Báo cáo "Nợ công Bồ Đào Nha và những bất cập trong giải pháp ứng phó của châu Âu. "

Chia sẻ: Bút Màu | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:9

Thêm vào BST

Báo xấu

50
lượt xem 6
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Nợ công Bồ Đào Nha và những bất cập trong giải pháp ứng phó của châu Âu.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Báo cáo "Nợ công Bồ Đào Nha và những bất cập trong giải pháp ứng phó của châu Âu. "

N O C O N G B O B A O N H A V A N H C N G B A T C A P T R O N G G I A I P H A P tfNG P H O C U A C H A U A U PGS.TS. Pham T h i Thanh Binh r r Vien Kinh te vd Chinh tri The giai Ths. Le M i n h Tam Hoc vien Khoa hocxa hdi • • • * vdi miic ciia cac nude chau Au giau va co N g cong cua cac nuac N a m chau A u , m i i c tang t r u d n g cao. dac biet cua n h o m " P I G S " ( B d Dao N h a , A i l e n , H y Lap va T a y B a n N h a ) dang l a m T r o n g l i c h sir B o D a o N h a , da co 3 lan tang them m o i lo ngai ve n g cong quoc te c h i n h quyen L i s b o n phai k e u cau sir giup do cung n h u su o n d i n h ciia t h i t r u o n g tai c h i n h ciia cong d o n g quoc te: Ldn thu nhdt vao toan cau. Sau H y Lap va A i l e n , B o Dao N h a nam 1978, k h i m i i c t h a m hut ngan sach len - mot trong 17 nen k i n h te yeu nhat K h u v u c t d i 10% G D P . Q u y T i e n te quoc te da buoc D o n g tien chung Chau A u - da t r d thanh c h i n h q u y e n L i s b o n pha gia d o n g noi te nude t h u 3 c h i n h thiic de xuat goi c u u t r g t r i (dong Escudo) den h o n 2 7 % de v u c day k h u gia 80 t i E U R (khoang 115 t i U S D ) t u su vuc xuat k h a u ; Ldn thu hai nam 1983, k h i giiip d o cua L i e n m i n h Chau A u ( E U ) va B o Dao N h a phai d o i pho v d i nan l a m phat Quy T i e n te quoc te ( I M F ) trong cuoc hop p h i m a ( 3 4 % / n a m ) , t i le that nghiep d miic cap Bo t r u d n g T a i c h i n h (4/20110). k y luc ( 8 , 8 % n a m 1985), sire m u a ciia n g u d i dan g i a m 18%; Ldn thu ba nam 2011, Bo I . K h u n g hoang n o cong va nhirng bat Dao N h a buoc phai cau c u u sir t r g giup tai o n k i n h te - c h i n h t r j c h i n h ciia L i e n m i n h C h a u A u va Q u y T i e n Bo Dao N h a la nen k i n h te co siic canh te quoc te sau gan m o t n a m xoay sd de giai tranh yeu nhat t r o n g k h u vuc dong E U R . quyet kho k h a n k i n h te t r o n g nude. Bd Dao K h o n g n h u A i l e n va H y L a p , nhirng kho Nha hien dang phdi ddi mat vdi 3 kho khan khan ve k i n h te ma B o Dao N h a gap phai da ldn: hinh thanh tir thap k y t r u d c . k h i tang t r u d n g Thu nhdt, bdt on ve tdi chinh ciia B o ciia Bo Dao N h a chi dat m i i c trung b i n h Dao Nha dugc canh bao ngay khi cuoc 1.3% trong giai doan 2000-2008 (so v d i m i i c k h i i n g hoang n g cong d i e n ra d H y Lap 4 - 5 % ciia H y Lap va A i l e n ) n h u n g lai phai (thang 4/2010). T u o n g t u H y L a p , m i i c n g chi tra phiic l g i cho n g u d i dan t u o n g d u o n g
