Bài giảng Kinh tế vĩ mô: Bài 2 - ĐH Thăng Long

Chia sẻ: Nguyễn Thị Ngọc Lựu | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:26

Thêm vào BST

Báo xấu

93
lượt xem 4
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Bài giảng Kinh tế vĩ mô - Bài 2: Tiết kiệm, đầu tư và hệ thống tài chính trình bày các định chế trong hệ thống tài chính, mối quan hệ giữa hệ thống tài chính và 1 số biến kinh tế vĩ mô then chốt; mô hình cung, cầu vốn trong thị trường tài chính.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Kinh tế vĩ mô: Bài 2 - ĐH Thăng Long

Bµi 2 TiÕt kiÖm, ®Çu t− & hÖ thèng tµi chÝnh 1 1
Môc ®Ých nghiªn cøu 1. C¸c ®Þnh chÕ trong hÖ thèng t i chÝnh 2. Mèi quan hÖ gi÷a hÖ thèng t i chÝnh v 1 sè biÕn kinh tÕ vÜ m« then chèt (tiÕt kiÖm v ®Çu t−) 3. M« h×nh cung, cÇu vèn trong thÞ tr−êng t i chÝnh 2 2
Sơ đ luân chuy n v n trong n n kinh t Trung gian t i chÝnh T i chÝnh gi¸n tiÕp T i chÝnh gi¸n tiÕp Vèn Ng−êi cho vay C¸c thÞ tr−êng t i chÝnh Ngư i đi vay Vèn Vèn T i chÝnh trùc tiÕp →14 3 3
I. C¸c thÓ chÕ t i chÝnh trong nÒn kinh tÕ thÞ tr−êng 1.1 Đ nh nghÜa thÞ tr−êng t i chÝnh ThÞ tr−êng t i chÝnh bao gåm c¸c ®Þnh chÕ (tæ chøc) qua ®ã ng−êi muèn tiÕt kiÖm cã thÓ trùc tiÕp cung cÊp vèn cho ng−êi muèn vay (Mankiw) ♣ 4 4
1.2 Ph©n lo¹i thÞ tr−êng t i chÝnh C¸ch 1: Ph©n lo¹i theo c¸ch thøc huy ®éng vèn ThÞ tr−êng nî (TT tr¸i phiÕu) TTTC ThÞ tr−êng v n cæ phÇn (TT c phi u) 5 5
Cách 1: A- ThÞ tr−êng nî (The debt market) L thÞ tr−êng trong ®ã ng−êi cÇn vèn huy ®éng vèn b»ng c¸ch ph¸t h nh c¸c c«ng cô vay nî hay thùc hiÖn 1 mãn vay thÕ chÊp 6 6
A- ThÞ tr−êng nî (ti p) • Tr¸i phiÕu (Bonds): l chøng tõ vay nî x¸c ®Þnh tr¸ch nhiÖm cña ng−êi ®i vay ®èi víi ng−êi n¾m gi tr¸i phiÕu TP kho b¹c (Treasury Notes, Treasury Bonds) C¸c lo¹i TP TP ®« thÞ (Municipal Bonds) TP C«ng ty (Corporate Bonds) 7 7
Cách 1 (ti p) A- ThÞ tr−êng nî • ĐÆc tÝnh cña Bonds Kú h¹n Møc rñi ro tÝn dông ChÝnh s¸ch thuÕ ®èi víi thu nhËp tõ ti n lãi 8 8
Cách 1 (ti p) B- ThÞ tr−êng vèn cæ phÇn (The equity market) • ThÞ tr−êng vèn cæ phÇn: l thÞ tr−êng trong ®ã ng−êi cÇn vèn huy ®éng vèn b»ng c¸ch ph¸t h nh cæ phiÕu (stocks) • Stocks: BiÓu thÞ quyÒn së h u t i s n v lîi nhuËn cña ng−êi n¾m gi cæ phiÕu ®èi víi doanh nghiÖp ph¸t h nh cæ phiÕu 9 9
