Mua franchise cơ hội mới cho các doanh nghiệp VN đương đại-chương 6

Chia sẻ: Norther Light | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:14

Thêm vào BST

Báo xấu

108
lượt xem 23
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Thành lập doanh nghiệp Cửa hàng franchise là một doanh nghiệp độc lập và người mua franchsie hay chủ cửa hàng franchise phải đăng ký kinh doanh theo quy định của Luật doanh nghiệp của Việt Nam. Về pháp nhân, người mua franchise cơ bản có một số lựa chọn phổ biến

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Mua franchise cơ hội mới cho các doanh nghiệp VN đương đại-chương 6

CH NG 6: 75,(§1 .+$, .,1+ '2$1+ &¸½$ +$º1* )5$1&+,6(
7+$º1+ /$¦3 '2$1+ 1*+,(¦3 &ØÝD KDÚQJ IUDQFKLVH ODÚ PRÆW GRDQK QJKLHÆS ÓRÆF ODÆS YDÚ QJØÖÚL PXD IUDQFKLVH KD\ FKXÝ FØÝD KDÚQJ IUDQFKLVH SKDÝL ÓDÌQJ N\Û NLQK GRDQK WKHR TX\ ÓÔQK FXÝD /XDÆW 'RDQK QJKLHÆS FXÝD 9LHÆW 1DP 9HÂ SKDÛS QKDÄQ QJØÖÚL PXD IUDQFKLVH FÖ EDÝQ FRÛ PRÆW VRÃ OØÑD FKRÑQ SKRÇ ELHÃQ NKL WKDÚQK ODÆS GRDQK QJKLHÆS ³RÛ ODÚ +RÆ NLQK GRDQK FDÛ WKHÇ 'RDQK QJKLHÆS WØ QKDÄQ &RÄQJ W\ WUDÛFK QKLHÆP KØ×X KDÑQ PRÆW KD\ KDL WKDÚQK YLHÄQ WUÖÝ OHÄQ YDÚ &RÄQJ W\ FRÇ SKDÂQ 0RÅL PRÄ KÎQK GRDQK QJKLHÆS ÓHÂX FRÛ QKØ×QJ ÓDÍF ÓLHÇP ULHÄQJ WKÏFK KÖÑS YÖÛL FDÛF ORDÑL KÎQK NLQK GRDQK NKDÛF QKDX QKX FDÂX JRÛS YDÚ KX\ ÓRÆQJ YRÃQ NKDÛF QKDX TX\HÂQ KDÑQ YDÚ WUDÛFK QKLHÆP NKDÛF QKDX YDÚ PRÆW \HÃX WRÃ NKDÛ TXDQ WURÑQJ QØ×D ODÚ FDÛFK WÏQK WKXHÃ FRÛ NKDÛF QKDX +RÆ NLQK GRDQK FDÛ WKHÇ FRÛ OH× ODÚ FDÛFK WKDÚQK ODÆS GRDQK QJKLHÆS ÓÖQ JLDÝQ YDÚ QKDQK JRÑQ QKDÃW &DÛ QKDÄQ KRDÍF QJØÖÚL ÓDÑL GLHÆQ KRÆ JLD ÓÎQK QRÆS ÓÖQ ÓDÌQJ N\Û NLQK GRDQK FDÛ WKHÇ WDÑL FÖ TXDQ ÓDÌQJ N\Û NLQK GRDQK FDÃS KX\HÆQ QÖL PÖÝ FØÝD KDÚQJ IUDQFKLVH 7DÑL FDÛF TXDÆQ WURQJ WKDÚQK SKRÃ QJØÖÚL ÓØÛQJ WHÄQ ÓDÌQJ N\Û NLQK GRDQK QRÆS ÓÖQ WDÑL 8½\ EDQ 1KDÄQ GDÄQ 4XDÆQ YDÚ VH× ÓØÖÑF \HÄX FDÂX [XDÃW WUÎQK EDÝQ FKÏQK KRÆ NKDÇX KRDÍF JLDÃ\ FKØÛQJ PLQK QKDÄQ GDÄQ 0ØÛF WKXHÃ FKR KRÆ NLQK GRDQK FDÛ WKHÇ ÓØÖÑF DÃQ ÓÔQK YÖÛL FDÛFK WÏQK QKØ VDX 7KXHÃ *7*7 'RDQK WKX ¹ ¹ 7KXHÃ 71'1 'RDQK WKX ¹ ¹ 'RDQK QJKLHÆS WØ QKDÄQ FX×QJ ODÚ PRÆW PRÄ KÎQK GRDQK QJKLHÆS WØÖQJ ÓRÃL ÓÖQ JLDÝQ YDÚ NKDÛ GHÅ WKDÚQK ODÆS 1JØÖÚL FKXÝ GRDQK QJKLHÆS WØ QKDÄQ FKÈ QRÆS ÓÖQ ÓDÌQJ N\Û NLQK GRDQK YDÚ EDÝQ VDR KÖÑS OHÆ FKØÛQJ FKÈ KDÚQK QJKHÂ FXÝD FKXÝ GRDQK QJKLHÆS WØ QKDÄQ KRDÍF JLDÛP ÓRÃF TXDÝQ O\Û GRDQK QJKLHÆS ÓRÃL YÖÛL WUØÖÚQJ KÖÑS QJDÚQK QJKHÂ NLQK GRDQK SKDÝL FRÛ FKØÛQJ FKÈ KDÚQK QJKHÂ WDÑL 6ÖÝ .HÃ KRDÑFK ³DÂX WØ 7KDÚQK SKRÃ 1JØÖÚL FKXÝ GRDQK QJKLHÆS WØ QKDÄQ x YHÂ PDÍW SKDÛS O\Û x WØÑ TXDÝQ O\Û YDÚ WØÑ FKÔX WUDÛFK QKLHÆP EDÊQJ WRDÚQ ERÆ WDÚL VDÝQ FXÝD PÎQK YHÂ PRÑL KRDÑW ÓRÆQJ FXÝD GRDQK QJKLHÆS ³LHÂX QDÚ\ FRÛ QJKÕD ODÚ WURQJ TXDÛ WUÎQK NLQK GRDQK QHÃX FKXÝ GRDQK QJKLHÆS WØ QKDÄQ EÔ SKDÛ VDÝQ PDÚ WDÚL VDÝQ FXÝD GRDQK QJKLHÆS NKRÄQJ ÓXÝ WKDQK WRDÛQ FDÛF NKRDÝQ QÖÑ FXÝD GRDQK QJKLHÆS WKÎ FÖ TXDQ QKDÚ QØÖÛF FRÛ WKDÇP TX\HÂQ FKR EDÛQ FDÝ FDÛF WDÚL VDÝQ PDÚ FKXÝ VÖÝ KØ×X GRDQK QJKLHÆS NKRÄQJ GXÚQJ YDÚR KRDÑW ÓRÆQJ NLQK GRDQK ÓHÇ WUDQJ WUDÝL FDÛF NKRDÝQ QÖÑ ³DÄ\ ODÚ PRÆW ÓDÍF ÓLHÇP PDÚ QJØÖÚL NLQK GRDQK QHÄQ \Û WKØÛF UR× NKL FKRÑQ ORDÑL KÎQK GRDQK QJKLHÆS QDÚ\ 0ØÛF WKXHÃ FKR GRDQK QJKLHÆS WØ QKDÄQ ODÚ FX×QJ ODÚ PØÛF WKXHÃ DÃQ ÓÔQK YÖÛL FDÛFK WÏQK JLRÃQJ QKØ ÓRÃL YÖÛL KRÆ NLQK GRDQK FDÛ WKHÇ &RÄQJ W\ 71++ NKDÛF YÖÛL KÎQK WKØÛF GRDQK QJKLHÆS WØ QKDÄQ FKXÝ \HÃX ÖÝ FKRÅ WUDÛFK QKLHÆP FRÛ JLÖÛL KDÑQ ÓRÃL YÖÛL FDÛF NKRDÝQ QÖÑ YDÚ WKLHÆW KDÑL SKDÛW VLQK FXÝD GRDQK QJKLHÆS
1RÛL NKDÛF ÓL FKXÝ VÖÝ KØ×X FXÝD FRÄQJ W\ 71++ FKÈ FKÔX WUDÛFK QKLHÆP YHÂ FDÛF NKRDÝQ QÖÑ KD\ FDÛF QJKÕD YXÑ WDÚL VDÝQ NKDÛF FXÝD GRDQK QJKLHÆS WURQJ SKDÑP YL YRÃQ ÓLHÂX OHÆ ÓDÌQJ N\Û FXÝD GRDQK QJKLHÆS 7DÚL VDÝQ FDÛ QKDÄQ FXÝD FKXÝ VÖÝ KØ×X FRÄQJ W\ 71++ VH× NKRÄQJ EÔ WÔFK WKX ÓHÇ EDÛQ WUDÝ QÖÑ NKL GRDQK QJKLHÆS EÔ SKDÛ VDÝQ &RÄQJ W\ 71++ KDL WKDÚQK YLHÄQ WUÖÝ OHÄQ ODÚ GRDQK QJKLHÆS GR ÏW QKDÃW KDL FDÛ QKDÄQ ÓØÛQJ UD WKDÚQK ODÆS YDÚ ODÚP FKXÝ VÖÝ KØ×X YDÚ FRÄQJ W\ 71++ PRÆW WKDÚQK YLHÄQ ODÚ GRDQK QJKLHÆS GR PRÆW WRÇ FKØÛF ODÚP FKXÝ VÖÝ KØ×X 6ÖÝ .HÃ KRDÑFK ³DÂX WØ ODÚ FÖ TXDQ QKDÚ QØÖÛF QKDÆQ YDÚ [HÛW GX\HÆW KRÂ VÖ [LQ WKDÚQK ODÆS GRDQK QJKLHÆS 9HÂ PDÍW WKXHÃ FDÝ KDL ORDÑL FRÄQJ W\ 71++ QDÚ\ ÓHÂX FRÛ PRÆW FDÛFK WÏQK WKXHÃ NKDÃX WUØÚ JLRÃQJ QKDX QKØ VDX 7KXHÃ *7*7 WXÚ\ WKHR QJDÚQK QJKHÂ 7KXHÃ 71'1 WUHÄQ OD×L &RÄQJ W\ FRÇ SKDÂQ ODÚ GRDQK QJKLHÆS PDÚ WURQJ ÓRÛ WKDÚQK YLHÄQ PXD FRÇ SKDÂQ ÓØÖÑF KØÖÝQJ OÖÑL QKXDÆQ YDÚ FKÔX WUDÛFK QKLHÆP YHÂ FDÛF NKRDÝQ QÖÑ FXÝD GRDQK QJKLHÆS WURQJ SKDÑP YL VRÃ YRÃQ ÓD× FDP NHÃW JRÛS YDÚR FRÄQJ W\ ³DÍF ÓLHÇP QDÚ\ UDÃW JLRÃQJ YÖÛL ORDÑL KÎQK FRÄQJ W\ 71++ 9RÃQ ÓLHÂX OHÆ FXÝD FRÄQJ W\ ÓØÖÑF FKLD WKDÚQK QKLHÂX SKDÂQ EDÊQJ QKDX JRÑL ODÚ FRÇ SKDÂQ YDÚ ÓØÖÑF WKHÇ KLHÆQ GØÖÛL KÎQK WKØÛF FKØÛQJ NKRDÛQ JRÑL ODÚ FRÇ SKLHÃX 9DÚ FDÛF WKDÚQK YLHÄQ PXD FRÇ SKLHÃX FXÝD FRÄQJ W\ ÓØÖÑF JRÑL ODÚ FRÇ ÓRÄQJ +ÎQK WKØÛF FRÄQJ W\ FRÇ SKDÂQ FRÛ ÓDÍF ÓLHÇP ODÚ UDÃW WKXDÆQ OÖÑL FKR YLHÆF PXD EDÛQ SKDÂQ YRÃQ JRÛS YDÚ KX\ ÓRÆQJ YRÃQ VDX QDÚ\ 7X\ QKLHÄQ FDÛF TX\ ÓÔQK WKXÝ WXÑF PXD EDÛQ FRÇ SKDÂQ FÖ FDÃX WRÇ FKØÛF FRÄQJ W\ FRÇ SKDÂQ FRÛ YHÝ SKØÛF WDÑS KÖQ KÎQK WKØÛF FRÄQJ W\ 71++ &DÛFK WÏQK WKXHÃ DÛS GXÑQJ FKR FRÄQJ W\ FRÇ SKDÂQ FX×QJ JLRÃQJ QKØ FDÛFK WÏQK ÓRÃL YÖÛL FRÄQJ W\ 71++ &+2±1 92 75, 0$7 %$(1* .,1+ '2$1+ ³D VRÃ FDÛF GRDQK QKDÄQ WKDÚQK FRÄQJ YDÚ QKLHÂX NLQK QJKLHÆP ÓHÂX QKDÃW WUÏ UDÊQJ FRÛ \HÃX WRÃ TXDQ WURÑQJ QKDÃW WURQJ NLQK GRDQK QKDÚ KDÚQJ KD\ GÔFK YXÑ EDÛQ OHÝ QRÛL FKXQJ ³RÛ ODÚ YÔ WUÏ YÔ WUÏ YDÚ YÔ WUÏ ³LHÂX QDÚ\ ÓXÛQJ UD ÓD× ÓØÖÑF SKRÛQJ ÓDÑL YÎ DL FX×QJ ELHÃW WURQJ NLQK GRDQK FRÚQ YRÄ VRÃ QKØ×QJ \HÃX WRÃ NKDÛF TXDQ WURÑQJ QØ×D QKØQJ WKDÆW VØÑ \HÃX WRÃ sYÔ WUÏt KD\ ÓÔD ÓLHÇP PDÍW EDÊQJ NLQK GRDQK ÓRÛQJ YDL WURÚ TX\HÃW ÓÔQK WURQJ YLHÆF WKDÚQK EDÑL &KR GXÚ PRÄ KÎQK NLQK GRDQK FXÝD KHÆ WKRÃQJ IUDQFKLVH FRÛ WX\HÆW YÖÚL ÓHÃQ ÓDÄX QHÃX FKRÑQ VDL YÔ WUÏ ÓHÇ PÖÝ FØÝD KDÚQJ IUDQFKLVH WKÎ JDÂQ QKØ FKDËF FKDËQ VH× QDËP SKDÂQ WKDÃW EDÑL 9DÆ\ QKØ WKHÃ QDÚR PÖÛL JRÑL ODÚ PRÆW YÔ WUÏ O\Û WØÖÝQJ" &RÛ QKLHÂX \HÃX WRÃ FDÃX WKDÚQK PRÆW YÔ WUÏ O\Û WØÖÝQJ QKØQJ FX×QJ WXÚ\ WKXRÆF YDÚR PRÄ KÎQK NLQK GRDQK QJDÚQK QJKHÂ NLQK GRDQK /DÃ\ YÏ GXÑ FXÝD QJDÚQK NLQK GRDQK QKDÚ KDÚQJ PRÆW YÔ WUÏ JRÑL ODÚ NKDÛ O\Û WØÖÝQJ NKL ÓDÝP EDÝR ÏW QKDÃW FDÛF ÓDÍF ÓLHÇP QKØ VDX
'HÅ WKDÃ\ GHÅ WÎP 7KDÆW ODÚ WUÖÝ QJDