Cùng tìm hiểu chương 7 Lãi suất, với các nội dung trình bày sau: Bản chất và vai trò của lãi suất, đo lường lãi suất, một số phân biệt về lãi suất, các nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất, chính sách lãi suất và quản lý lãi suất ở Việt Nam.
AMBIENT/
Chủ đề:
Nội dung Text: Bài giảng Lý thuyết tài chính tiền tệ: Chương 7 - Lê Vân Chi
- CHƢƠNG 7: LÃI SUẤT
Bản chất và vai trò của lãi suất
Đo lường lãi suất
Một số phân biệt về lãi suất
Các nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất
Chính sách lãi suất và quản lý lãi suất ở Việt
Nam
- Bản chất và vai trò của lãi suất (1)
Quan điểm về lãi suất
Karl Marx: “Lãi suất là một phần của giá trị thặng dư mà nhà
tư bản sản xuất phải trả cho nhà tư bản tiền tệ vì việc đã sử
dụng vốn trong một khoảng thời gian nhất định”.
Các nhà kinh tế học về lƣợng cầu tài sản: “Lãi suất là cơ sở
để xác định chi phí cơ hội của việc nắm giữ tiền”.
Ngân hàng thế giới: “Lãi suất là tỷ lệ phần trăm của tiền lãi
so với tiền vốn”
Các nhà kinh tế học hiện đại: “Lãi suất là giá cả cho vay, là
chi phí về việc sử dụng vốn và những dịch vụ tài chính khác”
- Bản chất và vai trò của lãi suất (2)
Vai trò của lãi suất
Quản lý kinh tế vĩ mô
◦ Là công cụ điều tiết kinh tế vĩ mô
i I GDP,
◦ Là công cụ điều tiết sự dịch chuyển của dòng vốn
◦ Là công cụ điều tiết sự ổn định của tỷ giá, góp phần
tác động đến cán cân thanh toán.
Hoạt động kinh tế vi mô
◦ Là cơ sở để cá nhân, doanh nghiệp đưa ra quyết định
kinh tế: tiết kiệm, tiêu dùng, đầu tư…
◦ Là điều kiện tồn tại và phát triển của hệ thống NHTM
- Đo lường lãi suất (1)
Lãi suất đơn
Khái niệm: Là lãi suất được đo lường bằng cách so sánh
giữa khoản lãi nhận được cuối kỳ với số vốn gốc cho vay đầu
kỳ.
Phương pháp tính lãi: Số lãi các kỳ được giữ nguyên mà
ko cộng gộp lãi vào gốc để tính lãi cho kỳ tiếp theo.
Công thức
Co: là số vốn gốc
Cn: là số tiền nhận được cuối kỳ
n là số kỳ cho vay (tháng, năm), n=1,2,3...
=> i = ( Cn – Co) / Co x n
- Đo lường lãi suất (2)
Lãi suất kép
Khái niệm: Là lãi suất được đo lường bằng
cách so sánh giữa khoản lãi nhận được cuối
kỳ với số vốn gốc cho vay đầu kỳ.
Phương pháp tính lãi: Lãi của kỳ trước
được gộp chung với gốc để tính lãi cho kỳ
tiếp theo, (lãi mẹ đẻ lãi con).
- Đo lường lãi suất (3)
Lãi suất kép
Số tiền nhận được tại các kỳ là:
C1 = Co + Co. i
C2 = C1 + C1. i
= (Co + Co. i) + (Co + Co. i) i
= Co (1+i)2
………………….
=> Cn = Co (1+i)n
=> Lãi suất kép: i = ((1+ i)n -1) /n
- Đo lường lãi suất (4)
Phân biệt lãi đơn và lãi gộp
Một người gửi tiết kiệm số tiền $100, kỳ hạn 1
năm, lãi suất 10%/năm. Sau 5 năm người đó
mới đến thực hiện việc tất toán sổ tiết kiệm.
Hãy tính số tiền nhận được vào cuối mỗi kỳ
theo hai trường hợp lãi suất đơn và lãi suất
kép.
- Đo lường lãi suất (5)
Lãi suất hoàn vốn
Khái niệm: là lãi suất làm cân bằng giá trị hiện
tại của tiền thanh toán nhận được từ một khoản
tín dụng với giá trị hôm nay của khoản tín dụng
đó.
PV (1+i)n = CFn
PV = CFn/(1+i)n
Trong đó:
- PV: giá trị hiện tại của vốn tín dụng
- CF: số tiền được thanh toán trong tương lai từ khoản vay
- n: số thời gian cho vay
- Đo lường lãi suất (6)
Lãi suất hoàn vốn
TH1: Món vay đơn
Khái niệm: Món vay đơn là các món vay cho
vay vào đầu kì và đến cuối kì thu lại cả gốc và
lãi.
Ví dụ: Một người cho vay $100, cuối kỳ nhận
được $110. Tính lãi suất hoàn vốn của khoản
vay.
- Đo lường lãi suất (7)
Lãi suất hoàn vốn
Trả lời
Giá trị hôm nay của khoản vay: PV = $100
Tiền thanh toán nhận được từ khoản cho vay:
CF = $110
Lãi suất hoàn vốn: i
Thay vào công thức: $100 = $110/(1+i)1
=> i = 10%
Kết luận: Trong trường hợp món vay đơn thì lãi suất
hoàn vốn bằng với lãi suất đơn
- Đo lường lãi suất (8)
Lãi suất hoàn vốn
TH2. Trái phiếu coupon
• Khái niệm: Một trái phiếu coupon sẽ trả cho
người sở hữu nó những khoản thanh toán lãi cố
định định kỳ cho đến khi đáo hạn. Đây là thời
điểm mà giá trị mệnh giá của trái phiếu coupon
sẽ được hoàn trả.
C: Các khoản thanh toán lãi coupon hàng năm
F: Mệnh giá của trái phiếu
n: Số năm đáo hạn của trái phiếu
- Đo lường lãi suất (9)
Lãi suất hoàn vốn
• Ví dụ:
1 trái phiếu coupon mệnh giá $1,000 có lãi suất
coupon là 10%, trả lãi trong vòng 10 năm. Tính
lãi suất hoàn vốn của trái phếu coupon đó trong
TH trái phiếu đó được bán với giá $1200,
$1000, và $800.
- Đo lường lãi suất (11)
Lãi suất hoàn vốn
- Đo lường lãi suất (13)
Lãi suất hoàn vốn
Ví dụ:
Tính lãi suất hoàn vốn của một trái phiếu
consol được bán với giá $2000, trả lãi coupon
hàng năm là $100.
- Đo lường lãi suất (14)
Lãi suất hoàn vốn
TH3: Trái phiếu chiết khấu
(trái phiếu zero-coupon)
- là loại trái phiếu được bán thấp hơn mệnh giá
(bán chiếu khấu),
- giá trị mệnh giá được trả vào thời điểm cuối
kỳ,
- trái phiếu chiết khấu không thực hiện các
khoản trả lãi định kỳ.
- Đo lường lãi suất (15)
Lãi suất hoàn vốn
Ví dụ:
Tính lãi suất hoàn vốn của một trái phiếu chiết
khấu mệnh giá $1,000 và được bán với giá $900.
- Một số phân biệt về lãi suất (1)
Lãi suất thực và lãi suất danh nghĩa
Lãi suất danh nghĩa: là lãi suất nêu lên
trong các hợp đồng tín dụng hoặc nêu lên
trong thuộc tính của các loại chứng khoán
Lãi suất thực: là lãi suất đã được điều
chỉnh lại cho đúng theo những thay đổi dự
tính về mức giá.
Thêm vào BST
Báo xấu
Download
Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ
