èi v¬i nÒn kinh tÕ nh»m ®¹t ®­îc nh÷ng môc tiªu kinh tª-x· héi trong tõng giai ®o¹n nhÊt ®Þnh. ChÝnh s¸ch tiÒn tÖ cã thÓ ®­îc hiÓu theo nghÜa réng vµ nghÜa th«ng th­êng. Theo nghÜa réng th× chÝnh s¸ch tiÒn tÖ lµ chÝnh s¸ch ®iÒu hµnh toµn bé khèi l­îng tiÒn tÖ trong nÒn kinh tÕ quèc d©n nh»m t¸c ®éng ®Òn bèn môc tiªu lín cña kinh tÕ vÜ m«, trªn c¬ së ®ã ®¹t môc tiªu c¬ b¶n lµ æn ®Þnh tiÒn tÖ, gi÷ v÷ng søc mua cña ®ång tiÒn, æn ®Þnh gi¸ c¶ hµng hãa. Theo nghÜa th«ng th­êng lµ chÝnh s¸ch quan t©m ®Õn khèi l­îng tiÒn cung øng t¨ng thªm trong thêi k× tíi (th­êng lµ mét n¨m) phï hîp víi møc t¨ng tr­ëng kinh tÕ dù kiÕn vµ chØ sè l¹m ph¸t nÕu cã, tÊt nhiªn còng nh»m æn ®Þnh tiÒn tÖ vµ æn ®Þnh gi¸ c¶ hµng hãa. Chóng ta cã thÓ kh¼ng ®Þnh r»ng, nÕu nh­ chÝnh s¸ch tµi chÝnh chØ tËp trung vµo thµnh phÇn. KÕt cÊu c¸c møc chi phÝ thuÕ khãa cña nhµ n­íc, th× chÝnh s¸ch tiÒn tÖ quèc gia l¹i tËp trung vµo møc ®é kh¶ n¨ng thanh to¸n cho toµn bé nÒn kinh tÕ quèc d©n, bao gåm viÖc ®¸p øng khèi l­îng cÇn cung øng cho l­u th«ng, ®iÒu khiÓn hÖ thèng tiÒn tÖ vµ khèi l­îng tÝn dông ®¸p øng vèn cho nÒn kinh tÕ, t¹o ®iÒu kiÖn vµ thóc ®Èy ho¹t ®éng cña thÞ tr­êng tiÒn tÖ, thÞ tr­êng vèn theo nh÷ng quü ®¹o ®· ®Þnh. 2 .2 C«ng cô cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ. X Ðt cho cïng, Ng©n hµng Trung ­¬ng cã thÓ thùc thi hai lo¹i chÝnh s¸ch tiÒn tÖ, phï hîp víi t×nh h×nh thùc tiÒn cña nÒn kinh tÕ, ®ã lµ chÝnh s¸ch níi láng tiÒn tÖ vµ chÝnh s¸ch th¾t chÆt tiÒn tÖ. ChÝnh s¸ch níi láng tiÒn tÖ: Lµ viÖc cung øng thªm tiÒn cho nÒn kinh tÕ, nh»m khuyÕn khÝch ®Çu t­ ph¸t triÓn s¶n xuÊt, t¹o c«ng ¨n viÖc lµm. 3 S V: c hon ®ao v¨n na Líp : K42 – 0 2.02
  5. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. TiÓu luËn kinh tÕ vÜ m« C hÝnh s¸ch th¾t chÆt tiÒn tÖ: Lµ viÖc gi¶m cung øng tiÒn cho nÒn kinh tÕ nh»m h¹n chÕ ®Çu t­, ng¨n chÆn sù ph¸t triÓn qu¸ ®µ cña nÒn kinh tÕ lµ kiÓm chÕ l¹m ph¸t. §Ó thùc hiÖn hai chÝnh s¸ch tiÒn tÖ nµy, ng©n hang trung ­¬ng cã thÓ sö dông hµng lo¹t c¸c c«ng cô tiÒn tÖ n»m trong tÇm tay cña m×nh ®ã lµ c¸c c«ng cô trùc tiÕp vµ c«ng cô gi¸n tiÕp. 2 .2.1 C¸c c«ng cô trùc tiÕp: Gäi lµ c¸c c«ng cô trùc tiÕp v× th«ng qua chóng,NHTW cã thÓ t¸c ®éng trùc tiÕp ®Õn cung cÇu tiÒn tÖ, mµ kh«ng cÇn th«ng qua mét c«ng cô kh¸c. - Ê n ®Þnh khung l·i suÊt tiÒn göi vµ cho vay. NHTW cã thÓ quy ®Þnh khung l·i suÊt tiÒn göi vµ buéc c¸c ng©n hµng kinh ph¶i thi hµnh. NÕu l·i suÊt quy ®Þnh cao sÏ thu hót ®­îc nhiÒu tiÒn göi lµm gia t¨ng nguån vèn cho vay. NÕu l·i suÊt thÊp, sÏ lµ gi¶m tiÒn göi, gi¶m kh¶ n¨ng më réng kinh doanh tÝn dông. Xong biÖn ph¸p nµy sÏ lµm cho c¸c ng©n hµng th­¬ng m¹i mÊt tÝnh chñ ®éng, linh ho¹t trong kinh doanh. MÆt kh¸c nã ®Ô dÉn ®Õn t×nh tr¹ng ø ®äng vèn ë ng©n hµng, nh­ng l¹i thiÕu vèn ®Çu t­, hoÆc khuyÕn khÝch d©n c­ dïng tiÒn vµo dù tr÷ vµng, ngo¹i tÖ bÊt ®éng s¶n, trong khi ng©n hµng bÞ hôt hÉng vÒ tiÒn mÆt còng nh­ nguån vèn cho vay. Trong ®iÒu kiÖn kh«ng thÓ ¸p dông c¸c biÖn ph¸p kh¸c, chÝnh phñ cã thÓ ph¸t hµnh mét l­îng tr¸i phiÕu nhÊt ®Þnh ®Ó thu hót bít l­îng tiÒn trong l­u th«ng. ViÖc ph©n bæ tr¸i phiÕu th­êng mang tÝnh chÊt b¾t buéc. 2 .2.2. C¸c c«ng cô gi¸n tiÕp lµ nh÷ng c«ng cô mµ t¸c dông cña nã cã ®­îc lµ nhê c¬ chÕ thÞ tr­êng. - D ù tr÷ b¾t buéc: D ù tr÷ b¾t buéc lµ phÇn tiÒn göi mµ c¸c ng©n hµng th­¬ng m¹i ph¶i ®­a vµ dù tr÷ theo luËt ®Þnh. PhÇn dù tr÷ nµy ®­îc göi vµo tµi kho¶n chuyªn dïng ë ng©n hµng trung ­¬ng vµ ®Ó t¹i quü cña m×nh, víi môc ®Ých gãp phÇn b¶o ®¶m kh¶ n¨ng thanh to¸n cña Ng©n Hµng Th­¬ng M¹i vµ dïng lµm ph­¬ng tiÖn kiÓm so¸t khèi l­îng tÝn dông cña ng©n hµng nµy. Khi t¨ng tû lÖ dù tr÷ b¾t buéc sÏ cã t¸c dông lµm gi¶m kh¶ n¨ng cho vay vµ ®Çu t­ cña ng©n hµng th­¬ng m¹i tõ ®ã gi¶m l­îng tiÒn trong l­u th«ng, 4 S V: c hon ®ao v¨n na Líp : K42 – 0 2.02
  6. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. TiÓu luËn kinh tÕ vÜ m« g ãp phÇn lµm gi¶m cÇu tiÒn ®Ó c©n b»ng víi sù gi¶m cung x· héi. Trong tr­êng hîp gi¶m tû lÖ dù tr÷ b¾t buéc, kh¶ n¨ng më réng cho vay cña Ng©n Hµng Th­¬ng M¹i sÏ t¨ng lªn, dÉn ®Õn sù gia t¨ng l­îng tiÒn trong l­u th«ng, gãp phÇn t¨ng cung x· héi ®Ó c©n ®èi t¨ng cÇu vÒ tiÒn. - L ·i suÊt t¸i chiÕt khÊu, t¸i cÊp vèn: T ¸i chiÕt khÊu vµ t¸i cÊp vèn lµ nh÷ng c¸ch thøc cho vay cña NHTW ®èi víi c¸c NHTM. C«ng cô nµy cã ­u ®iÓm lµ nã trùc tiÕp t¸c ®éng ngay ®Õn dù tr÷ cña NHKD vµ buéc c¸c ng©n hµng nµy ph¶i gia t¨ng tÝn dông hoÆc gi¶m tÝn dông ®èi víi nÒn kinh tÕ. I II.T¸c ®éng cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ ®èi víi viÖc thùc hiÖn môc tiªu æn ®Þnh kinh tÕ. 3 .1.Dù tr÷ b¾t buéc. T rong ho¹t ®éng tÝn dông vµ thanh to¸n, c¸c NHTM cã kh¶ n¨ng biÕn nh÷ng kho¶n tiÒn göi ban ®Çu thµnh nh÷ng kho¶n tiÒn göi míi cho c¶ hÖ thèng, kh¶ n¨ng sinh ra bé sè tÝn dông, tøc lµ kh¶ n¨ng t¹o tiÒn. §Ó khèng chÕ kh¶ n¨ng nµy, NHTW buéc c¸c NHTM ph¶i trÝch mét phÇn tiÒn huy ®éng ®­îc theo mét tû lÖ quy ®Þnh göi vµo NHTW kh«ng ®­îc h­ëng l·i. Do ®ã c¬ chÕ ho¹t ®éng cña c«ng cô dù tr÷ b¾t buéc nh»m khèng chÕ kh¶ n¨ng t¹o tiÒn, h¹n chÕ møc t¨ng béi sè tÝn dông cña c¸c NHTM. Khi l¹m ph¸t cao, NHTW n©ng tû lÖ dù tr÷ b¾t buéc, kh¶ n¨ng cho vay vµ kh¶ n¨ng thanh to¸n cña c¸c ng©n hµng bÞ thu hÑp (do sè nh©n tiÒn tÖ gi¶m), khèi l­îng tÝn dông trong nÒn kinh tÕ gi¶m (cung tiÒn gi¶m) dÉn tíi l·i suÊt t¨ng, ®Çu t­ gi¶m do ®ã tæng cÇu gi¶m vµ lµm cho gi¸ gi¶m (tû lÖ l¹m ph¸t gi¶m). Ng­îc l¹i, nÕu NHTW h¹ thÊp tû lÖ dù tr÷ b¾t buéc tøc lµ t¨ng kh¶ n¨ng t¹o tiÒn, th× cung vÒ tÝn dông cña c¸c NHTM còng t¨ng lªn, khèi l­îng tÝn dông vµ khèi l­îng thanh to¸n cã xu h­íng t¨ng, ®ång thêi t¨ng xu h­íng më réng khèi l­îng tiÒn. Lý luËn t­¬ng tù nh­ trªn th× viÖc t¨ng cung tiÒn sÏ dÉn tíi t¨ng gi¸ (tû lÖ l¹m ph¸t t¨ng). Nh­ vËy c«ng cô dù tr÷ b¾t buéc mang t×nh hµnh chÝnh ¸p ®Æt trùc tiÕp, ®Çy quyÒn lùc vµ cùc k× quan träng ®Ó c¾t c¬n sèt l¹m ph¸t, kh«i phôc ho¹t ®éng kinh tÕ trong tr­êng hîp nÒn kinh tÕ ph¸t 5 S V: c hon ®ao v¨n na Líp : K42 – 0 2.02
  7. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. TiÓu luËn kinh tÕ vÜ m« t riÓn ch­a æn ®Þnh vµ khi c¸c c«ng cô thÞ tr­êng më t¸i chiÕt khÊu ch­a ®ñ m¹nh ®Ó cã thÓ ®¶m tr¸ch ®iÒu hßa møc cung tiÒn cho nÒn kinh tÕ. Nh­ng c«ng cô dù tr÷ b¾t buéc qu¸ nh¹y c¶m, v× chØ thay ®æi nhá trong tû lÖ dù tr÷ b¾t buéc ®· lµm cho khèi l­îng tiÒn t¨ng lªn rÊt lín khã kiÓm so¸t. 3 .2. T¸i chiÕt khÊu: L µ ph­¬ng thøc ®Ó NHTW ®­a tiÒn vµo l­u th«ng, thùc hiÖn vai trß ng­êi cho vay cuèi cïng. Th«ng qua viÖc t¸i chiÕt khÊu, NHTW ®· t¹o c¬ së ®Çu tiªn thóc ®Èy hÖ thèng NHTM thùc hiÖn viÖc t¹o tiÒn, ®ång thêi khai th«ng thanh to¸n. T¸i chiÕt khÊu lµ ®Çu mèi t¨ng tiÒn trung ­¬ng, t¨ng khèi l­îng tiÒn tÖ vµo l­u th«ng. Do ®ã ¶nh h­ëng trùc tiÕp ®Õn qu¸ tr×nh ®iÒu khiÓn khèi l­îng tiÒn vµ ®iÒu hµnh chÝnh s¸ch tiÒn tÖ. Tïy theo t×nh h×nh tõng giai ®o¹n, tïy thuéc yªu cÇu cña viÖc thùc hiÖn chÝnh s¸ch tiÒn tÖ trong giai ®o¹n Êy, cÇn thùc hiÖn chÝnh s¸ch níi láng hay th¾t chÆt tÝn dông mµ NHTW quy ®Þnh l·i suÊt thÊp hay cao. L·i suÊt t¸i chiÕt khÊu ®Æt ra tõng thêi kú, ph¶i cã t¸c dông h­íng dÉn, chØ ®¹o l·i suÊt tÝn dông trong nÒn kinh tÕ cña giai ®o¹n ®ã. Khi NHTW n©ng l·i suÊt t¸i chiÕt khÊu buéc c¸c NHTM còng ph¶i n©ng l·i suÊt tÝn dông cña m×nh lªn ®Ó kh«ng bÞ lç vèn. Do l·i suÊt tÝn dông t¨ng lªn, gi¶m cÇu vÒ tÝn dông vµ kÐo theo gi¶m cÇu vÒ tiÒn tÖ (nhu cÇu vÒ gi÷ tiÒn cña nh©n d©n gi¶m ®i). 3 .3. ho¹t ®éng thÞ tr­êng më. N Õu nh­ c«ng cô l·i suÊt chiÕt khÊu lµ c«ng cô thô ®éng cña NHTW, tøc lµ NHTW ph¶i nhê NHTM ®ang cÇn vèn ®­a th­¬ng phiÕu, kú phiÕu.. ®Õn ®Ó xin “t¸i cÊp vèn” th× nghiÖp vu thÞ tr­êng më lµ c«ng cô chñ ®éng cña ng©n hµng trung ­¬ng ®Ó ®iÒu khiÓn khèi l­îng tiÒn, qua ®ã kiÓm so¸t l¹m ph¸t. Qua nghiÖp vô thÞ tr­êng më, NHTW chñ ®éng ph¸t hµnh tiÒn trung ­¬ng vµo l­u th«ng hoÆc rót bít tiÒn khái l­u th«ng b»ng c¸ch mua b¸n c¸c lo¹i tr¸i phiÕu ng©n hµng quèc gia nh»m t¸c ®éng tr­íc hÕt ®Õn khèi l­îng tiÒn dù tr÷ trong quü dù tr÷ cña NHTM vµ c¸c tæ chøc tµi chÝnh, h¹n chÕ tiÒm n¨ng tÝn dông vµ thanh to¸n cña c¸c ng©n hµng nµy, qua ®ã ®iÒu khiÓn khèi l­îng tiÒn trong thÞ tr­êng tiÒn tÖ chóng ta. Khi nghiªn cøu phÇn tr­íc ®· biÕt r»ng khèi l­îng tiÒn tÖ ¶nh h­ëng 6 S V: c hon ®ao v¨n na Líp : K42 – 0 2.02
  8. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. TiÓu luËn kinh tÕ vÜ m« t rùc tiÕp tíi tû lÖ l¹m ph¸t, viÖc thay ®æi cung tiÒn tÖ sÏ lµm thay ®æi tû lÖ l¹m ph¸t. C h­¬ng II C hÝnh s¸ch tiÒn tÖ víi thùc hiÖn môc tiªu æn ®Þnh kinh tÕ cña ViÖt Nam thêi gian qua. I .S¬ l­îc t×nh h×nh kinh tÕ tiÒn tÖ ViÖt Nam thêi gian qua: B­íc sang nh÷ng n¨m ®Çu cña thÕ kû 21 chóng ta ®· thùc hiÖn xong kÕ ho¹ch n¨m n¨m lÇn thø 6 lµ nh÷ng n¨m cã ý nghÜa quan träng trong viÖc thùc hiÖn c¸c môc tiªu cña chiÕn l­îc æn ®Þnh vµ ph¸t triÓn kinh tÕ x· héi. 1 .1 chÝnh s¸ch tµi chÝnh. C ã nhiÒu ®æi míi ®· gãp phÇn cñng cæ vµ lµm lµnh m¹nh mét b­íc nÒn tµi chÝnh quèc gia, gi÷ æn ®Þnh vµ c©n ®èi kinh tÕ vÜ m«, thóc ®Èy ph¸t triÓn kinh tÕ. Tæng thu ng©n s¸ch nhµ n­íc n¨m 2001 t¨ng 14,5% so víi n¨m 2000 vµ ®¹t 21,6% GDP, n¨m 2002 t¨ng 