zunia.vn

Tuyển sinh 2024 dành cho Gen-Z

zunia.vn

» Kinh Tế - Quản Lý

» Kinh tế học

Phân tích lợi ích chi phí - Chương 7

Chia sẻ: Dang Van Tan | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:25

Báo xấu

102
lượt xem 16
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Một khi tất cả các lợi ích và chi phí tài chính kinh tế đã được nhận dạng, đánh giá và được đưa vào dòng ngân lưu ( dòng lợi ích chi phí ), thì việc còn lại đơn giản chỉ sử dụng các thông tin này để xác định liệu dự án có đáng giá không, tức có làm tăng phúc lợi kinh tẽ cho xã hội và có nên thực hiện hay không.

Chủ đề:

PHÂN TÍCH LỢI ÍCH CHI PHÍ 07

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Phân tích lợi ích chi phí - Chương 7

COST BENEFIT ANALYSIS BAØI GIAÛNG 7 YEÁU TOÁ THÔØI GIAN CUÛA LÔÏI ÍCH VAØ CHI PHÍ MAIDINHQUY CHAPTER 7
NOÄI DUNG BAØI GIAÛNG - Giaûi thích vì sao phaûi xeùt yeáu toá thôøi gian cuûa doøng lôïi ích vaø chi phí? - Hieän giaù cuûa caùc keát quaû töông lai - Caùch tính NPV - Trình baøy laïm phaùt vaø caùch xöû lyù laïm phaùt trong phaân tích döï aùn - Quy taéc quyeát ñònh söï löïa choïn. MAIDINHQUY CHAPTER 7
VÌ SAO GIAÙ TRÒ TIEÀN TEÄ THAY ÑOÅI THEO THÔØI GIAN Moät khi taát caû caùc lôïi ích vaø chi phí taøi chính (kinh teá) ñaõ ñöôïc nhaän daïng, ñaùnh giaù vaø ñöôïc ñöa vaøo doøng ngaân löu (doøng lôïi ích chi phí), thì phaàn vieäc coøn laïi ñôn giaûn chæ laø söû duïng caùc thoâng tin naøy ñeå xaùc ñònh lieäu döï aùn coù coù ñaùng giaù khoâng, töùc coù laøm taêng phuùc lôïi kinh teá cho xaõ hoäi vaø coù neân thöïc hieän hay khoâng. MAIDINHQUY CHAPTER 7
VÌ SAO GIAÙ TRÒ TIEÀN TEÄ THAY ÑOÅI THEO THÔØI GIAN Baûn chaát cuûa caùc döï aùn ñaàu tö laø lôïi ích vaø chi phí cuûa chuùng thöôøng xaûy ra vaøo caùc giai ñoaïn khaùc nhau. Bôûi vì moät soá tieàn coù ñöôïc ôû hieän taïi ñöôïc coi laø coù giaù trò cao hôn moät soá tieàn nhö vaäy seõ nhaän ñöôïc trong töông lai, caùc lôïi ích vaø chi phí phaùt sinh sôùm hôn veà maët thôøi gian caàn phaûi ñöôïc coi nhö coù troïng soá lôùn hôn vaø ngöôïc laïi. MAIDINHQUY CHAPTER 7
VÌ SAO GIAÙ TRÒ TIEÀN TEÄ THAY ÑOÅI THEO THÔØI GIAN Ví duï: Ñaàu naêm baïn boû ra soá tieàn laø 100 trieäu ñoàng huøng môû quaùn “caø pheâ sinhvieân” vôùi moät soá baïn beø khaùc trong lôùp vaø hy voïng seõ kieám lôøi ñeå trang traûi phaàn naøo caùc chi phí sinh hoaït haøng ngaøy. Nhöng thaät khoâng may, do kinh nghieäm khoâng coù, maët baèng chaät heïp, … coâng vieäc laøm aên khoâng maáy thuaän lôïi vaø aûnh höôûng ít nhieàu keát quaû hoïc taäp cuûa baïn, neân caû nhoùm quyeát ñònh nhöôïng laïi quaùn cho ngöôøi khaùc vaø chia chaùt theo tyû leä huøng voán ban ñaàu. May maén thay baïn vaãn thu laïi ñöôïc 100 trieäu ñoàng. Baïn keát luaän gì veà hieäu quaû cuûa vieäc ñaàu tö naøy? Suy nghó hôi laâu vaø baùn noùi raèng vaäy laø loã roài. MAIDINHQUY CHAPTER 7
