Bài giảng Quản trị tài chính - Chương 8

Chia sẻ: Nguyen Minh Phung | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:36

Thêm vào BST

Báo xấu

215
lượt xem 68
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Xét công ty cổ phần Hoa Hồng với thông tin về vốn huy động và tài sản đầu tư được mô tả qua bảng cân đối tài sản của đơn vị vào cuối năm 1993 và 1994 như sau: Số cổ phiếu thường đã phát hành là 10.000 cp. Giá trị cổ phiếu khi phát hành là 50.000đ/cp

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Quản trị tài chính - Chương 8

CHÖÔNG CHÖÔNG 8 PHAN PHAN TÍCH PHAÂN TÍCH TÌNH HÌNH TAØI CHÍNH TÌNH HÌNH TAI CHÍNH DOANH DOANH NGHIEÄP
@ Keát quaû hoaït ñoäng sxkd cuûa DN sau 1 kyø hoaït ñoäng ñöôïc the hieä qua cac baùo caùo taøi chính ñöôc theå hieän qua caùc bao cao tai chính + Baûng caân ñoái taøi saûn. + Bang baùo cao thu nhaäp. Baûng bao caùo thu nhaä + Baûng baùo caùo ngaân löu @ Baùo caùo taøi chính giuùp cho caùc boä phaän quan taâm ñeán coâng ty phaân tích ñöôïc söùc maïnh taøi chính cuûa ñôn vò @ Noäi dung thaûo luaän: * Caùc baûng baùo caùo taøi chính. * Caùc tæ soá taøi chính. * Phaân tích taøi chính DN thoâng qua baùo caùo taøi chính
I. Baùo caùo taøi chính 1. Baûng caân ñoái taøi saûn. (The Balance Sheet). @ Theå hieän veà tình hình taøi saûn vaø nguoàn taøi trôï taïi 1 thôøi ñieåm ñi @ Baûng baùo caùo theå hieän söï caân ñoi giöõa giaù trò taøi san Bang bao cao the hieä sö can ñoái giöa gia trò tai saûn vaø giaù trò caùc nguoàn taøi trôï theo soå saùch keá toaùn. Toång giaù trò TS = Toång nguoàn voán taøi trôï @ Baûng caân ñoái taøi saûn theå hieän 2 phaàn: * Ben traùi : Tong taøi san coù cua DN â å û û DN * Beân phaûi : Toång giaù trò caùc nguoàn voán ñaõ huy ñoäng * Caùc khoaûn muc cuûa baûng bao cao ñöôïc moâ taû theo Cac khoan muïc cua bang baùo caùo ñöôc mo ta theo trình töï: Tính thanh khoaûn töø cao ñeán thaáp.
Taøi saûn coù Nguoàn taøi trôï * Tieàn maët * Khoaûn phaûi traû * Chöùng khoaùn coù tính * Thöông phieáu Taøi saûn Nôï ngaén thanh khoaûn cao. * Nôï tích luõy löu ñoäng haïn * Caùc khoaûn phaûi thu. * Hang hoùa ton kho Haøng hoa toàn kho Nôï trung Tính thanh Vay trung haïn ngaân haïn khoaûn nhanh haøng * Traùi phieáu. Nôï daøi * Giaáy nôï haïn * Thueâ taøi chính daøi Taøi saûn coá ñònh Tính thanh thanh han aïn khoaûn thaáp * Coå phaàn öu ñaõi. Taøi saûn coá * Coå phaàn öu thöông. Co phan öu thöôøng Voán ñaàu ñònh * Giaù trò taêng theâm tö cuûa coå cuûa coâng ty. ñoâng * Lôïi nhuaän giöõ laïi.
Thí du Thí duï Xeùt cong ty coå phan Hoa Hong vôùi thong tin veà â à à ôi th â ti voán huy ñoäng vaø taøi saûn ñaàu tö ñöôïc moâ taû qua bang can ñoái taøi san cua ñôn vò vao cuoái nam û â û û ñô ø ê 1993 vaø 1994 nhö sau * Soá coå phieáu thöôøng ñaõ phaùt haønh laø 10.000 cp * Giaù trò coå phieáu khi phaùt haønh laø 50.000ñ/cp
Baûng caân ñoái taøi saûn coâng ty Hoa Hoàng (31/12 cuûa 2 naêm 1993 vaø 1994) (ñvt: Tr ñ) Tai san co Taøi saûn coù 1993 1993 1994 Nguon taøi trô Nguoàn tai trôï 1993 1994 Tieàn maët 299,6 109,6 Khoaûn phaûi traû 940 1020 Chöùng khoaùn caùc loaïi 380 360 Thöông phieáu 900 950 Khoan phai thu Khoaûn phaûi thu 1800 1800 2220 Nôï löông, tien ñieän nöôùc löông tieàn ñieä nöôc 460 460 610 Haøng hoaù toàn kho 2900 3210 Nôï thueá 510 450 Toång taøi saûn löu ñoäng 5379,6 5899,6 Toång nôï ngaén haïn 2810 3030 Tong GT nha xöông thiet bò Toång GT nhaø xöôûng thieát bò 6250 7450 Trai phieu(8%) Traùi phieáu(8%) 1200 1160 Chi phí khaáu hao coäng doàn 2720 3400 Kyø phieáu(10%) 600 1340 Giaù trò nhaø xöôûng thieát bò 3530 4050 Toång nôï daøi haïn 1800 2500 Coå phaàn thöôøng 500 500 Giaù trò taêng theâm cuûa coâng ty 1500 1500 Lôïi nhuaän giöõ laïi 2299,6 2419,6 Toång voán coå phaàn 4299,6 4419,6 Toång taøi saûn coù 8909,6 9949,6 Toång taøi saûn nôï 8909,6 9949,6
2. Baùo caùo thu nhaäp ( The Income Statement) @ Theå hieän keát quaû sxkd DN ñaït sau 1 naêm hñ xeùt ôû 1 thôøi ñieåm. Th hi DN hñ ñi @Vôùi coâng ty coå phaàn, baùo caùo thu nhaäp bao goàm: * Baùo caùo keát quaû hoaït ñoäng sxkd * Baùo caùo lôïi nhuaän giöõ laïi (Retained Earning Statement) + Phaân phoi lôi nhuaän thuaàn sau thueá Phan phoái lôïi nhuaä thuan sau thue + Baùo caùo lôïi nhuaän giöõ laïi luõy keá a. Baùo caùo keát quaû hoaït ñoäng sxkd Theå hieân thaønh quaû ñôn vò ñaït ñöôïc sau 1 naêm hoaït ñoäng nhö : Doanh thu thuaàn, giaù voán haøng baùn,khaáu hao, chi phí baùn haøng, chi phí quan lyù, thueá noäp;...,thu nhaäp thuan hi û th th à Thí duï: Coù thoâng tin veà keát quaû hoaït ñoäng sxkd cuûa coâng ty Hoa Hoàng qua 2 naêm 1993 vaø 1994 nhö sau:
Baùo caùo thu nhaäp cuûa coâng ty Hoa Hoàng qua 2 naêm (Ñvt: Tr ñ) Khoaûn muïc Naêm 1993 Naêm 1994 Doanh thu thuaàn(goàm caû haøng baùn chòu) 12474 12520 Giaù voán haøng baùn 9208 9698 * Chi phí nguyeân lieäu vaø lao ñoäng Chi ph nguyen lieä va lao ñoä 8308 8308 8778 * Chi phí quaûn lyù phaân xöôûng. 900 920 Lôøi goäp 3266 2822 Khaáu hao 600 680 Chi phí baùn haøng 295 366 Chi phí quaûn ly cong ty Chi phí quan lyù coâng ty 454 454 498 Traû tieàn thueâ taøi saûn 50 50 Thu nhaäp tröôùc thueá vaø laõi vay EBIT 1867 1228 Traû laõi vay 256 278 Thu nhaäp chòu thueá 1611 950 Thue thu nhaä Thueáâ thu nhaäp(40%) 644 644,4 380 Thu nhaäp thuaàn sau thueá 966,6 570
b. Baùo caùo lôïi nhuaän giöõ laïi (Retained Earning Statement Statement) Moâ taû 2 vaán ñeà: @ Phaân phoái lôïi nhuaän thuaàn sau thueá cuûa DN Töø lôïi nhuaàn thuaàn, ñôn vò phaân chia cho coå ñoâng öu ñai co ñong thöôøng va giö laïi trong ñôn vò ra sao ñaõi, coå ñoâng thöông vaø giöõ lai trong ñôn vò ra sao,thu nhaäp coå phaàn EPS @ Baùo caùo thu nhaäp giöõ laïi luõy keá Theå hieän giaù trò lôïi nhuaän giöõ laïi tích luõy qua caùc naêm Giaù trò lôïi nhuaän giöõ laïi haøng naêm cuûa coâng ty Thí duï: Coù thoâng tin veà baùo cao lôïi nhuaän giöõ lai qua 2 du Co thong tin ve bao caùo lôi nhuaä giö laïi qua naêm 1993 vaø 1994 cuûa coâng ty Hoa Hoàng nhö sau
Phaân phoái lôïi nhuaän thuaàn sau thueá cuûa coâng ty qua 2 naêm (Ñvt: Tr ñ) Kh Khoaûn muïc Naêm 1993 Naêm 1994 1993 1994 Thu nhaäp thuaàn sau thueá 966,6 570 Phan ch lôïi töùc co phan Phaàn chia lôi töc coå phaàn 450 450 450 Phaàøn thu nhaäp giöõ laïi 516,6 120 Lôïi töùc cuûa moãi coå phaàn 0,045 0,045 Thu nhaäp cuûa moãi coå phaàn EPS 0,09666 0,057
Bang baùo cao thu nhaä giö laïi luy ke cua nam Baûng bao caùo thu nhaäp giöõ lai luõy keá cuûa 2 naêm (Ñvt: Trñ) Trñ) Khoaûn muïc Naêm 1993 Naêm 1994 Giaù trò lôïi nhuaän giöõ laïi tính ñeán ngaøy 1/1 1783 2299,6 Lôïi nhuaän thuaàn trong naêm 966,6 570 Toång coäng 2749,6 2869,6 Phaàn chia coå töùc cho coå ñoâng 450 450 Gia trò lôi nhuaä giö laïi tính ñen ngay 31/12 Giaù trò lôïi nhuaän giöõ lai tính ñeán ngaøy 31/12 2299 2299,6 2419,6
3. Baùo caùo chuaån hoaù 3.1. Khaùi quat Khai quaùt Khi nghieân cöùu caùc chæ tieâu qua nhieàu naêm(doanh thu, chi phí, lôïi nhuaän, giaù trò taøi saûn;…)ñeå nhaän dieän söï thay ñoåi cuûa caùc chæ tieâu, coù theå söû duïng phöông phaùp: @ Soá cheânh leäch: Xeùt söï thay ñoåi (taêng,giam) giaù trò So chenh leä Xet sö thay ñoi (tang giaûm) gia trò cuûa chæ tieâu qua caùc kyø. @ Chuaån hoùa giaù trò chæ tieâu: Chuaån hoùa giaù trò laø vieäc loaïi boû giaù trò ño löôøng cuûa chi tieâu ñang nghieân cöùu, löôø ti qua ñoù, chæ tieâu ñöôïc ño löôøng baèng % Ñeå chuaån hoùa döõ lieäu, caàn choïn 1 chæ tieâu laøm chuaån, chia giaù trò cuûa caùc chæ tieâu ñang xeùt cho chæ tieâu choïn lam chuaån laøm chuan
@ Chuaån hoaù baûng caân ñoái taøi saûn: Choïn giaù trò tong taøi san coù hay tong taøi san nôï lam chæ tieu å û å û ø ti â chuaån, chia giaù trò cuûa caùc chi tieâu coøn laïi trong baûng cho chæ tie ch aån ñöôïc bang trong bang cho chæ tieâu chuan seõ ñöôc baûng caân ñoái taøi saûn chuaån hoùa (xeùt töøng naêm) * Chuaån hoaù baùo caùo thu nhaäp: Choïn doanh thu thuaàn laøm chæ tieâu chuaån, chia giaù trò caùc chæ tieâu coøn laïi cho chæ tieâu chuaån seõ ñöôïc baûng baùo caùo thu nhaäp chuaån hoùa
Bieán ñoäng veà taøi saûn DN qua 2 naêm theo pp cheânh leäch Taøi saûn Naêm 2001 2001 Naêm 2002 2002 + /- % CL CL A. Taøi saûn löu ñoäng vaø ÑTNH 33.858.808 50.469.178 16.610.370 49.1% I.Tieàn 6.079.994 14.564.714 8.484.720 139.6% II. Caùc khoaûn ñaàu tö chöùng khoaùn 100.000 100.000 0 0.0% III. Caùc khoaûn phaûi thu 18.162.809 25.425.681 7.262.872 40.0% IV. Hang toàn kho Haøng ton kho 4.190.648 2.087.635 -2.103.013 -50.2% V. Taøi saûn löu ñoäng khaùc 5.325.357 8.291.148 2.965.791 55.7% B. Taøi saûn coá ñònh vaø ÑTDH 11.139.444 15.865.235 4.725.791 42.4% I. Taøi saûn coá ñònh 6.646.440 6.867.522 221.082 3.3% II. Ñaàu tö taøi chính daøi haïn 4.007.177 4.007.177 0 0.0% III. Chi phí xd cô baûn dôû dang 485.827 499.0536 450.4709 927.2% Toång taøi saûn 44.998.252 66.334.413 21.336.161 47.4%
Bieán ñoäng veà taøi saûn DN qua 2 naêm theo pp chuaån hoaù Taøi saûn Naêm 2001 Naêm 2002 A. Taøi saûn löu ñoäng vaø ÑTNH 75.24 76.08 I. Tieàn 13.51 21.96 II. Caùc khoaûn ñaàu tö chöùng khoaùn 0.22 0.15 III. Caùc khoan phai thu Cac khoaûn phaûi thu 40.36 38.33 IV. Haøng toàn kho 9.31 3.15 V. Taøi saûn löu ñoäng khaùc 11.83 12.50 B. Taøi saûn coá ñònh vaø ÑTDH 24.76 23.92 I. Taøi saûn coá ñònh 14.77 10.35 II. Ñaàu tö taøi chính daøi haïn 8.91 6.04 III. Chi phí XÑC dôû dang 1.08 7.52 Toång taøi saûn 100.00 100.00
Bieán ñoäng veà nguoàn voán DN qua 2 naêm theo pp cheânh leäch Taøi saûn Naêm 2001 Naêm 2002 +/- % CL A. Nôï phaûi traû Nô phai tra 21.808.910 28.055.261 6.246.351 28.6% I. Nôï ngaén haïn 17.902.661 23.715.872 5.813.211 32.5% II. Nôï daøi han Nô dai haïn 390.051 390.051 0 0.0% III. Nôï khaùc 3.516.198 3.949.338 433.140 12.3% B.Voán CSH CSH 23.189.342 38.279.150 15.089.808 65.1% I. Nguoàn voán quõi 21.809.582 38.370.670 16.561.088 75.9% II. Nguoàn kinh phí 1.379.760 -91.520 -1.471.280 -106.6% Toång taøi saûn 44.998.252 66.334.411 21.336.159 47.4%
Bieán ñoäng nguoàn voán DN qua 2 naêm theo pp chuaån hoaù Taøi saûn Naêm 2001 Naêm 2002 A. Nôï phaûi traû 48.47 42.29 I. Nôï ngaén haïn 39.79 35.75 II. Nôï daøi han Nô dai haïn 0.87 0.59 III. Nôï khaùc 7.81 5.95 B.Voán CSH CSH 51.53 57.71 I. Nguoàn voán quõi 48.47 57.84 II. Nguoàn kinh phí 3.07 (0.14) Toång taøi saûn 100.00 100.00
Baùo caùo thu nhaäp cuûa coâng ty qua 2 naêm theo pp cheânh leäch Khoaûn muïc Naêm 2001 2001 Naêm 2002 2002 +/- % CL CL Doanh thu thuaàn 66.358.234 84.471.645 18.113.411 0.27 Gia von haøng ban Giaù voán hang baùn 59.420.484 59.420.484 70.339.862 10.919.378 0.18 Lôïi goäp 6.937.750 14.131.783 7.194.033 1.04 Chi phí baùn haøng 1.447.863 6.274.823 4.826.960 3.33 Chi phí quaûn ly Chi phí quan lyù 4.208.035 6.706.996 2.498.961 0.59 Lôïi nhuaän HÑSXKD(EBIT) 1.281.852 1.149.964 -131.888 (0.10) Lôïi nhuaän HÑ taøi chính 300.650 959.033 658.383 2.19 * Thu nhaäp HÑTC Thu nhaä HÑTC 440.223 981.394 541.171 1.23 * Chi phí HÑTC 139.573 22.361 -117.212 (0.84) Lôïi nhuaän hoaït ñoäng baát thöôøng 411.572 1.671.934 1.260.362 3.06 * Thu nhaäp HÑBT Th HÑBT 693.611 1.890.658 1.197.047 1.73 * Chi phí HÑBT 282.039 218.724 -63.315 (0.22) Toång thu nhaäp tröôùc thueá 1.994.074 3.780.931 1.786.857 0.90 Thueá thu nhaäp t=32% 638.104 1.209.898 571.794 0.90 Lôïi nhuaän roøng 1.355.970 2.571.033 1.215.063 0.90
Baùo caùo thu nhaäp cuûa coâng ty qua 2 naêm theo pp chuaån hoaù Khoan muc Khoaûn muïc Nam 2001 Naêm 2001 Nam 2002 Naêm 2002 Doanh thu thuaàn 100.00 100.00 Giaù voán haøng baùn 89.55 83.27 Lôïi goä Lôi goäp 10.45 16.73 Chi phí baùn haøng 2.18 7.43 Chi phí quaûn lyù 6.34 7.94 Lôïi nhuaä HÑSXKD(EBIT) Lôi nhuaän HÑSXKD(EBIT) 1.93 1.36 Lôïi nhuaän HÑ taøi chính 0.45 1.14 * Thu nhaäp HÑTC 0.66 1.16 * Chi phí HÑTC 0.21 0.03 Lôïi nhuaän hoaït ñoäng baát thöôøng 0.62 1.98 * Thu nhaäp HÑBT 1.05 2.24 * Chi phí HÑBT 0.43 0.26 Toång thu nhaäp tröôùc thueá 3.01 4.48 Thueá thu nhaäp t=32% thu nhaä t=32% 0.96 1.43 Lôïi nhuaän roøng 2.04 3.04
II. Caùc tæ soá taøi chính 1. Toång quan @ Baùo caùo taøi chính vaø baùo caùo chuaån hoaù böôùc ñaàu cho thaáy böùc tranh toång quaùt veà thaønh quaû DN ñöôïc qua caùc kyø hoaït ñoäng @ Caùc hoaït ñoäng taøi chính trong DN thöôøng coù moái quan heä vôùi nhau Döïa vaøo moái quan heä giöõa caùc vaán ñeà naãy sinh trong DN(doanh thu, khoaûn phaûi thu, …)vaø phuïc vuï cho muïc tieâu ñaùnh giaù thaønh quaû ñaït ñöôïc cuõng nhö phan tích söc manh tai chính nhaä dieä nhöng toàn taïi cua ñôn vò caùc nha phaân tích söùc maïnh taøi chính, nhaän dieän nhöõng ton tai cuûa ñôn vò, cac nhaø nghieân cöùu ñeà xuaát caùc tæ soá taøi chính @ Tæ soá taøi chính theå hieän moái quan heä cuûa 2 hay nhieàu chæ tieâu taøi chính coù lieân quan vôùi nhau (thí duï: Xeùt quan heä tæ leä giöõa doanh thu vaø khoaûn phaûi thu; doanh thu vaø giaù trò TSCÑ..) @ Cac tæ soá taøi chính bao goàm : Caùc tæ so tai chính bao gom * Nhoùm chæ tieâu veà suaát sinh lôïi : Ñaùnh khaû naêng söû duïng voán cuûa DN * Nhoùm chæ tieâu veà hoaït ñoäng : Ñaùnh giaù keát quaû hñ cuûa DN * Nhoùm chæ tieu veà khaû naêng thanh toan nô: Ñaùnh giaù ruûi ro cua DN Nhom chæ tieâu ve kha nang thanh toaùn nôï: Ñanh gia rui ro cuûa DN