14,6% vµ ®¹t 22,2% GDP. ­íc t×nh 6 th¸ng ®Çu n¨m 2003 t¨ng 9,5% vµ ®¹t 22,8% GDP. Trong c¸c kho¶n thu, thu tõ kinh tÕ nhµ n­íc n¨m 2001 t¨ng 17,6 % vµ n¨m 2002 t¨ng 7,6%, thu tõ khu vùc cã vèn ®Çu t­ n­íc ngoµi n¨m 2001 t¨ng 13,1% trong ®ã thu vÒ dÇu th« t¨ng 11,7%, n¨m 2002 t¨ng 2,7%, riªng dÇu th« gi¶m 2,6%. Thu ng©n s¸ch liªn tôc t¨ng qua c¸c n¨m vµ t¨ng m¹nh h¬n tèc ®é t¨ng tr­ëng kinh tÕ, chñ yÕu do hÖ thèng thuÕ ®· tõng b­íc ®­îc c¶i c¸ch, ®©y lµ mét b­íc tiÕn bé quan träng cña qu¸ tr×nh ®æi míi chÝnh s¸ch tµi chÝnh, ®· dÇn phï hîp víi nÒn kinh tÕ thÞ tr­êng vµ yªu cÇu cña héi nhËp nªn ®· tõng b­íc gi¶m ®­îc phÇn thÊt thu. Chi ng©n s¸ch nhµ n­íc n¨m 2001 t¨ng 19,1% so víi n¨m 2000 vµ b¨ng 27% GDP, n¨m 2002 t¨ng 13,3% vµ b¨ng 27,4% GDP, ­íc tÝnh 6 th¸ng n¨m 2003 t¨ng 14% vµ b¨ng 13,4%. C¬ cÊu chi ng©n s¸ch nhµ n­íc ®· cã nh÷ng chuyÓn biÕn theo h­íng tiÕp tôc t¨ng chi th­êng xuyªn ë møc cao. Chi ®Çu t­ ph¸t triÓn tËp trung chñ yÕu vµo cho x©y dùng h¹ tÇng c¬ së, xong vÉn ®¶m b¶o lu«n ë møc 1/3 tæng chi ng©n s¸ch nhµ n­íc. 7 S V: c hon ®ao v¨n na Líp : K42 – 0 2.02
  9. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. TiÓu luËn kinh tÕ vÜ m« C hi th­êng xuyªn n¨m 2001 t¨ng 15,8% vµ b»ng 14,9%GDP, n¨m 2002 t¨ng 14.9% vµ b»ng 15,3% GDP, 6 th¸ng ®Çu n¨m 2003 t¨ng 14,3% (kÓ c¶ chi thùc hiÖn chÕ ®é tiÒn l­¬ng míi) vµ b¨ng 15,2% GDP. Chi th­êng xuyªn ®· tËp trung vµ ­u tiªn cho c¸c nhiÖm vô quan träng nh­: Gi¸o dôc-®µo t¹o, khoa häc, c«ng nghÖ vµ m«i tr­êng. Béi chi ng©n s¸ch nhµ n­íc so víi GDP b×nh qu©n hµng n¨m xÊp xØ 5%, ë møc an toµn vµ kiÓm so¸t ®­îc. T hu chi ng©n s¸ch nhµ n­íc so víi GDP 2 003 2 004 2 005 T æng thu 20,5 21,6 22,2 Thu néi ®Þa 10,5 10,9 11,2 Thu tõ kinh tÕ nhµ n­íc 4,6 4,8 4,6 Thu tõ kinh tÕ cã vèn ®Çu t­ n­íc ngoµi 1,3 1,2 1,3 Thu h¶i quan 4,3 4,8 5,9 Thu dÇu th« 5,3 5,5 4,8 Thu viÖn trî kh«ng hoµn l¹i 0,5 0,4 0,4 Tæng chi 24,7 27,0 27,4 Chi ®Çu t­ ph¸t triÓn 6,7 8,4 8,2 Chi tr¶ nî, viÖn trî 3,0 3,1 3,7 Chi th­êng xuyªn 14,0 14,9 15,3 1 .2 ChÝnh s¸ch tiÒn tÖ. H o¹t ®éng ng©n hµng tõng b­íc ®­îc chÊn chØnh, ®· cã mét sè tiÕn bé trong ®iÒu hµnh vµ sö dông c«ng cô chÝnh s¸ch tiÒn tÖ, tÝn dông tiÕp tôc t¨ng, ®¸p øng mét phÇn quan träng trong t¹o nguån vèn cho ®Çu t­ ph¸t triÓn s¶n xuÊt. NHNN vÉn tiÕp tôc thùc thi chÝnh s¸ch tiÒn tÖ thËn träng, nh»m môc ®Ých æn ®Þnh tiÒn tÖ, kiÓm so¸t l¹m ph¸t gãp phÇn thóc ®Èy t¨ng tr­ëng kinh tÕ, thÞ tr­êng kh«ng cã nh÷ng biÕn ®éng lín vÒ gi¸ c¶, l·i suÊt vµ tû gi¸. Tuy nhiªn ho¹t ®éng ng©n hµng vÉn ch­a ph¸t huy m¹nh mÏ vai trß lµ c«ng cô quan träng ®iÒu tiÕt kinh tÕ vÜ m«. ChÝnh s¸ch tiÒn tÖ vµ kh¶ n¨ng kiÓm so¸t gi¸m s¸t nÒn kinh tÕ th«ng qua hÖ thèng ng©n hµng cßn h¹n chÕ. I I.S¬ l­îc vÒ t×nh h×nh sö dông c¸c c«ng cô cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ cña ViÖt Nam nh»m æn ®Þnh kinh tÕ. 8 S V: c hon ®ao v¨n na Líp : K42 – 0 2.02
  10. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. TiÓu luËn kinh tÕ vÜ m« 2 .1 L·i suÊt. L ·i suÊt lµ mét yÕu tè rÊt nh¹y c¶m ®èi víi nÒn kinh tÕ cña c¸c n­íc. ë n­íc ta NHTW ®· rÊt linh ho¹t trong viÖc sö dông c«ng cô l·i suÊt nh»m t¸c ®éng tÝch cùc ®Õn nÒn kinh tÕ trong qua tr×nh chuyÓn ®èi cã thÓ thÊy râ t×nh linh ho¹t cña chinh s¸ch l·i suÊt qua c¸c thêi ®iÓm: - Tr­íc ngµy 1/6/2002 ng©n hµng nhµ n­íc ViÖt Nam thùc hiÖn c¬ chÕ ®iÒu hµnh l·i suÊt c¬ b¶n §ång VN, møc l·i suÊt c¬ b¶n ®­îc c«ng bè trong nh÷ng th¸ng ®Çu n¨m 2002 lµ 0,6%/th¸ng. NHNN còng ®· m¹nh d¹n thùc hiÖn chÝnh s¸ch tù do ho¸ l·i suÊt ®èi víi ngo¹i tÖ tõ th¸ng 6 n¨m 2001. ChÝnh s¸ch l·i suÊt nh­ vËy lµ phï hîp víi thùc tiÔn cña VN trong qua tr×nh chuyÓn sang nÒn kinh tÕ thÞ tr­êng vµ b¸m s¸t víi nh÷ng diÔn biÕn cña thÞ tr­êng quèc tÕ. - Tõ ngµy 1/6/2002 ng©n hµng nhµ n­íc quyÕt ®Þnh chuyÓn sang c¬ chÕ l·i suÊt æn ®Þnh §ång VN cña c¸c tæ chøc tÝn dông ®èi víi kh¸ch hµng. §©y lµ mét sù “cëi trãi” cho c¸c tæ chøc tÝn dông trong c¸c ho¹t ®éng kinh doanh, t¹o ®iÒu kiÖn cho c¸c tæ chøc tÝn dông chñ ®éng trong ho¹t ®éng huy ®éng vèn vµ cho vay ®èi víi kh¸ch hµng. C¬ chÕ míi ®· t¹o ra sù s«i ®éng trong ho¹t ®éng kinh doanh vµ c¹nh tranh cña c¸c tæ chøc tÝn dông. NÕu nh­ víi c¬ chÕ l·i suÊt c¬ b¶n, trong c¸c ®Çu n¨m 2002 l·i suÊt huy ®éng vèn dõng l¹i ë møc 0,6%/th¸ng, l·i suÊt cho vay b×nh qu©n lµ 0,7%/th¸ng, th× tõ khi ¸p dông c¬ chÕ l·i suÊt tháa thuËn tõ th¸ng 6 n¨m 2002 vµ nhÊt lµ trong c¸c th¸ng 8vµ 9 n¨m 2002 l·i suÊt huy ®éng vèn cao nhÊt cña c¸c NHTM lªn tíi 0,7% thËm trÝ 0,72%/th¸ng. Møc l·i suÊt cao nhÊt trong vßng gÇn hai n¨m qua, kh«ng dõng l¹i ë ®ã c¸c th¸ng ®Çu n¨m 2003 do nhu cÇu vèn vay trªn thÞ tr­êng vÉn cao c¸c ng©n hµng th­¬ng m¹i, c¸c tæ chøc tÝn dông vÉn tiÕp tôc cuéc c¹nh tranh huy ®éng vèn th«ng qua c¸c biÖn ph¸p n©ng l·i suÊt huy ®éng. Thùc hiÖn c¸c h×nh thøc khuyÕn m¹i rÇm ré vµ hÊp dÉn. §· xuÊt hiÖn diÔn biÕn bÊt th­êng trªn thÞ tr­êng tiÒn tÖ ViÖt Nam lµ l·i suÊt néi tÖ t¨ng lªn qu¸ cao, trong khi l·i suÊt ngo¹i tÖ gi¶m xuèng qu¸ thÊp. 2 .2 C«ng cô nghiÖp vô thÞ tr­êng më. N gµy 12/7/2000, NHNN ViÖt Nam chÝnh thøc ®­a c«ng cô nghiÖp vô thÞ tr­êng vµo ho¹t ®éng ®©y lµ mét sù chuyÓn biÕn quan 9 S V: c hon ®ao v¨n na Líp : K42 – 0 2.02