VÌ SAO GIAÙ TRÒ TIEÀN TEÄ THAY ÑOÅI THEO THÔØI GIAN Lyù do cô baûn ngöôøi ta thích coù thu nhaäp ôû hieän taïi hôn laø trong töông lai: - Vaán ñeà ruûi ro, khoâng chaéc chaén. Haàu heát caùc phöông aùn ñaàu tö ñeàu coù ruûi ro. - Söï kyø voïng moät xaõ hoäi toát hôn vaø caùc caù nhaân cuõng seõ trôû neân giaøu coù hôn trong töông lai. - Vaán ñeà laïm phaùt. Cuøng moät soá tieàn gioáng nhau, ngaøy hoâm nay baïn mua ñöôïc nhieàu haøng hôn trong töông lai vì laïm phaùt laøm giaûm giaù trò cuûa tieàn teä. - Chi phí cô hoäi cuûa ñoàng tieàn, töùc laø ñoàng tieàn coù khaû naêng sinh lôïi. MAIDINHQUY CHAPTER 7
HIEÄN GIAÙ CUÛA KEÁT QUAÛ TÖÔNG LAI Giaû söû baïn coù cô hoäi mua ñaát vaøo ñaàu naêm vôùi khoaûn tieàn laø 10 ngaøn USD vaø cuoái naêm baùn laïi vôùi giaù laø 11 ngaøn USD. Vaäy baïn coù neân ñaàu tö hay khoâng? Phöông phaùp naøy giuùp so saùnh giöõa phöông aùn ñaàu tö vaøo moät döï aùn nhaát ñònh, ví duï mua ñaát vôùi moät phöông aùn söû duïng tieàn toát nhaát khaùc, ví duï gôûi ngaân haøng vôùi laõi suaát laø 7%/naêm. Nhö vaäy gôûi tieàn vaøo ngaân haøng thì sau moät naêm baïn nhaän ñöôïc moät soá tieàn goàm caû voán vaø laõi laø: 10 + 10*7% = 10.7 ngaøn USD MAIDINHQUY CHAPTER 7
HIEÄN GIAÙ CUÛA KEÁT QUAÛ TÖÔNG LAI Giaù trò 10.7 ngaøn USD naøy ñöôïc goïi laø giaù trò töông lai (Future value, FV) cuûa khoaûn tieàn gôûi ngaân haøng. Neáu so saùnh giöõa hai phöông aùn thì baïn seõ quyeát ñònh mua ñaát vì baïn seõ coù lôïi hôn. Hieän giaù PV (present value) laø giaù trò töông ñöông hoâm nay cuûa lôïi ích (hoaëc chi phí) töông lai. PV = Bt x DF Bt : lôïi ích ôû thôøi ñieåm t, DF (discounting factor): thöøa soá chieát khaáu. MAIDINHQUY CHAPTER 7
HIEÄN GIAÙ CUÛA KEÁT QUAÛ TÖÔNG LAI Giaù trò giaûm theo thôøi gian laø tích luõy (khoâng giaûm ñoàng ñeàu cho moïi thôøi ñieåm), thì thöøa soá chieát khaáu seõ laø: DF = 1/(1+r)t r : suaát chieát khaáu.  PV = Bt x 1/(1+r)t Ví duï: Suaát chieát khaáu r = 5%, 100 USD naêm sau seõ laø töông ñöông hoâm nay laø: PV = 100 1/(1+0.05)t = 95.24 USD. MAIDINHQUY CHAPTER 7
