Thuyết trình: Đảo ngược trật tự vốn có? vấn đề tự do hóa tài khoản vốn và tỷ giá hối đoái linh hoạt ở Trung Quốc

Chia sẻ: Dsgvfdcx Dsgvfdcx | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:49

Thêm vào BST

Báo xấu

89
lượt xem 7
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Thuyết trình: Đảo ngược trật tự vốn có? vấn đề tự do hóa tài khoản vốn và tỷ giá hối đoái linh hoạt ở Trung Quốc nhằm trình bày về khái quát tỷ giá hối đoái linh hoạt, tự do hóa tài khoản vốn, kinh nghiệm quốc tế, liên hệ thực tế Việt Nam.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Thuyết trình: Đảo ngược trật tự vốn có? vấn đề tự do hóa tài khoản vốn và tỷ giá hối đoái linh hoạt ở Trung Quốc

ĐẢO NGƯỢC TRẬT TỰ VỐN CÓ? VẤN ĐỀ TỰ DO HÓA TÀI KHOẢN VỐN VÀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI LINH HOẠT Ở TRUNG QUỐC GVHD: Ths. NGUYỄN KHẮC QUỐC BẢO 1
DANH SÁCH NHÓM  NGUYỄN THỊ TÚ ANH  TRẦN THỊ HỢI  LÊ DUY KHÁNH  LƯƠNG THỊ QUỲNH NGA  ĐẶNG THỊ MỸ NGÂN  NGUYỄN HOÀNG OANH  LÊ THỤY MINH PHƯƠNG  NGUYỄN THỊ PHƯƠNG THỦY  ĐỖ THỊ THU QUỲNH 2
NỘI DUNG I. Giới thiệu khái quát II. Tỷ giá hối đoái linh hoạt III. Tự do hóa tài khoản vốn IV. Kinh nghiệm quốc tế V. Liên hệ thực tế Việt Nam 3
I. GIỚI THIỆU KHÁI QUÁT  Cũng như các nền kinh tế thị trường mới nổi khác, Trung Quốc đối mặt với một loạt các vấn đề để tìm ra cách thức thực hiện tỷ giá hối đoái linh hoạt và tự do hóa tài khoản vốn phù hợp nhất.  Các cơ quan chức năng Trung Quốc đã tuyên bố chính thức rằng thực hiện tỷ giá hối đoái linh hoạt và hoán đổi tài khoản vốn đều là các mục tiêu trung hạn, nhưng họ cũng đang chống lại lời kêu gọi từ cộng đồng quốc tế về việc sớm thực hiện tỷ giá hôi đoái linh hoạt hơn. 4
Nguyên nhân Trung Quốc trì hoãn việc thực hiện tỷ giá hối đoái linh hoạt  Duy trì hệ thống tỷ giá hối đoái hiện tại đưa đến tốc độ tăng trưởng vượt bậc trong dự trữ tích lũy của Trung Quốc. Việc đánh giá thấp đồng nhân dân tệ: mở rộng xuất khẩu và thu hút dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI). Thực hiện tỷ giá hối đoái linh hoạt sẽ bộc lộ những điểm yếu của hệ thống tài chính. 5
Những lợi ích khi thực hiện tỷ giá hối đoái linh hoạt  Khi đã trưởng thành và hòa nhập với kinh tế toàn cầu, thực hiện tỷ giá hối đoái linh hoạt giúp Trung Quốc thích ứng được với các cú sốc vĩ mô.  Tạo động lực phát triển thị trường ngoại hối và quản lý rủi ro tiền tệ, bao gồm việc phát triển các công cụ giảm thiểu rủi ro và thị trường kỳ hạn.  Thực hiện tỷ giá hối đoái linh hoạt có thể tạo thuận lợi cho tự do hóa tài khoản vốn bằng cách chuẩn bị cho nền kinh tế đối phó với tác động của dòng vốn đầu tư tăng lên. 6