  11. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. TiÓu luËn kinh tÕ vÜ m« t räng ®iÒu hµnh chÝnh s¸ch tiÒn tÖ cña ng©n hµng nhµ n­íc ViÖt Nam, tõ sö dông c¸c c«ng cô trùc tiÕp sang sö dông c¸c céng cô gi¸n tiÕp theo tÝn hiÖu cña thÞ tr­êng, phï hîp víi th«ng lÖ quèc tÕ. Qua h¬n hai n¨m triÓn khai thùc hiÖn, ®Õn nay ®· cã 22 tæ chøc tÝn dông ®­îc cÊp giÊy chøng nhËn lµ thµnh viªn nghiÖp vô thÞ tr­êng më trong ®ã cã 4 ng©n hµng th­¬ng m¹i quèc d©n, 10 NHTM cæ phÇn, 1 ng©n hµng n­íc ngoµi, mét c«ng ty tæ chøc vµ quü tÝn dông nh©n d©n TW. Tõ th¸ng 5/2002 nghiÖp vô thÞ tr­êng më ®­îc ®­a vµo giao dÞch hµng tuÇn, quy m« vµ doanh sè ngµy cµng t¨ng, l·i suÊt ngµy cµng linh ho¹t. Trong c¸c h×nh thøc giao dÞch cña nghiÖp vô thÞ tr­êng më th× viÖc NHNN mua c¸c giÊy tê cã gi¸ lµ chñ yÕu (NHNN b¬m tiÒn ra), chiÕm tû lÖ tõ kho¶ng 71% lªn trªn 90%. 2 .3 C¸c c«ng cô kh¸c . - l ·i suÊt t¸i cÊp vèn vµ l·i suÊt chiÕt khÊu: nh­ ®· biÕt ®©y lµ cöa sæ chiÕt khÊu rÊt quan träng ®Ó t¨ng hoÆc gi¶m kh¶ n¨ng cho vay cña c¸c NHTM lµm t¨ng hoÆc gi¶m l­îng cung øng cho nªn kinh tÕ. Trong thêi gian võa qua l·i suÊt t¸i cÊp vån vµ l·i suÊt chiÕt khÊu ®· ®­îc NHNN ¸p dông phï hîp víi diÔn biÕn trªn thÞ tr­êng tiÒn tÖ. Nh­ ®· nãi do t×nh h×nh l·i suÊt trªn thÞ tr­êng tiÒn tÖ qu¸ nãng tõ th¸ng 8/2003, NHNN ®· quyÕt ®Þnh gi¶m ®¸ng kÓ l·i suÊt t¸i cÊp vèn ®©y lµ mét quyÕt ®Þnh kÞp thêi ®· gãp phÇn h¹ nhiÖt c¬n sèt l·i suÊt trªn thÞ tr­êng trong mÊy th¸ng gÇn ®©y. - Dù tr÷ b¾t buéc: N HTM sö dông c«ng cô dù tr÷ b¾t buéc ®Ó t¸c ®éng ®Õn l­îng tiÒn cung øng ra qua viÖc t¸c ®éng ®Õn c¬ chÕ t¹o tiÒn göi cña c¸c NHTM vµ t¸c ®éng ®Õn l·i suÊt cho vay cña c¸c tæ chøc tÝn dông. Trong thêi gian qua, tû lÖ dù tr÷ b¾t buéc víi tiÒn göi néi tÖ vÉn ®­îc gi÷ nguyªn ë møc thÊp trong h¬n hai n¨m qua, 2% víi NHNN vµ NH ph¸t triÓn n«ng th«n ViÖt Nam, 3% víi c¸c tæ chøc tÝn dông ®« thÞ kh¸c. 2 .4.C«ng cô tû gi¸. N HNN ®· rÊt linh ho¹t trong sö dông c«ng cô nµy. Tõ ngµy 1/7/2002 NHNN quyÕt ®Þnh níi láng biªn ®é quy ®Þnh tû gi¸ cña c¸c tæ 10 S V: c hon ®ao v¨n na Líp : K42 – 0 2.02
  12. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. TiÓu luËn kinh tÕ vÜ m« c høc tÝn dông. Trong giao dÞch mua b¸n ngo¹i tÖ ®èi víi kh¸ch hµng, quy ®Þnh nµy ®· gi¶m dÇn nh÷ng quy ®Þnh mang tÝnh chÊt hµnh chÝnh can thiÖp vµo quyÒn tù chñ kinh doanh cña c¸c tæ chøc tÝn dông. Ngµy 13/9/2003, thèng ®èc ng©n hµng nhµ n­íc ®· ra quyÕt ®Þnh 958/2002/Q§-NHNN vÒ qu¶n lý ngo¹i hèi ®èi víi viÖc mua b¸n chøng kho¸n. Tõ th¸ng 10/2002 NHNN ®· cã c¸c quy ®Þnh míi vÒ tr¹ng th¸i ngo¹i tÖ ®èi víi c¸c ng©n hµng th­¬ng m¹i ... cïng víi viÖc ban hµnh nh÷ng chÝnh s¸ch nãi trªn, NHNN vÉn duy tr× vµ vËn hµnh cã hiÖu qu¶ ho¹t ®éng cña thÞ tr­êng ngo¹i tÖ, liªn ng©n hµng, thùc hiÖn nghiÖp vô swap trong giao dÞch ho¸n ®æi ngo¹i tÖ lÊy ®ång ViÖt Nam gi÷a NHTM vµ NHNN. I II. Nh÷ng ®¸nh gi¸ chung vÒ thùc tr¹ng sö dông chÝnh s¸ch tiÒn tÖ thùc hiÖn môc tiªu æn ®Þnh kinh tÕ ViÖt Nam thêi gian qua. 1 . L ·i suÊt. MÆc dï nh÷ng thµnh c«ng cña NHNN lµ ®¸ng ghi nhËn trong thiÕt kÕ c¬ chÕ kiÓm so¸t l·i suÊt nh­: H×nh thµnh hÖ thèng l·i suÊt ®iÒu tiÕt cña NHTW, sö dông phèi hîp c¸c c«ng cô ®Ó ®iÒu tiÕt l·i suÊt thÞ tr­êng ... nh­ng hiÖu qu¶ vµ kÕt qu¶ cßn nhiÒu h¹n chÕ bëi nÒn t¶ng cho c¬ chÕ kiÓm so¸t l·i suÊt ch­a ®­îc thiÕt lËp. Nã thÓ hiÖn nh­ sau: 1 .1. Ch­a chñ ®éng trong ®iÒu tiÕt mÆt b»ng l·i suÊt thÞ tr­êng tiÒn tÖ. Do ®ã ch­a thùc vai trß h­íng dÉn sù biÕt ®éng cña l·i suÊt thÞ tr­êng. C ô thÓ, møc l·i suÊt t¸i cÊp vèn vµ l·i suÊt trÇn t¨ng lªn vµo th¸ng 1 n¨m 1998 diÔn ra sau khi møc l·i suÊt cho vay ng¾n h¹n cña NHTM ®· nhÝch lªn tõ th¸ng 10 n¨m 1997 tr­íc ®ã. T­îng tù, møc l·i suÊt t¸i cÊp vèn ®­îc ®iÒu chØnh gi¶m tõ 13,2% xuèng cßn 12% vµo th¸ng 2/1999 sau khi møc l·i suÊt ng¾n h¹n cã xu h­íng gi¶m vµo th¸ng 12 n¨m 1998 tõ 14,7% xuèng 14,5% vµ xuèng tiÕp 14% vµo th¸ng 2/1999. Tõ thêi ®iÓm th¸ng 2/1999 ®Õn th¸ng 8/2001, møc l·i suÊt thÞ tr­êng gi¶m liªn tôc tõ 14% xuèng cßn 9,3% ®èi víi l·i suÊt ng¾n h¹n, råi tõ 14,7% xuèng cßn 10,3% ®èi víi l·i suÊt trung h¹n vµ dµi h¹n trong khi diÔn biÕn l·i suÊt trÇn vµ c¬ b¶n l¹i t¸ch khái xu h­íng thÞ 11 S V: c hon ®ao v¨n na Líp : K42 – 0 2.02
  13. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. TiÓu luËn kinh tÕ vÜ m« t r­êng, sù t¨ng lªn cña l·i suÊt t¸i cÊp vèn vµo th¸ng 2/2003 tíi 6,6%/n¨m còng kh¼ng ®Þnh nh÷ng diÔn biÕn cña mÆt b»ng l·i suÊt thÞ tr­êng ®· cã xu h­íng t¨ng vµo cuèi n¨m. 1 .2 Nh÷ng ph¶n øng cña l·i suÊt thÞ tr­êng ®èi víi l·i suÊt. T hùc tÕ cho thÊy mèi quan hÖ gi÷a c¸c møc l·i suÊt láng lÎo, kh«ng phèi hîp hiÖu qu¶ vµ chøc n¨ng cña chóng cã biªn giíi. Tõ th¸ng 6/2002 NHNN chñ yÕu sö dông nghiÖp vô thÞ tr­êng më ®Ó ph¶n øng biÕn ®éng cña thÞ tr­êng tiÒn tÖ. MÆt n÷a mèi quan hÖ nh©n qu¶ truyÒn thèng gi÷a l·i suÊt chñ ®¹o vµ l·i suÊt thÞ tr­êng kh«ng ®­îc thÓ hiÖn trong mèi liªn hÖ cña l·i suÊt t¸i cÊp vèn vµ l·i suÊt liªn ng©n hµng. Cã thÓ chøng m×nh b»ng con sè nh­ sau: Vµo quý 4 n¨m 2000 vµ quý 3,4 n¨m 2001 khi thÞ tr­êng l©m vµo c¶nh c¨ng th¼ng vÒ nguån vèn VN§, l·i suÊt liªn ng©n hµng t¨ng tíi 60% tõ 4,5% vµo th¸ng 9/2000 tíi h¬n 7% vµo th¸ng 9/2001 vµ t¨ng nhÑ vµo n¨m 7/2001tíi 5,5% vµo th¸ng 11,12/2001 trong khi l·i suÊt t¸i cÊp vèn kh«ng cã biÓu hiÖn biÕn ®éng. HÇu nh­ tõ th¸ng 8/2001 ®Õn th¸ng 8/2002 l·i suÊt liªn ng©n hµng lu«n ­u thÕ h¬n l·i suÊt t¸i suÊt vèn. 1 .3 C¸c thÞ tr­êng do ng©n hµng nhµ n­íc tæ chøc mµ th«ng qua ®ã t¸c ®éng vµo l·i suÊt huy ®éng vèn vµ cho vay cña tæ chøc tÝn dông ngµy cµng lín, quy m« t¨ng, doanh sè cao nh­ng diÔn biÕn l¹i bÊt th­êng. T rong lóc nhiÒu ng©n hµng th­¬ng m¹i thiÕu vèn chung, dµi h¹n ph¶i huy ®éng víi l·i suÊt trªn 8%/n¨m th× ph¶i ®Çu t­ hµng tr¨m tû ®ång vµo tÝn phiÕu kho b¹c nhµ n­íc, chÞu lç ®Ó gi¶i quyÕt vÇn ®Ò thanh kho¶n vµ vèn kh¶ dông. Ng­îc l¹i, trong khi nhiÒu phiªn dao dÞch nghiÖp vô thÞ tr­êng më l¹i kh«ng cã thµnh viªn. §iÒu ®ã chøng tá kh¶ n¨ng ®iÒu hµnh vèn kh¶ dông cña NHTM, cña NHNN ch­a th«ng suèt. Bªn c¹nh ®ã c¸c NHTM cæ phÇn vµ chi nh¸nh ng©n hµng n­íc ngoµi vÉn ngoµi cuéc, ®Æc biÖt lµ c¸c c«ng ty b¶o hiÓu l¹i v¾ng bãng trªn thÞ tr­êng ®Êu thÇu tÝn phiÕu kho b¹c. 2 . C«ng cô thÞ tr­êng më. B ªn c¹nh nh÷ng kÕt qu¶ kh¶ quan nghiÖp vô thÞ tr­êng më v©n béc lé mét sè h¹n chÕ: 12 S V: c hon ®ao v¨n na Líp : K42 – 0 2.02
  14. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. TiÓu luËn kinh tÕ vÜ m« H o¹t ®éng nghiÖp vô thÞ tr­êng më lµ mét ho¹t ®éng hoµn toµn mí lªn mét sè tæ chøc vÉn cßn nhiÒu bì ngì khi tham gia. NghiÖp vô th× tr­êng më ra ®êi trong ®iÒu kiÖn nÒn kinh tÕ cßn ®ang á tr×nh ®é ph¸t triÓn thÊp, ch­a æn ®Þnh, thÞ tr­êng tµi chÝnh vµ thÞ tr­êng tiÒn tÖ ch­a ph¸t triÓn, nÒn kinh tÕ thÕ giíi l¹i kh«ng ngõng biÕn ®éng, m«i tr­êng ho¹t ®éng cña c¸c tæ chøc tÝn dông cßn chøa ®ùng nhiÒu rñi ro. -Ho¹t ®éng cña thÞ tr­êng më ch­a thùc sù s«i ®éng, mçi phiªn giao dÞch chØ cã tõ 1-4 thµnh viªn tham gia, chiÕm tû lÖ t­¬ng ®èi thÊp so víi tæng sè c¸c thµnh viªn vµ chiÕm tû lÖ rÊt nhá trong tæng sè c¸c TCTD. C¸c thµnh viªn tham gia lµ c¸c NHTM quèc doanh do l­îng hµng hãa trªn thÞ tr­êng chñ yÕu tËp trung t¹i c¸c ng©n hµng nµy, cßn viÖc tham gia c¸c TCTD kh¸c trªn thÞ tr­êng cßn nhiÒu më nh¹t. - hµng hãa cßn nghÌo nµn, kh«ng ®a d¹ng vÒ chñng lo¹i vµ thêi h¹n. LuËt NHNH quy ®Þnh chØ cã c¸c lo¹i giÊy tê cã gi¸ ng¾n h¹n míi ®­îc giao dÞch trªn thÞ tr­êng më, do vËy ®· giíi h¹n vµ thu hÑp ph¹m vi ho¹t ®éng cña thÞ tr­êng më. 3 .Ho¹t ®éng tÝn dông. T û lÖ tÝn dông trung, dµi h¹n t¨ng vµ kh«ng t­¬ng xøng v¬i tèc ®é t¨ng nguån vèn huy déng cña c¸c lo¹i vèn nµy. Trong vßng quay cña kinh tÕ thÞ tr­êng, nhu cÇu vèn lµ rÊt cao, th× nguån vèn ®Çu t­ tõ ng©n s¸ch hµng n¨m cho ®Çu t­ cßn rÊt h¹n hÑp, vèn tù cã cña c¸c doanh nghiÖp rÊt nhá, do vËy c¸c doanh nghiÖp khi cÇn vèn cho s¶n xuÊt kinh doanh ®Òu tr«ng chê vµo nguån vèn trung vµ dµi h¹n cña hÖ th«ng ng©n hµng. Trong khi ®ã nguån vèn chñ yÕu cña c¸c NHTM lµ nguån vèn ng¾n h¹n nªn NHTM kh«ng ®¸p øng ®­îc nhu cÇu vèn trung vµ dµi h¹n. T×nh tr¹ng nµy ch­a cã gi¶i ph¸p tèi ­u, míi chØ cã gi¶i ph¸p t×nh thÕ lµ ngµnh ng©n hµng cho phÐp. Së dÜ t×nh tr¹ng trªn tån t¹i v× : - YÕu tè ®Çu tiªn ¶nh h­ëng ®Õn huy ®éng vèn trung vµ dµi h¹n vµ ng©n hµng lµ thÞ tr­êng chøng kho¸n ë n­íc ta hiÖn nay ë giai ®o¹n s¬ khai, c¸c s¶n phÈm trªn thÞ tr­êng tiÒn tÖ ch­a nhiÒu, ho¹t ®éng ®¬n gi¶n, thuÇn tóy. MÆt kh¸c hÖ thèng ph¸p luËt cßn thiÕu nh÷ng quy ®Þnh toµn diÖn trong viÖc ®iÒu chØnh c¸c ho¹t ®éng, tiÕp theo lµ nh÷ng h¹n chÕ cña chÝnh ngµnh ng©n hµng trong mäi ho¹t ®éng chu chuyÓn nguån vèn cña c¸c doanh nghiÖp. 13 S V: c hon ®ao v¨n na Líp : K42 – 0 2.02
  15. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. TiÓu luËn kinh tÕ vÜ m« 4 . T¸i cÊp vèn vµ viÖc kiÓm so¸t l­îng tiÒn cung cÊp. T hùc hiÖn môc tiªu cña chÝnh s¸ch tµi chÝnh NHNN ®· sö dông nghiÖp vô t¸i cÊp vèn nh­ lµ c«ng cô ®Ó ®iÒu tiÕt viÖc më réng hay thu hÑp tæng khèi l­îng tiÒn hay tæng ph­¬ng tiÖn thanh to¸n trong nÒn kinh tÕ. Tõ tæng khèi l­îng tiÒn cung øng ®­îc phÐp t¨ng lªn hµng n¨m NHNN kiÓm so¸t chÆt chÏ khèi l­îng tÝn dông cho c¸c NHTM qua nghiÖp vô t¸i cÊp vèn. Tuy nhiªn do trong nÒn kinh tÕ ch­a l­u th«ng hèi phiÕu vµ th­¬ng phiÕu nªn NHNN ch­a cã ®iÒu kiÖn thùc hiÖn t¸i cÊp vèn qua t¸i chiÕt khÊu c¸c kú phiÕu th­¬ng m¹i còng nh­ ch­a t¸i cÊp vèn qua c¸c thÕ chÊp b»ng nh÷ng chøng tõ cã gi¸. Trªn tÇm vÜ m« NHNN vÉn ch­a kiÓm so¸t ®­îc toµn bé c¸c kªnh tÝn dông n»m ngoµi ng©n hµng, nh­ khèi l­îng cña tæng côc ®Çu t­ vµ hÖ thèng kho b¹c. §©y lµ 1 m¶ng cña tæng ph­¬ng tiÖn thanh to¸n cÇn n»m trong sù kiÓm so¸t cña NHNN> 5 . Dù tr÷ b¾t buéc: T õ n¨m 1991, dù tr÷ b¾t buéc ®­îc ¸p dông nh­ mét c«ng cô chñ yÕu ®Ó ®iÒu hµnh chÝnh s¸ch tµi chÝnh theo ph¸p lÖnh ng©n hµng, tû lÖ dù tr÷ b¾t buéc cã thÓ ë møc 10-35% tæng nguån vèn huy ®éng cña c¸c NHTM. Song xÐt hoµn c¶nh thùc tÕ, tiÒm lùc cña c¸c NHTM ViÖt Nam quyÕt ®Þnh dù tr÷ b¾t buéc ë møc 10%. Tû lÖ nµy tõ n¨m 1991 tíi nay nh­ng kû luËt chÊp hµnh cña c¸c NHTM ch­a nghiªm tóc nªn t¸c dông cña c«ng cô nµy kÐm hiÖu qu¶. §Çu n¨m 1994, NHTW ®· cã quy ®Þnh bæ xung: Tû lÖ dù tr÷ b¾t buéc ®¬n vÞ lo¹i tiÒn göi kh«ng kú h¹n lµ 13%, ®èi víi lo¹i tiÒn göi lµ 7% nh­ng còng lµ ®Ó thi hµnh cho mét thêi gian dµi. Sù æn ®Þnh nh­ vËy ®· nãi lªn r»ng, ë n­íc ta vµo thêi kú nµy míi b­íc ®Çu sö dông c«ng cô nµy, nªn ch­a cã kh¶ n¨ng ®iÒu khiÓn nã mét c¸ch linh ho¹t theo thÞ tr­êng tµi chÝnh lu«n biÕn ®éng trong l­u th«ng, nªn ch­a thùc hiÖn ®Çy ®ñ vai trß ®iÒu khiÓn khèi l­îng tiÒn l­u th«ng h¹n chÕ bëi sè tÝn dông cña c¸c NHTM nh­ chøc n¨ng vèn cã cña c«ng cô nµy. 14 S V: c hon ®ao v¨n na Líp : K42 – 0 2.02
  16. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. TiÓu luËn kinh tÕ vÜ m« c h­¬ng III m ét sè ý kiÕn ®Ò xuÊt ®æi míi vµ hoµn thiÖn chÝnh s¸ch tiÒn tÖ gãp phÇn æn ®Þnh nÒn kinh tÕ ViÖt Nam trong giai ®o¹n hiÖn nay. N ­íc ta ®ang theo ®uæi mét chÝnh s¸ch ph¸t triÓn kinh tÕ theo c¬ chÕ thÞ tr­êng víi ®Þnh h­íng XHCN vµ héi nhËp dÇn víi khu vùc. Nh÷ng ¶nh h­ëng chu k× do t¸c ®éng cña lùc l­îng thÞ tr­êng trong vµ ngoµi n­íc lµ hiÖn t­îng tÊt yÕu trong c¬ chÕ nµy. ChÝnh s¸ch kinh tÕ vÜ m«, ®Æc biÖt lµ chÝnh s¸ch tiÒn tÖ ph¶i ®¶m b¶o tÝnh chñ ®éng, s¸ng t¹o, linh ho¹t vµ nh¹y bÐn nh»m gi¶m thiÓu c¸c biÕn ®éng chu k× trong ng¾n h¹n vµ t¹o sù æn ®Þnh vÒ dµi h¹n. NÒn kinh tÕ ViÖt Nam hiÖn nay vÉn cßn ph¶i ®èi mÆt víi nhiÒu khã kh¨n, bÊt cËp h¬n, c¬ chÕ thÞ tr­êng vÉn ®ang trong qu¸ tr×nh thiÕt lËp, qu¶n lý nhµ n­íc vÉn cßn kÐm hiÖu lùc, ho¹t ®éng cña c¸c khu vùc doanh nghiÖp nhµ n­íc ch­a ®¹t hiÖu qu¶ cao... Trong nh÷ng n¨m tíi c¸c c©n ®èi kinh tÕ vÜ m« cã nhiÒu khã kh¨n h¬n ®Æc biÖt lµ c©n ®èi ng©n s¸ch, c¸n c©n thanh to¸n quèc tÕ, l¹m ph¸t, ¸p lùc vÒ lao ®éng vµ viÖc lµm lín, cuéc khñng ho¶ng tµi chÝnh khu vùc cßn ¶nh h­ëng nhiÒu thªm vµo ®ã lµ ¶nh h­ëng cña thiªn tai vµ chóng ta vÉn ch­a kh¾c phôc hÕt. Tuy nhiªn, nh÷ng thuËn lîi cã thÓ nh×n thÊy ®­îc lµ sù æn ®Þnh vÒ chÝnh trÞ-x· héi, sù lín m¹nh vÒ thÕ vµ lùc nÒn kinh tÕ ViÖt Nam qua nhiÒu n¨m ®æi míi, quan hÖ kinh tÕ ®èi ngo¹i cßn nhiÒu c¬ héi ®Ó t¨ng thªm tiÒm lùc kinh tÕ th«ng qua ho¹t ®éng th­¬ng m¹i, ®Çu t­, gãp phÇn hç trî c¶i thiÖn c¸n c©n thanh to¸n quèc tÕ. §ång thêi c¸c chÝnh s¸ch ®· triÓn khai trong nh÷ng n¨m tr­íc sÏ ph¸t huy t¸c dông tèt. Nh­ v©y, giai ®o¹n tíi nÒn kinh tÕ ViÖt Nam cßn ph¶i ®èi ®Çu víi rÊt nhiÒu nh÷ng khã kh¨n vµ viÖc gi÷ v÷ng møc t¨ng tr­ëng, ph¸t triÓn vµ æn ®Þnh lµ rÊt khã, ®ßi hái sù hoµn thiÖn dÇn cña tÊt c¶ c¸c chÝnh s¸ch kinh tÕ trong ®ã chÝnh s¸ch tiÒn tÖ mét c«ng cô h÷u hiÖu t¹o 15 S V: c hon ®ao v¨n na Líp : K42 – 0 2.02
  17. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. TiÓu luËn kinh tÕ vÜ m« l ªn mét phÇn nh÷ng thµnh c«ng trong giai ®o¹n qua vµ sÏ lµ c«ng cô ®¾c lùc trong giai ®o¹n tíi. 1 .§iÒu hµnh cung øng tiÒn tÖ. N HNN cÇn tiÕp tôc thùc hiÖn chÝnh s¸ch tiÒn tÖ th¾t chÆt trong ®ã kiÓm so¸t khèi l­îng tiÒn cung øng, võa ®¸p øng ®Çy ®ñ yªu cÇu ph­¬ng tiÖn thanh to¸n cña nÒn kinh tÕ theo tÝn hiÖu thÞ tr­êng, võa kÞp thêi cã nh÷ng biÖn ph¸p ®Ó thu hót tiÒn mÆt vÒ, gi¶m bít søc Ðp l¹m ph¸t. Khèi l­îng tiÒn tÖ t¨ng thªm chØ lµ mét chØ tiªu cã tÝnh ®Þnh h­íng NHTW ph¶i theo dâi diÔn biÕn cña ho¹t ®éng kinh tÕ, sù biÕn ®æi gi¸ c¶ vµ tû gi¸ hèi ®o¸i ®Ó ®iÒu chØnh kÞp thêi viÖc cung øng tiÒn sao cho viÖc t¨ng, gi¶m khèi l­îng tiÒn kh«ng ¶nh h­ëng tíi gi¸ c¶ thÞ tr­êng vµ lµm t¾c nghÏn l­u th«ng. ViÖc ®iÒu chØnh nµy ph¶i thùc hiÖn th«ng qua c¸c nhu cÇu ®èi øng t¹o ra trong lÜnh vùc t¹o tiÒn b»ng c¸c chÝnh s¸ch tÝn dông vÒ ngo¹i hèi. Trong qua tr×nh ®iÒu hµnh, c¨n cø vµo tÝn hiÖu cña thÞ tr­êng NHNN cÇn ®iÒu hßa khèi l­îng tiÒn cung øng vµo c¸c môc tiªu cho thÝch hîp vµ ph­¬ng thøc cung øng tiÒn th«ng qua c¸c kªnh: - Mua ngo¹i tÖ cho quü dù tr÷. - C Êp tÝn dông cho NHTM th«ng qua ch­¬ng tr×nh tÝn dông cña nhµ n­íc, vèn cho ng©n hµng phôc vô ng­êi nghÌo. - C ho vay t¸i cÊp vèn vµ t¸i chiÕt khÊu. - C Êp ®ñ vèn ®iÒu lÖ cho doanh nghiÖp nhµ n­íc. - T ¨ng vèn ®iÒu lÖ cho NHTM quèc doanh. - NghiÖp vô thÞ tr­êng më. 2 . ChÝnh s¸ch qu¶n lý ngo¹i hèi vµ ®iÒu hµnh tØ gi¸: 2.1 ChÝnh s¸ch qu¶n lý ngo¹i hèi. C hÝnh s¸ch qu¶n lý ngo¹i hèi ph¶i h­íng tíi môc tiªu chñ yÕu lµ b¶o vÖ ®ång tiÒn ViÖt Nam, t¹o tiÒn ®Ò cho t­¬ng lai cã mét ®ång tiÒn ViÖt Nam chuyÓn ®æi. ChÝnh s¸ch qu¶n lý ngo¹i hèi cÇn ®­îc kÕt hîp chÆt chÏ víi chÝnh s¸ch ngo¹i th­¬ng ®Ó cã kÕt qu¶ béi thu trong c¸n c©n th­¬ng m¹i, æn ®Þnh tØ gi¸ hèi ®o¸i, t¨ng dù tr÷ ngo¹i tÖ. C¸n c©n thanh to¸n quèc tÕ ph¶i ®­îc sö dông nh­ mét c«ng cô ®iÒu tiÕt vÜ m«. NHNN ph¶i ph©n tÝch ®iÒu chØnh c¸n c©n thanh to¸n quèc tÕ ®Ó ®¶m b¶o c©n b»ng hîp lý trong giao dÞch ®èi ngo¹i. CÇn linh 16 S V: c hon ®ao v¨n na Líp : K42 – 0 2.02
  18. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. TiÓu luËn kinh tÕ vÜ m« h o¹t trong qu¶n lý ngo¹i hèi cho phï hîp víi qu¸ tr×nh chuyÓn ®æi nÒn kinh tÕ nh»m ®¶m b¶o æn ®Þnh tû gi¸, æn ®Þnh tiÒn tÖ t¹o c¬ ®Ó ®iÒu hµnh chÝnh s¸ch tiÒn tÖ mét c¸ch thuËn lîi. 2 .2. C hÝnh s¸ch ®iÒu hµnh tû gi¸. C hÝnh s¸ch tû gi¸ lµ mét bé phËn cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ vµ cã nhiÖm vô ®¶m b¶o æn ®Þnh tiÒn tÖ kiÒm chÕ l¹m ph¸t gãp phÇn t¨ng tr­ëng kinh tÕ møc ®é cao, bÒn v÷ng. 2 .2.1 H­ëng tíi chÝnh s¸ch tû gi¸ c©n b»ng cung cÇu. § Ó thÞ tr­êng ngo¹i hèi ho¹t ®éng hiÖu qu¶ víi doanh sè dao dÞch cùc ®¹i cã ®é thanh qu¶n cao vµ chi phÝ giao dÞch thÊp th× tû gi¸ ph¶i ®­îc h×nh thµnh mét c¸ch kh¸ch quan theo quy luËt cung cÇu. Víi vai trß lµ NHTW, hiÖn nay NHNN qu¶n lý thÞ tr­êng ngo¹i tÖ chñ yÕu th«ng qua quan hÖ mua b¸n, c«ng bè tû gi¸ b×nh qu©n giao dÞch liªn ng©n hµng, quy ®Þnh trÇn tû gi¸ giao dÞch ngay, tû gi¸ phÇn tr¨m gia t¨ng cña tû gi¸ k× h¹n vµ c¸c biÖn ph¸p qu¶n lý ngo¹i hèi. 2 .2.2 Hoµn thiÖn vµ ph¸t triÓn thÞ tr­êng ngo¹i tÖ liªn ng©n hµng. - T hùc hiÖn vai trß cña NHTW lµ ng­êi mua b¸n cuèi cïng trªn thÞ tr­êng ngo¹i hèi, hiÖn t¹i do tû gi¸ ch­a thùc sù lµm chøc n¨ng ®iÒu tiÕt quan hÖ cung cÇu th× vai trß h­íng dÉn ®iÒu tiÕt cña NHTW cÇn ®­îc thÓ hiÖn th«ng qua viÖc mua b¸n ngo¹i tÖ cuèi cïng trªn thÞ tr­êng ngo¹i hèi. Ngoµi ra NHNN cÇn tham gia vµ thùc hiÖn c¸c nghÜa vô kinh doanh ngo¹i tÖ k× h¹n, ho¸n ®æi ®óng nh­ quy ®Þnh nh»m t¹o ®iÒu kiÖn cho NHTM tham gia tÝch cùc h¬n vµo thÞ tr­êng ngo¹i hèi. - TiÕn hµnh thiÕt lËp thÞ tr­êng ngo¹i lÖ liªn ng©n hµng theo quy m«, h×nh thùc tæ chøc kÐp bao gåm thÞ tr­êng ngo¹i tÖ liªn ng©n hµng trùc tiÕp gi÷a c¸c ng©n hµng vµ thÞ tr­êng gi¸n tiÕp qua m«i giíi. - Më réng sè l­îng thµnh viªn, mÆt kh¸c cÇn t¹o ra m«i tr­êng vµ ®iÒu kiÖn ®Ó c¸c thµnh viªn tham gia thÞ tr­êng mét c¸ch tÝch cùc h¬n. Nghiªn cøu h×nh thµnh hiÖp héi c¸c nhµ kinh doanh ngo¹i hèi ViÖt Nam. - Hoµn thiÖn c¬ chÕ giao dÞch, hiÖn ®¹i hãa kh©u thanh to¸n trang thiÕt bÞ c«ng nghÖ, th«ng tin tiªn tiÕn n©ng cao tr×nh ®é vµ kÜ n¨ng kinh doanh cho c¸c c¸n bé. 17 S V: c hon ®ao v¨n na Líp : K42 – 0 2.02
  19. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. TiÓu luËn kinh tÕ vÜ m« 2 .2.3 Hoµn thiÖn vµ më réng c¸c nghiÖp vô kinh doanh tiÒn tÖ. V Ò nghiÖp vô k× h¹n vµ ho¸n ®æi, tr­íc m¾t lªn cho phÐp c¸c ng©n hµng thùc hiÖn c¸c hîp ®ång víi c¸c k× h¹n linh ho¹t mµ kh«ng bÞ khèng chÕ thêi h¹n. Bªn c¹nh ®ã, tõng b­íc níi réng tû lÖ % gia t¨ng cho phÐp ®Ó c¸c ng©n hµng cã thÓ yÕt gi¸ c¹nh trang cho thÞ tr­êng cã ®é thanh kho¶n cao h¬n vµ s«i ®éng h¬n. - Më réng nghiÖp vô quyÒn chän tiÒn tÖ: §Ó phï hîp víi tr×nh ®é thÞ tr­êng vµ nhu cÇu thùc tiÔn, tr­íc m¾t NHNN cho phÐp vµ h­íng dÉn c¸c NHTM tiÕn hµnh thùc hiÖn nghiÖp vô quyÒn chän tiÒn tÖ. - VÒ nghiÖp vô t­¬ng lai: NghiÖp vô nµy næi tiÕng lµ mét cuéc ch¬i dµnh cho nh÷ng ng­êi chÊp nhËn rñi ro cao. Do ®ã víi thÞ tr­êng non trÎ cña ViÖt Nam th× ch­a lªn më réng nghiÖp vô thi tr­êng nµy. 3.ChÝnh s¸ch huy ®éng vèn vµ tÝn dông §©y lµ kªnh ®·, ®ang vµ cßn tiÕp tôc ®ãng vai trß chñ lùc trong viÖc huy ®éng vèn cho nÒn kinh tÕ. Tuy nhiªn do ®é s©u tµi chÝnh b×nh qu©n cña c¸c ng©n hµng ViÖt Nam cßn qu¸ thÊp: N¨m 2002 chØ sè tæng huy ®éng trªn GDP míi ®¹t 55%, trong khi ®ã con sè nµy cña Th¸i Lan lµ 94%, Trung Quèc lµ 137%... ®iÒu ®ã nãi lªn r»ng tiÒn n¨ng vèn trong d©n c­ cßn rÊt lín. §Ó huy ®éng tèt qua kªnh chñ lùc nµy cÇn Ýt nhÊt ba ®iÒu kiÖn c¬ b¶n lµ æn ®Þnh kinh tÕ vÜ m«, t¨ng tiÒm lùc tµi chÝnh cho c¸c ng©n hµng vµ n©ng cao uy tÝn ®ång tiÒn ViÖt Nam. Trong nÒn kinh tÕ thÞ tr­êng, ho¹t ®éng tÝn dông ®ãng vai trß ®iÒu tiÕt th­êng xuyªn ®èi víi viÖc gi¶i quyÕt mèi quan hÖ gi÷a t¨ng tr­ëng kinh tÕ vµ l¹m ph¸t. Dùa vµo viÖc më réng tÝn dông ng­êi ta cã thÓ ®¹t ®Õn sø më réng s¶n xuÊt kinh doanh vµ ®Çu t­ x©y dùng c¬ b¶n vµ ng­îc l¹i. V× vËy c«ng cô h¹n møc tÝn dông cã ý nghÜa quan träng vµ viÖc x¸c ®Þnh h¹n møc tÝn dông lµ rÊt cÇn thiÕt ®Ó thùc hiÖn môc tiªu chèng l¹m ph¸t vµ æn ®Þnh kinh tÕ. 3 . §iÒu hµnh chÝnh s¸ch tiÒn tÖ víi c«ng cô qu¶n lý . 3 .1 Dù tr÷ b¾t buéc. T h«ng qua viÖc thùc hiÖn chÕ ®é dù tr÷ b¾t buéc NHNN ®iÒu hµnh tæng ph­¬ng tiÖn thanh to¸n qua c¬ chÕ t¸c ®éng ®Õn khèi l­îng vµ gi¸ tÝn dông cña c¸c ng©n hµng th­¬ng m¹i. Muèn c«ng cô nµy trë lªn cã hiÖu qu¶ h¬n th×: Tr­íc m¾t ph¶i hoµn hiÖn tõng b­íc c¸c v¨n 18 S V: c hon ®ao v¨n na Líp : K42 – 0 2.02
  20. Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only. TiÓu luËn kinh tÕ vÜ m« b ¶n ph¸p lý trong lÜnh vùc nµy, linh ho¹t ®iÒu chØnh tû lÖ dù tr÷ b¾t buéc cho phï hîp víi t×nh h×nh thùc tÕ. NHNN cã thÓ hoµn l¹i sè tiÒn l·i mµ NHTM ph¶i tr¶ cho kh¸ch hµng cã tiÒn göi ®Ó ®¶m b¶o cho NHTM kinh doanh cã l·i. CÇn thèng nhÊt mét tû lÖ dù tr÷ b¾t buéc cho c¸c lo¹i tiÒn göi cã k× h¹n vµ kh«ng cã k× h¹n. Thèng nhÊt lËp sè tiÒn dù tr÷ b¾t buéc vµo mét tµi kho¶n tiÒn göi kh«ng k× h¹n vµ qu¶n lý theo h¹n møc; thùc hiÖn viÖc thay ®æi hay hoµn l¹i tiÒn l·i sè tiÒn l·i, sè tiÒn hôt hay v­ît møc dù tr÷, sö ph¸t nghiªm ngÆt víi c¸c tr­êng hîp vi ph¹m. 3 .2 ChÝnh s¸ch l·i suÊt: § ©y lµ c«ng cô sö dông hiÖu qu¶ trong suèt nh÷ng n¨m qua, vµ ch¾c ch¾n sÏ lµ c«ng cô thiÕt yÕu trong nh÷ng n¨m tíi, bëi chÝnh s¸ch l·i suÊt lµ chÝnh s¸ch quan trong hµng ®Çu trong ®iÒu hµnh chÝnh s¸ch tiÒn tÖ ViÖt Nam hiÖn nay. NHNN vÉn thùc hiÖn vai trß kiÓm so¸t vµ ®Þnh h­íng møc l·i suÊt cho vay cña hÖ thèng NHTM d­íi h×nh thøc quy ®Þnh møc l·i suÊt trÇn cho vay tèi ®a cña c¸c TCTD ®æi v¬i nÒn kinh tÕ. - CÇn lùa chän møc l·i suÊt môc tiªu thÝch hîp vµ thiÕt lËp ®­îc m« h×nh kiÓm so¸t møc l·i suÊt môc tiªu ®ã mét c¸ch hiÖu qu¶. Lùa chän l·i suÊt liªn ng©n hµng lµm môc tiªu ho¹t ®éng lµ thÝch hîp h¬n c¶. §ång thêi sö dông m« h×nh kiÓm so¸t l·i suÊt môc tiªu phï hîp nhÊt ®èi víi ®iÒu kiÖn cô thÓ cña thÞ tr­êng tiÒn tÖ ViÖt Nam hiÖn nay lµ m« h×nh kiÓm so¸t l·i suÊt liªn ng©n hµng th«ng qua nghiÖp vô thÞ tr­êng më. Theo m« h×nh nµy, NHTW ph¶i x¸c ®Þnh ®­îc mét møc môc tiªu cho l·i suÊt liªn ng©n hµng vµ sö dông nghiÖp vô thÞ tr­êng më mét c¸ch th­êng xuyªn. 3 .3 NghiÖp vô thÞ tr­êng më N ghiÖp vô thÞ tr­êng më ®­îc coi lµ c«ng cô quan träng bËc nhÊt trong ®iÒu hµnh chÝnh s¸ch tiÒn tÖ. ë ViÖt Nam hiÖn nay, thÞ tr­êng më ch­a thùc sù trë thµnh c«ng cô ®ãng vai trß ®Ó NHNN ®iÒu tiÕt møc cung tiÒn. V× vËy ®Ó sím cã thÓ ®­a nghiÖp vô thÞ tr­êng më vµo ho¹t ®éng, xin kiÕn nghÞ mét sè ®Ò xuÊt sau: - CÇn ph¶i tæ chøc tuyªn truyÒn, tËp huÊn chØ tiÕt, ®i vµo tõng nghiÖp vô cô thÓ ®Ó tõ ®ã gióp c¸c thµnh viªn thÊy ®­îc vai trß, t¸c 19 S V: c hon ®ao v¨n na Líp : K42 – 0 2.02
ADSENSE

CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

LV.09: Bộ Luận Văn Tốt Nghiệp Chuyên Ngành Quản Trị Kinh Doanh
81 tài liệu
1637 lượt tải
THÔNG TIN
TRỢ GIÚP
HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG
Theo dõi chúng tôi

Chịu trách nhiệm nội dung:

Nguyễn Công Hà - Giám đốc Công ty TNHH TÀI LIỆU TRỰC TUYẾN VI NA

LIÊN HỆ

Địa chỉ: P402, 54A Nơ Trang Long, Phường 14, Q.Bình Thạnh, TP.HCM

Hotline: 093 303 0098

Email: support@tailieu.vn

Giấy phép Mạng Xã Hội số: 670/GP-BTTTT cấp ngày 30/11/2015 Copyright © 2022-2032 TaiLieu.VN. All rights reserved.

 

Đồng bộ tài khoản
3=>0