B- ThÞ tr−êng vèn cæ phÇn (ti p) ®Æc ®iÓm cña Stocks Lo¹i TØ lÖ cæ QuyÒn Thø tù Kh¶ n¨ng Stocks tøc biÓu quyÕt h−ëng lîi chuyÓn ®æi sau Common Kh«ng cè Cã Bonds, Kh«ng Stocks ®Þnh Pre.Stocks Cã thÓ Prefered Cè ®Þnh Kh«ng sau Bonds chuyÓn Stocks (hoÆc Cã ) th nh Common Stocks) 10 10
1.2 Ph©n lo¹i thÞ tr−êng t i chÝnh C¸ch 2: Ph©n lo¹i theo thêi gian ®¸o h¹n cña c¸c c«ng cô t i chÝnh ThÞ tr−êng tiÒn tÖ (The money market) TTTC ThÞ tr−êng vèn (The capital market) 11 11
1.2 Ph©n lo¹i thÞ tr−êng t i chÝnh (c¸ch 2) §Þnh Bao g m các Chñ thÓ §é rñi nghÜa th trư ng tham gia C«ng cô ro, LS ph¸t TT néi tÖ, NHT¦, tÝn phiÕu kho bac, Money h nh, ngo¹i tÖ liªn NHTM, tæ chøng chØ tiÒn göi, market mua NH, TT ®Êu chøc TC phi th−¬ng phiÕu, ThÊp b¸n thÇu tÝn NH, CP, DN, tho¶ thuËn mua c«ng cô phiÕu kho nh m«i giíi l¹i... TC < 1 b¹c TT n¨m Capital ph¸t TT vay nî NHTM, tæ CP, TP. khÕ −íc market h nh, d i h¹n, TT chøc TC phi thÕ chÊp... mua cæ phiÕu, NH, CP, DN, Cao b¸n tr¸i phiÕu nh m«i giíi c«ng cô chøng kho¸n TC > 1 n¨m 12 12
1.2 Ph©n lo¹i thÞ tr−êng t i chÝnh C¸ch 3: Phân lo i theo th i đi m công c tài chính đư c đưa ra th trư ng tài chính: ThÞ tr−êng sơ c p (Primary market) TTTC ThÞ tr−êng th c p (Secondary market) 13 13
II. Trung gian t i chÝnh (Financial Intermediates) 2.1 ĐÞnh nghÜa: Trung gian t i chÝnh l c¸c tæ chøc t i chÝnh m nhê ®ã, ng−êi tiÕt kiÖm cã thÓ gi¸n tiÕp cung cÊp vèn cña hä cho ng−êi ®i vay ♣ 2.2 Ph©n lo¹i: a) Theo c¸c ®Æc tr−ng vÒ chÊp nhËn rñi ro b) Theo thêi h¹n cña kho n vay c) Theo c¸ch chuyÓn ®æi c¸c tho thu n tài chính d) Theo lo¹i hình dÞch vô cung cÊp (®−îc sö dông th«ng th−êng nhÊt) 3 14 14
Trung gian tài chÝnh theo c¸ch ph©n lo¹i thø 4 1. C¸c ®Þnh chÕ t i chÝnh nhËn tiÒn göi (Ng©n h ng th−¬ng m¹i, HiÖp héi tiÕt kiÖm v cho vay, Ng©n h ng tiÕt kiÖm t−¬ng hç, Liªn hiÖp tÝn dông) 2. C¸c ®Þnh chÕ tiÕt kiÖm theo hîp ®ång (C«ng ty b o hiÓm, Quü h−u trÝ ) 3. C¸c ®Þnh chÕ ®Çu t− trung gian (C«ng ty t i chÝnh, Quü ®Çu t−, Quü t−¬ng hç, Ng©n h ng ®Çu t−) 15 15
Đ c đi m c¸c ®Þnh chÕ t i chÝnh nhËn tiÒn göi 1. C¸c ®Þnh chÕ t i chÝnh nhËn tiÒn göi Huy ®éng vèn Sö dông vèn Ng©n h ng nhËn tiÒn göi v ph¸t phÇn cho vay, phÇn mua chøng h nh tr¸i phiÕu kho¸n th−¬ng m¹i tiÒn göi tiÕt kiÖm, cho vay (chñ yÕu l cho vay thÕ chÊp), tiÒn göi cã kú h¹n, ph¸t h nh c¸c t i kho n sÐc, cho vay HiÖp héi tiÕt tiÒn göi cã thÓ viÕt tiªu dïng v 1 sè ho¹t ®éng kh¸c kiÖm v cho vay sÐc t−¬ng tù nh− ng©n h ng th−¬ng m¹i… Ng©n h ng tiÕt kiÖm t−¬ng hç gièng quü tiÕt kiÖm v cho vay Liªn hiÖp tÝn nh n ti n g i cho vay dông 16 16
Đ c đi m c¸c ®Þnh chÕ t i chÝnh nhËn tiÒn göi 2.C¸c ®Þnh chÕ tiÕt Huy ®éng vèn Sö dông vèn kiÖm theo hîp ®ång Thu phÝ tõ ng−êi mua ®Çu t− v o chøng C«ng ty b o hiÓm (b o hiÓm kho¸n (tr¸i phiÕu Cty nh©n thä v phi nh©n v cæ phiÕu) b o hiÓm thä) vèn do ng−êi thuª c«ng tr l−¬ng h−u, mua cæ Quü h−u trÝ nh©n (chñ doanh phiÕu, tr¸i phiÕu nghiÖp) ®ãng gãp 17 17
Đ c đi m c¸c ®Þnh chÕ t i chÝnh nhËn tiÒn göi 3. C¸c ®Þnh chÕ ®Çu Huy ®éng vèn Sö dông vèn t− trung gian ph¸t h nh c«ng cô nî ng¾n cho vay tiªu dïng hoÆc cho C«ng ty t i chÝnh h¹n, cæ phiÕu, tr¸i phiÕu. doanh nghiÖp vay ®Ó ®Çu t− trùc tiÕp mua cæ phiÕu cña ph¸t h nh cæ phiÕu hoÆc c¸c Cty kh¸c hoÆc tham gia c¸c chøng chØ h−ëng lîi v o thÞ tr−êng chøng kho¸n Quü ®Çu t− đÇu t− v o 1 lo¹t c¸c lo¹i Quü t−¬ng hç ph¸t h nh cæ phiÕu tr¸i phiÕu v cæ phiÕu kh¸c nhau b o l·nh ph¸t h nh, kinh nhËn tiÒn göi doanh v m«i giíi c/k, qu n lý quü ®Çu t− chøng kho¸n, Ng©n h ng ®Çu t− t− vÊn vÒ s¸t nhËp v mua l¹i Cty, cho vay 18 18
Vai trß cña thÞ tr−êng t i chÝnh a- VÜ m«: - Kªnh huy ®éng, ph©n bæ nguån lùc cã hiÖu qu - C«ng cô ®Ó æn ®Þnh kinh tÕ vÜ m«, gi m thiÓu rñi ro khñng ho ng t i chÝnh, tiÒn tÖ b-Vi m«: - Gãp phÇn c i thiÖn v n©ng cao năng lùc qu n trÞ v sù năng ®éng cña c¸c Cty - Đa d¹ng ho¸ kªnh huy ®éng v ®Çu t− - Chia sÎ, ph©n t¸n rñi ro - T¹o ®éng lùc cho viÖc t¹o ra c«ng nghÖ míi, sp míi 19 19
III. TiÕt kiÖm v ®Çu t− trong hÖ thèng t i kho n thu nhËp quèc d©n 3.1 Mét sè ®ång nhÊt thøc quan träng • NÒn kinh tÕ më: Y= C + I + G + NX S li u các thành t GDP c a Vi t Nam năm 2002 (t đ ng, tính theo giá hi n hành) C 381.450 (64,9%) (Ngu n: IMF country report I 171.995 (32,1) G 33.390 (6,2%) No 03/382) NX - 21.471 (4%) GDP 536.089 20 20