HIEÄN GIAÙ ROØNG CUÛA PHÖÔNG AÙN Hieän giaù roøng (NPV) laø toång moät doøng caùc lôïi ích roøng haøng naêm ñaõ ñöôïc chuyeån sang hieän giaù. Coâng thöùc tính: B1 C1 B2 C2 Bt Ct NPV ( B0 C0 ) 1 2 ... t 1 r 1 r 1 r hoaëc NPV = PVB - PVC MAIDINHQUY CHAPTER 7
HIEÄN GIAÙ ROØNG CUÛA PHÖÔNG AÙN Phöông aùn A Phöông aùn B Thöøa soá chieát Lôïi ích Naêm Lôïi ích roøng khaáu roøng haèng Hieän giaù $ Hieän giaù $ t 1/(1+0,05)t haèng naêm $ naêm $ 1 0,9524 100 95,24 -80 -76,19 2 0,9070 100 90,70 -65 -58,96 3 0,8638 100 86,38 -50 -43,19 4 0,8227 100 82,27 50 41,14 5 0,7835 100 78,35 100 78,35 MAIDINHQUY CHAPTER 7
HIEÄN GIAÙ ROØNG CUÛA PHÖÔNG AÙN Phöông aùn A Phöông aùn B Thöøa soá chieát Lôïi ích Naêm Lôïi ích roøng khaáu roøng haèng Hieän giaù $ Hieän giaù $ t 1/(1+0,05)t haèng naêm $ naêm $ 6 0,7462 100 74,62 130 97,01 7 0,7107 100 71,07 160 113,71 8 0,6767 100 67,68 160 113,71 9 0,6446 100 64,46 160 103,14 10 0,6139 100 61,39 160 98,22 Hieän giaù roøng 772,16 461,52 (P.AÙN A) (P.AÙN B) MAIDINHQUY CHAPTER 7
LAÏM PHAÙT Laïm phaùt laø söï gia taêng toång quaùt veà giaù caû xaûy ra maø khoâng phaûi do söï taêng thöïc veà caàu hoaëc giaûm thöïc veà cung. Trong thôøi kyø laïm phaùt giaù caû thò tröôøng vaø chi phí khoâng ño löôøng giaù trò thöïc cuûa lôïi ích vaø chi phí. Giaù trò cuûa lôïi ích vaø chi phí toû ra taêng leân maëc duø giaù trò thöïc cuûa chuùng khoâng taêng. MAIDINHQUY CHAPTER 7
LAÏM PHAÙT Giaù trò thöïc laø giaù trò maø söùc mua ñoàng tieàn khoâng ñoåi töông öùng vôùi moät thôøi ñieåm cuï theå. Giaù trò thöïc khoâng bao goàm laïm phaùt, söï so saùnh giöõa chuùng coù yù nghóa. Giaù trò danh nghóa laø giaù trò maø ta quan saùt treân thò tröôøng taïi moät thôøi ñieåm cuï theå. Noù bao goàm caû laïm phaùt neân caùc giaù trò naøy so saùnh vôùi nhau khoâng cho yù nghóa. Chæ soá giaù tieâu duøng (CPI) laø thöôùc ño tyû leä laïm phaùt, möùc taêng giaù caû haøng tieâu duøng baùn leû theo thôøi gian. Tính giaù trò thöïc töø giaù trò danh nghóa Giaù trò thöïc = (giaù baùn leû naêm t/ Chæ soá giaù naêm t) x100% MAIDINHQUY CHAPTER 7
LAÏM PHAÙT Ví duï: Tính giaù trò thöïc töø giaù danh nghóa ñöôïc theå hieän qua baûng: Naêm Giaù baùn leû Chæ soá giaù Giaù thöïc 1 1,0 100,0 1,00 2 1,2 109,7 1,09 3 1,45 123,3 1,18 Qua baûng ví duï cho thaáy giaù saûn phaåm taêng theo thôøi gian. MAIDINHQUY CHAPTER 7