 Thực hiện tỷ giá linh hoạt hơn không có nghĩa là ngay lập tức thả nổi tự do. Trong thực tế, một khoảng thời gian "học để thả nổi" được khuyến khích thực hiện để vượt qua "nỗi sợ thả nổi",  Bài nghiên cứu phát triển hai luận điểm quan trọng: đó là tỷ giá hối đoái linh hoạt hơn sẽ mang lại lợi ích cho Trung Quốc và Trung Quốc nên tự do hóa tài khoản vốn trước. 7
II. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI LINH HOẠT  Các vấn đề liên quan đến tỷ giá hối đoái linh hoạt.  Chi phí tiềm ẩn của việc duy trì chính sách tỷ giá hối đoái không linh hoạt. 8
Quan điểm của nhóm tác giả  1999 – 2002: tổng kim ngạch xuất khẩu của Trung Quốc tăng 37% trong đó 7% là tăng trưởng hiệu quả thực sự.  50% hoạt động xuất khẩu của Trung liên quan đến việc lắp ráp cuối cùng của sản phẩm trung gian được sản xuất bởi các nước khác.  Tăng giá đồng NDT  Tăng chi phí gia công và lắp ráp tại TQ  Giảm chi phí đầu vào nhập khẩu trung gian 10
Các vấn đề liên quan đến tỷ giá hối đoái linh hoạt Rủi ro của các ngân hàng Trung Quốc về ngoại hối vẫn còn thấp, tuy nhiên mức độ khuyến cáo đã tăng lên trong những năm gần đây. Bảng 1.Báo cáo rủi ro về ngoại hối của bộ phận tài chính và công ty 13
Ảnh hưởng đến dòng tiền thương mại Trung Quốc Duy trì sự ổn định đối với đồng đôla Mỹ, Trung quốc có quan hệ ổn định với đối tác thương mại chủ yếu - Hoa kỳ - nhưng vẫn quan hệ bất ổn với các đối tác thương mại khác của Trung quốc. Điều này có vẻ như không làm tổn hại đền sự mở rộng thương mại của Trung Quốc ra thị trường các nước công nghiệp khác. 16
Các yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến nguồn vốn FDI  Quy mô thị trường  Tăng trưởng GDP  Năng suất  Chính trị và nền kinh tế vĩ mô ổn định  Môi trường pháp lý  Khả năng mang lại lợi nhuận Theo nhóm tác giả: chính sự tăng trưởng năng suất mạnh mẽ của TQ đã gia tăng khả năng tiếp cận thị trường thế giới và mức cầu trong nước tăng nhanh là những yếu tố thu hút nguồn vốn FDI vào Trung Quốc. 17
B. CHI PHÍ TIỀM ẨN CỦA CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ KHÔNG LINH HOẠT  Trung Quốc đang phải đối mặt với nhiều vấn đề về chi phí để duy trì chế độ tỷ giá cố định.  Sự mất giá của Đôla Mỹ từ năm 2003 đã tác động lên thuế tiêu thụ, gây nhiều tổn thất lớn về phúc lợi xã hội, đặc biệt là ở một nước có tốc độ mở cửa kinh tế cao như Trung Quốc. 18
B. CHI PHÍ TIỀM ẨN CỦA CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ KHÔNG LINH HOẠT  Lý do tại sao các nước áp dụng TGHĐ cố định vào thời điểm ban đầu?  Việc duy trì một cơ chế lãi suất cố định có thể trở nên nghiêm trọng bởi việc mở cửa tài khoản vốn.  Chi phí tiềm ẩn của việc duy trì tỷ giá hối đoái cố định? 19
III. TỰ DO HÓA TÀI KHOẢN VỐN A. LỢI ÍCH VÀ RỦI RO  Lợi ích: Theo lý thuyết, tự do hóa tài khoản vốn nhằm:  Đẩy mạnh hiệu quả nguồn vốn quốc tế  Thúc đẩy tăng trưởng ở các nước đang phát triển  Giảm những biến động trong tiêu dùng 20