Qlxf edug (Ba Dao Qlha.. 35 cua cac ho gia d i n h B o Dao N h a dugc coi la va hau qua d u o n g n h u c u n g nang ne h o n do cao nhat t r o n g K h o i E U R , t h a m chi ngay ca k h u n g h o a n g t a i c h i n h t o a n cau. B o D a o truac k h u n g hoang tai c h i n h toan cau 2008. N h a t i l p tuc r o i vao k h u n g h o a n g c h i n h t r i Bo Dao N h a va H y L a p - hai quoc gia thuoc sau k h i T h u t u o n g Jose Socrates t u chuc do vung D i a T r u n g H a i , deu b i coi la co t i e m cac dang d o i lap l i e n ket cung chong l a i nang tieu t h u thap nhat. K h u n g hoang n g c h u o n g t r i n h cai each k i n h te khac kho do cong ngay cang co x u h u o n g t r a m t r o n g h o n ong de xuat. Bang: D u bao m i r e t a n g n o c o n g cua B o D a o N h a g i a i d o a n 2010-2020 Nam Tang T h a m hut N o cong T h a n h toan Quyet toan truong n g a n sach ( % GDP) lai ( % ) so* bo GDP (%) ( % GDP) 2010 2,0 7,3 82,8 3,1 -4,2 2011 2,0 6,5 95,7 4,0 -2,5 2012 2,0 4,0 97,8 4,5 0,5 2013 2,5 3,0 98,5 5,0 2,0 2014 3,0 3,0 98,6 5,4 2,4 2015 3,0 3,0 98,7 5,9 2,9 2016 3,0 3,0 98,8 6,4 3,4 2017 3,0 3,0 99,0 6,4 3,4 2018 3,0 3,0 99,1 6,4 3,4 2019 3,0 3,0 99,2 6,4 3,4 2020 3,0 3,0 99,3 6,4 3,4 Ngudn: Radi Khasawwneh (2011), Chart of Day: Portugal's Unsustainable Debt Burden, Financial News, 22 Feb 2011. cong nghe cao n h o cac bien phap u u dai thue Thu hai, ti le tdng trudng kinh te thap. t h i co cau k i n h te B o D a o N h a b i coi la lac Tang t r u o n g k i n h te t r u n g b i n h ciia B o Dao hau do nuoc nay van c h i dau t u vao cac N h a chi dat d u o i 1 % / n a m t r o n g suot thap k y nganh nghe t r u y e n t h o n g n h u nganh cong dau the k y X X I , t r o thanh m o t t r o n g n h u n g 1 nghiep det m a y - ITnh v u c c h i u nhieu sue ep quoc gia co t i le tang t r u o n g k i n h te yeu nhat tir cac nha san xuat chau A . K i m ngach xuat chau A u . T r o n g k h i A i l e n t h u hut dugc nhieu khau ciia B o Dao N h a l i e n tuc g i a m sut. T i le 1 Trong su6t tir nam 2000 den nam 2008, ty le tang that nghiep ciia B o Dao N h a da tang len t o i trudng trung binh ciia Bo Dao Nha chi vao khoang 1,3%, trong khi GDP ciia Hy Lap tang 4%/nam va 1 1 , 1 % ( q u y 4/2010) - m i i c cao nhat k l tir Ailen tang 5% GDP.
36 NGHIEN CLfU CHAU A U - EUROPEAN STUDIES REVIEW N ° 0 6 (129).2011 nam 1998. Nghiem trong hon, 70% cac t r o v o n o tir E U va I M F ; V i vay c h i n h phii khoan no cua B o D a o N h a la n o nuoc ngoai, B 6 Dao N h a buoc p h a i phat hanh trai phieu co nghTa B o Dao N h a k h o l o n g xoay x o hay de vay tien, uoc t i n h len den gan 70 t i E U R . tri hoan n o k h i dao han. M a c d i i chua v u o t qua kha nang tai chinh cua E U , song d i e u lo ngai la k h i i n g hoang Bo Thu ba, ngdn sdeh vd cdn cdn thanh Dao N h a se tao ra h i e u i m g d o m i n o va neu todn bi tham hut trien mien. B o Dao N h a b i n h u T a y B a n N h a c u n g can t o i khoan vien coi la m o t t r o n g n h u n g nen k i n h te k e m c o i t r o t h i so t i e n do d i i tao ra " c u soc" ve tai nhat va co kha nang canh tranh yeu k e m nhat c h i n h d o i v o i E U . V i de c u u t r p T a y Ban trong K h o i E U R . N u o c nay k h o co the v u o t N h a , nen k i n h te t r i gia 1.560 t i U S D , chi phi qua d u o c k h o k h a n k h i t h a m hut ngan sach se v u o t qua t o n g cac cuoc c u u t r o 6 chau A u hien da len t o i gan 10% G D P , no phai truoc day v a gay sue ep nang ne len nang lire thanh toan da len t o i 9 0 % G D P . Theo bao tai c h i n h toan k h u v u c . cao cua N g a n hang N h a t B a n N o m u r a , c h i so ve kha nang canh t r a n h cua B o D a o N h a L a i suat trai p h i e u c h i n h p h u tang lam thap h o n so v o i cua D u e t o i 2 4 % . T r a i gia tang m o i l o ngai ve k h i i n g hoang no phieu chinh phu k y han 10 nam duoc ban ra cong. N u i n o c o n g ciia B o D a o N h a len den nam 2010 den nay da mat 18% gia t r i , buoc 143 t i E U R ( k h o a n g 200 t i U S D ) nam 2010, cac nha dau t u quoc te phai ban tong ban t u o n g d u o n g 8 3 , 3 % G D P - cao h o n g i o i thao trai phieu, dan t o i bat on gia tang tren han n p c o n g cho p h e p theo q u y d i n h ciia thi t r u o n g tai chinh. EU ddi v o i K h u vuc ddng EUR (60% C h i p h i vay m u o n cua B o Dao N h a tang G D P ) . N p c o n g cao t r o n g k h i nen k i n h te manh nam 2010 va hien dang 6 gan muc cao lai dang r o i vao t i n h t r a n g suy t h o a i va t i le nhat ke t u k h i dong E U R ra d o i . T i n h trang that nghiep tang 1 1 , 1 % - mire cao nhat tai chinh bap benh cong t h e m m o i lo ngai ve trong h o n 10 n a m qua, bien phap duy nhat de kha nang kho tranh k h o i "vet xe d o " n h u H y B 6 D a o N h a thoat k h o i v o n g xoay t o i te nay Lap va A i l e n la rihung l y do day t i le lai suat la tang c u o n g xuat k h a u . T u y nhien, chinh trai phieu c h i n h p h i i 10 n a m len t o i 7,8% - sach xuat k h a u lai vap phai g i o i han tiep can day la muc cao k y luc t r o n g K h u vuc dong E U R va la m u c lai suat d u o c danh gia t i e m v o n , dieu k i e n vay m u p n k h o khan... B 6 Dao an nhieu r u i ro d o i v o i phat trien ben v u n g , N h a thua nhan k h o n g the c h i u dupe m u c lai tham chi cao h o n ca m u c lai suat ma H y L a p suat cao keo dai neu E U k h o n g hanh d p n g va A i l e n phai chap nhan truoc k h i nhan c u u nhanh chong.
( fh/// (Bd
38 NGHIEN C C u CHAU A U - EUROPEAN STUDIES REVIEW N ° 0 6 (129).2011 buoc b u n g " n h a m g i a m t h a m hut ngan sach. Thu hai, gidm tham hut ngdn sdeh thong T u y nhien. truoc yeu cau thanh toan n o 9 t i qua tdng thue (den 23%) vd giam tien luong E U R (khoang 13 t i U S D ) vao thang 6/2011 cong chuc nha nude xuong 5%. Thang va muc tieu g i a m t h a m hut ngan sach tir 3 / 2 0 1 1 , B o D a o N h a ap d u n g cat g i a m chi 7.3% (2010) xu6ng 4.6% (2011) va 3% ngan sach v a " d o n g b a n g " m o t ngay l u o n g (2012) theo Quy dinh cua Hiep uoc h u u . T h a m hut ngan sach cua nuoc nay da Mastricht. c h i n h p h i i B o Dao N h a tiep tuc de g i a m tir 9,4% ( 2 0 0 9 ) x u 6 n g 7,3% (2010) va xuat ke hoach "that l u n g buoc b u n g " lan t h u d u bao khoang 4 . 6 % ( 2 0 1 1 ) thong qua viec t u (thang 3/2011) v o i hy v o n g cac bien phap g i a m l u o n g , g i a m mire tran chi t i e u cho cac that l u n g buoc bung l i e n tiep n h u vay se giup c h u o n g t r i n h x a h o i v a tang thue. V o i mire nuoc nay k h o n g phai cau v i e n den su giup cat g i a m nay, t u y chua dat duoc m u c tran d o quoc te. T u y nhien. viec trien k h a i cac t h a m hut ngan sach m a E U dua ra la 3% bien phap "that l u n g buoc bung" trong b o i G D P , n h u n g se tiet k i e m dugc cho ngan sach canh gia nhien lieu va t i le lai ngay cang tang khoang 5 t i E U R ( t u o n g d u o n g 7 t i U S D ) . da gay phan tac dung b o i cac bien phap cat T u y nhien, giai phap nay han che t i e m nang giam chi tieu nham thang vao t u i tien cua tieu diing t r o n g n u o c v a k i m ham su tang n g u o i dan. keo m u c chi tieu ciia cac ho gia t r u o n g k i n h te, l a m cho nen k i n h te lam vao dinh di x u o n g . tao t h e m cang thang t r o n g xa t i n h trang d i n h d o n h o n . hoi va lam cho cuoc k h i i n g hoang k i n h te V i e c cat g i a m c h i t i e u chua d i i de cho them tram trong. H a n g loat cac cuoc d i n h phep B o D a o N h a g i a m bot n g . K i n h nghiem cong va bieu t i n h no ra phan doi viec tang ciia N h a t B a n n a m 1997 da chi ra rang, viec thue. cat g i a m l u o n g va phuc l o i xa h o i , yeu tang thue t i e u t h u da day k i n h te N h a t Ban cau chinh phia B o Dao N h a thay d o i c h i n h t r a l a i suy t h o a i . V i v a y , viec that chat ngan sach nham d o i pho v a i t i n h trang that nghiep sach co the phan tac d u n g , dac biet sau mot dang ngay mot gia tang, dieu k i e n l a m viec cuoc k h i m g hoang t r o n g he t h o n g ngan hang. bap benh doi v a i g i a i tre va muc song b i B o i vay, thay v i t i m each cat g i a m manh giam silt. Theo quan diem ciia Paul t h a m hut ngan sach 6 t h o i d i e m hien nay, K r u g m a n . viec ap d u n g cac c h u o n g t r i n h c h i n h p h u cac nuoc giau can dua ra cam ket that l u n g buoc b u n g la m o t l u a c h o n sai se that chat ngan sach k h i nen k i n h te da l a m . V i v o i viec tang thue va cat g i a m c h i phuc h o i ben \ u n g h o n va neu ro t h a m hut t i e u . C h i n h p h i i se tiep tuc day nen k i n h te ngan sach se dugc g i a m x u o n g bang each roi vao k h i m g hoang. v o i n h u n g van de tren thi t r u o n g viec l a m . nao, cam ket cai t h i e n nen tai c h i n h cong
QfLri eon(j (Bd Dao QUui.. 39 bang each cat g i a m c h i t i e u t r o n g t u o n g l a i , dam tang t r u o n g k i n h te t r u n g b i n h 5%/nam thay v i danh thue cao h o n . mod co the t h u hep d u g c t h a m hut ngan sach va dap u n g m u c tran 3 % G D P theo quy d i n h Phan I o n cac quoc gia chau A u k h o n g ciia E U . T u y nhien, tang t r u o n g k i n h te am con nhieu c a h o i de tang thue. T a i nhieu ciia B o Dao N h a k h i e n m u c tieu nay cang nuac thuoc chau luc nay, doanh t h u tir thue kho dat dugc. da len t a i m u c 4 0 % so v a i G D P . Cai each thue chi dac biet can thiet a n h u n g quoc gia Thu tu, gidi phap khac nua md mpt so v o n da p h u thuoc qua n h i e u vao nguon t h u quoc gia phat trien cdn thuc hien la tdng tuoi thue tir t h i t r u o n g tai c h i n h va dia 6c n h u nghi huu, qua do se tang doanh t h u tir thue A n h va A i l e n . N g a y t a i M y , n o i doanh t h u (do n g u a i lao d o n g l a m viec trong t h a i gian tir thue c h i k h o a n g 3 0 % G D P , viec tang dai hon) va cat g i a m c h i p h i l u o n g h u u t r o n g thue cung chua phai la g i a i phap t o i u u nhat. t u o n g l a i . Tac d o n g t i e u cue tir k h i i n g hoang D o do, viec k i e m soat c h i t i e u cong nen la day n g cong tang v o t , n h u n g cung la co dugc dat o v i t r i u u tien, mac d i i van co co hoi de that chat k i e m soat c h i p h i l u o n g h u u hoi de tang thue. va bao h i e m cho dan so dang lao hoa ciia ho. Thu ba, keu goi su cuu tra ciia Lien I I I . N h i r n g b a t cap t r o n g g i a i phap minh Chdu Au (EU) vd Quy Tien te qudc ti irng pho (IMF). T r o n g g o i c u u t r g t r i gia 80 t i E U R Nhirng giai phap ung pho voi cuoc cho B 6 Dao N h a , I M F se ho t r g 1/3, phan k h i i n g hoang n g cong o chau A u n o i chung con lai la trach n h i e m ciia E U (Phap dong va B o Dao N h a n o i rieng dang gap phai gop 15 t i E U R , D u e d o n g gop khoang 22 t i n h u n g k h o khan ca a t r o n g n u a c cung n h u a E U R ) . T u y nhien, de d o i lay khoan c u u t r g khu vuc. nay, L i s b o n phai chap nhan m o t so d i e u k i e n 1. Khd khan trong nirdc cua Bd Bao khac nghiet ve cai each k i n h te n h u cat Nha g i a m c h i t i e u c o n g h o n nua, tang thue, day nhanh t i e n t r i n h co p h a n hoa d o a n h n g h i e p , M o i ciru t r g t r o n g n u a c deu phai d u g c cai each t h i t r u o n g lao d o n g , ho t r g cac su t h o n g nhat t h o n g qua ciia C h i n h p h i i cua ngan hang yeu k e m cung n h u can d o i kha T h i i t u o n g B 6 D a o N h a va dang D a n chii X a nang thanh toan t r o n g k h u v u c tai chinh. D e hoi ( S D P ) . T r o n g k h i C h i n h p h i i ciia T h u dap i m g dugc m u c lai suat cua goi c u u t r g 4- t u o n g B o Dao N h a chii t r u o n g theo du6i cac 5%, theo danh gia ciia T o chuc H o p tac va c h i n h sach "that l u n g buoc b u n g " nham g i a m Phat trien k i n h te ( O E C D ) , L i s b o n phai bao tham hut ngan sach va n g cong t h i dang D a n
40 NGHIEN C t f U CHAU A U - EUROPEAN STUDIES REVIEW N ° 0 6 (129).2011 chu X a h o i da rat nhieu lan bac bo ke hoach k h i i n g hoang lan r o n g v a E U k h o n g con d i i siet chat k i n h te cua C h i n h p h u dan den sir siic duy t r i g o i c u u t r g , k h o i nay se phai doi bat o n ve c h i n h t r i , buoc T h u t u o n g B o Dao dien vod sir sup do tai c h i n h . N h a phai tir chirc (thang 3/2011). B e n canh 2. Nhirng bdt cap trong khu vuc chduAu do, cac cuoc bieu t i n h l i e n tiep dien ra yeu G o i giai phap toan d i e n cho van de ng cau C h i n h p h i i k h o n g n h u g n g bo truoc cac cong v a ngan chan k h i i n g hoang n g cong dieu k i e n khat khe de d o i lay g o i c u u t r g tiep dang lan r o n g ra toan k h u v u c chau A u do tuc dien ra, tao sue ep I o n d o i v o i c h i n h vay can co g i a i phap toan dien do E U hau quyen L i s b o n . thuan. T u y n h i e n , chau A u dang phai d o i mat T h e m nua. B o Dao N h a van chua nhan v o i m o t so k h o k h a n , can t r d sir nhat t r i trong dugc su thong nhat ve dieu k i e n cho vay tir ban lanh dao E U . N h u r i g bat cap do la: E U va I M F . L a i suat do I M F de xuat d o i v o i Thu nhdt, mau thuan ve phuong thiic khoan c u u t r g B o Dao N h a co sir u u dai h o n 2 gidi quyet na cdng. H a i quoc gia co nhieu khien cac nuoc giau E U k h o n g chap thuan. anh h u d n g t r o n g m o i quyet d i n h tai chinh G o i c u u t r g tai c h i n h ciia E U cho B o Dao ciia E U la D i i c va Phap y e u cau cac quoc gia N h a can co su thong qua ciia ca 17 thanh trong k h u v u c phai t r i e n k h a i cac chinh sach vien K h u vuc dong E U R (trong do co ca k i n h te g i o n g nhau v a tuan t h u cac nguyen Phan Lan). T u y nhien, n g u o i d i m g dau dang tac ve thoa thuan canh tranh. D i i c dat quy Phan L a n da tuyen bo se phong toa ke hoach dinh miic tham hut ngan sach N h a nude ciru t r g Bo Dao N h a k h i e n m o i lo ngai ve sir (mire tran 3% G D P ) v a n g cong ( 6 % G D P ) iing ho goi c u u t r g tai c h i n h ciia E U cang gia thanh luat quoc gia va phai dua vao Hien tang. Ben canh do. con t o n tai lo ngai Tay phap hoac k h u n g luat phap ciia cac thanh Ban N h a c i i n g se can ciru t r g de d o i pho v o i v i e n E U . T u y n h i e n , de xuat ciia hai nen kinh t i n h trang n g cong. b o i chi p h i de c u u Tay te dau tau k h u v u c vap phai sir phan d o i ciia Ban N h a se v u g t qua tong gia t r i cac ke cac thanh v i e n nho h o n v i cho rang ke hoach hoach ciru t r g ciia chau A u va thach thiic do t u d c mat q u y e n t u quyet ciia ho. tong lire tai c h i n h toan k h u vuc. M a c d i i A i l e n cung dang can t h e m khoan c u u t r g mod Thu hai, su bdt cap trong viec gop vdn khoang 39 t i U S D m o i co the t r u dugc va vao Quy Cuu tra Ngdn han ciia EU (EFSF) 3 cho den nay E U van d i i nguon lire de lan l u g t ciing nhu phuong thuc vd quyen han sic dung tung ra cac goi v i e n t r g , song neu cuoc 1 Miic lai suat ciru trg cho Bo Dao Nha thap hon muc 3 European Financial Stability Facility (EFSF): Co ciia HY Lap va thdi han lai dai hon. che On dinh tai chinh.
Old tdi i f / (Bd Odo r Qlha.. 41 von ciia Quy Ciru trg dai hgn ESM . 4 V a n de do 80 t i se dugc d o n g gop t r u o c va cac n u o c kho t i m dugc sir dong thuan nhat la viec gop thanh v i e n K h 6 i E U R c a m kdt d o n g sau 620 vdn. EFSF t r i gia k h o a n g 440 t i E U R ( t u o n g t i E U R n h a m d a m bao t i le t i n d u n g cao nhat d u o n g 610 t i U S D ) v a i t h a i han hoat dong 3 co the). nam, n h u n g den thang 3 / 2 0 1 1 , cac nuac m a i Thu ba, su khde biet vi toe dp tdng chi dong gop dugc 5 0 % t o n g so. T r o n g k h i trudng kinh ti giua cdc nude thanh viin do, cac B o t r u o n g T a i c h i n h cua 27 nuac dugc xem la mpt trong nhung thach thirc ldn thanh vien E U lai quyet d i n h tang gap d o i hien nay ddi vdi EU. D i i c v a m o t so thanh kha nang cho vay thuc te cua E S M . D u e va v i e n nho h o n co m i i c tang t r u o n g tot h o n Phap, nhung quoc gia d o n g gop nhieu nhat trong k h i m o t so thanh v i e n khac b i tut hau. cho Quy EFSF, nhat t r i i i n g ho viec rao rong N a m 2010, tang t r u o n g G D P ciia D i i c dat Quy n h u n g v a i dieu k i e n phai dugc diing 3,4% (gan gap d o i so v o i m i i c t r u n g b i n h ciia E S M de mua trai p h i e u c h i n h p h i i ciia cac k h u v u c d o n g tien c h u n g chau A u , khoang nuac sir d u n g d o n g E U R tren t h i t r u o n g m a . 1,8%); X l o v a k i a dat 4 , 1 % G D P ; T h u y D i e n T u y nhien, yeu cau nay ciia Dire va Phap lai dat m i i c cao nhat 4,8%> G D P ; Phap va A n h 6 gap phai su chong d o i ciia cac nen k i n h te m i i c trung b i n h 1,8%. N h o m cac nuoc co toe khac trong k h u vuc b o i le ho cho rang bien do tang G D P thap nhat la H y Lap ( - 4 , 2 % ) ; phap nay co the l a m chech h u o n g cac no luc A i l e n ( - 0 , 2 % ) . Theo danh gia ciia nha k i n h te giam sat ciia U y ban Chau A u ( E C ) . Cac co M y N . R u b i n i , E U k h o co the t i m dugc giai quan k i n h te co t h a m quyen ciia E U da kien phap cho k h i i n g hoang n g cong b o i quyet nghi nang quy m o Q u y C u u t r g V o n g ciia d i n h tang lai suat ciia N g a n hang T r u n g u o n g E U tir 440 t i E U R hien nay len 1.000 t i E U R , Chau A u ( E C B ) se t h o i b o n g "qua bong n g v i Bo Dao N h a co the chua phai la "quan co c o n g " a n h u n g n u a c co n g u y c a r a i vao d o m i n o " cuoi ciing. Cac B o t r u o n g T a i c h i n h vong xoay khiing hoang n h u Bo Dao Nha, chau A u ngay 21/3 da dat dugc su dong Tay Ban Nha, Italia... Trong k h i H y Lap thuan ve cac p h u o n g thiic ciia C o che O n v a A i l e n - hai quoc g i a h i e n dang sir d u n g d i n h Chau A u , m o t dang quy c u u t r g tai 5 g o i c u u t r g ciia E U v a Q u y T i d n te Q u d c td chinh t h u o n g true v o i so v o n co ban len t o i I M F - y e u cau d a m p h a n , t h u o n g l u g n g l a i 700 t i E U R nham tranh de tai dien cac cuoc cac dieu khoan ciru t r g . D o n g thai nay k h i i n g hoang tai c h i n h t r o n g t u o n g l a i , (trong k h i e n cac n u o c E U t h e m k h o k h a n t r o n g v i e c t i m k i e m s u nhat t r i ve m o t g i a i phap European Stabiltiy Model (ESM): Co che On dinh 4 Chau Au. toan d i e n cho k h u v u c . 5 Co che On djnh Chau Au thay the cho Quy Binh on Tai chinh Chau Au tri gia 440 ti EUR hien nay.