XÖÛ LYÙ LAÏM PHAÙT Hai phöông phaùp ñöôïc duøng trong phaân tích: Söû duïng lôïi ích thöïc, chi phí thöïc vaø chieát khaáu thöïc. Söû duïng lôïi ích danh nghóa, chi phí danh nghóa vaø chieát khaáu danh nghóa . Tuy nhieân caàn löu yù raèng, ñoái vôùi khu vöïc tö nhaân thì thoâng thöôøng moïi phaùt sinh ñeàu ñöôïc ño löôøng theo giaù thò tröôøng, neân phaân tích döï aùn tö nhaân hay söû duïng giaù trò danh nghóa. Traùi laïi, ñoái vôùi phaân tích caùc döï aùn thuoäc chính saùch coâng thì thöôøng seõ deã daøng hôn vaø coù veõ thuyeát phuïc hôn khi taát caû caùc lôïi ích vaø chi phí ñöôïc bieåu hieän döôùi giaù trò thöïc vaø khi chieát khaáu söû duïng suaát chieát khaáu thöïc. MAIDINHQUY CHAPTER 7
XÖÛ LYÙ LAÏM PHAÙT Phöông phaùp giaù trò thöïc ñöôïc duøng ñeå xöû lyù laïm phaùt nhö sau: 1. Choïn thôøi gian goác, thöôøng laø ôû hieän taïi vaø thöôøng ñöôïc xem laø luùc baét ñaàu naêm (giai ñoaïn) 1. 2. Öôùc tính taát caû lôïi ích vaø chi phí theo giaù danh nghóa (giaù thò tröôøng). 3. Öôùc tính tyû leä laïm phaùt cho caùc lôïi ích vaø chi phí khaùc nhau. 4. Xaùc ñònh giaù trò thöïc cho chi phí lôïi ích theo coâng thöùc: Giaù trò thöïc = (giaù baùn leû naêm t/ Chæ soá giaù naêm t) x100% 5.Tính hieän giaù roøng (NPV) MAIDINHQUY CHAPTER 7
XÖÛ LYÙ LAÏM PHAÙT Ví duï trang 164 – 167 Döï aùn xaây döïng 100 caên nhaø cho ngöôøi ngheøo thueâ cuûa chính phuû, chi phí ban ñaàu laø 40.000 $/ caên vaø hoaøn thaønh ôû naêm ñaàu. Toång chi phí laø 4 trieäu$. Tieàn thueâ nhaø/thaùng/caên ôû baûng sau: Naêm 2 3 4 5 6 Tieàn 600 700 900 1.050 1.200 thueâ/thaùng/caên MAIDINHQUY CHAPTER 7
XÖÛ LYÙ LAÏM PHAÙT Ñeå ñôn giaûn chæ xeùt trong 6 naêm. Caùc böôùc thöïc hieän nhö sau: Böôùc 1: Choïn thôøi gian goác: Naêm 0 (xem nhö ñaàu naêm 1) ñöôïc xem laø luùc baét ñaàu cuûa döï aùn. Böôùc 2: Öôùc tính lôïi ích chi phí. - Chi phí naêm 1: 4tr $, caùc naêm sau laø 0$ - Lôïi ích naêm 2 = 600*12*100 = 720.000$ Töông töï cho caùc naêm theå hieän qua baûng: Naêm 1 2 3 4 5 6 Lôïi ích 0 0,72 0,84 1,08 1,26 1,44 Chi phí 4 0 0 0 0 0 MAIDINHQUY CHAPTER 7
XÖÛ LYÙ LAÏM PHAÙT Böôùc3: Öôùc tính tyû leä laïm phaùt. Giaû söû sôû taøi chính vaät giaù cung caáp thoâng tin möùc taêng chi phí nhö sau: Naêm 1 2 3 4 5 6 Tyû leä laïm phaùt% 5 5 6 10 7 8 MAIDINHQUY CHAPTER 7

CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

THÔNG TIN

TRỢ GIÚP

HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG

Theo dõi chúng tôi

Chịu trách nhiệm nội dung:

Nguyễn Công Hà - Giám đốc Công ty TNHH TÀI LIỆU TRỰC TUYẾN VI NA

LIÊN HỆ

Địa chỉ: P402, 54A Nơ Trang Long, Phường 14, Q.Bình Thạnh, TP.HCM

Hotline: 093 303 0098

Email: support@tailieu.vn

Giấy phép Mạng Xã Hội số: 670/GP-BTTTT cấp ngày 30/11/2015 Copyright © 2022-2032 TaiLieu.VN. All rights reserved.