42 NGHIEN CLfU CHAU A U - EUROPEAN STUDIES REVIEW N ° 0 6 (129).2011 Thu tu, su chia re trong ndi bp khu vuc 1,25% chua phai la cuoi cung, EU va chdu Au ngay cdng tdng. Cang b i k h i i n g Eurozone se p h a i l a m quen v d i viec tang lai khoang, L i e n m i n h C h a u A u va Eurozone suat t r o n g t u o n g l a i . cang b i "chia re" k h i n h i e u quoc gia co nen T o m l a i , t r i e n v o n g k i n h te v a su o n d i n h k i n h te o n d i n h l a i phai chung tay ganh vac tai c h i n h cung n h u cuoc k h i i n g hoang ng cac quoc gia gap k h i i n g khoang. M o i giai cong n g h i e m t r o n g h i e n nay ciia L i e n m i n h phap deu lien quan va phai co sir dong thuan Chau A u dang la m o i de doa l d n nhat d o i v d i ciia cac nuac thanh v i e n , n h u n g thuc te su phuc h o i k i n h te toan cau. De giai quyet k h o n g phai luc nao su dong thuan cung d n h u n g bat o n nay, E U can co giai phap toan m i i c cao nhat. dien g o m ca tai c h i n h cong, siic canh tranh D u k h o n g m u o n n h u n g phai thua nhan, ciia nen k i n h te v a c a che o n d i n h trong trong qua t r i n h h i n h thanh va phat trien cua t u o n g l a i . T u y n h i e n , giai phap nay se khong E U va Eurozone, k h i i n g khoang n g cong la the dat d u g c neu t u n g quoc gia E U van tiep t h i i thach l a n nhat m a E U va Eurozone gap tuc dat l g i i c h ca nhan l d n h o n muc tieu phai. H a n the nua, day la k h i i n g khoang chung ciia k h u v u c . chua co tien le va do v a y chua xac d i n h dugc T a i lieu t h a m khao chinh dac d i e m cung n h u q u i luat ciia " c a n bao" 1. Jay S u r t i n ( 2 0 1 0 ) , Managing Public khiing hoang. T h e m nua, tang t r u d n g ciia E U Debt and Its Financial Stability Implication, va Eurozone d m i i c thap (khoang 1,5%) International Monetary Fund (IMF), trong k h i l a m phat lai tang cao (khoang W o r k i n g Paper N o 10/280, December 2010. 2 , 6 % ) . K h i tang t r u d n g thap can phai l a i 2. R a d i Khasawvvneh (2011), Chart of suat thap va n d i l o n g t i e n te... K h i l a m phat Day: Portugal's Unsustainable Debt tang cao, l a i suat l a i d c h i e u n g u g c l a i . Burden, F i n a n c i a l N e w s , 22 Feb 2 0 1 1 . D i e u nay g i a i t h i c h t a i sao k i n h te L i e n 3. C h u H o n g T h i n g (2011), Thach thuc m i n h C h a u A u v a E u r o z o n e k h o dat d u g c vdi Bd Dao Nha thdi "hdu gidi cuu", Bao m i i c tang t r u d n g cao. C h i i t r u a n g tang l a i N h a n D a n , s6 16 (17/4/2041). suat t u 1 % len 1,25% (4/2011) ciia Ngan 4. Public Debt Management Strategy hang T r u n g u o n g C h a u A u ( E C B ) khang 2011-2013, Ministry of Public d i n h muc tieu ngan chan l a m phat cao h a n Finance, General Directorate f o r Treasury and Public Debt, 2 0 1 0 . muc tieu tang t r u d n g . B d i v i , d o i v d i L i e n m i n h Chau A u va Eurozone, l a m phat la van 5. W o r l d B a n k ( 2 0 1 0 ) , Managing Public Debt: From Diagnostics to Reform de nguy h i e m va n g h i e m t r o n g nhat va can Implementation, W o r l d Bank Publication. phai giai quyet triet de. M u c tang lai suat len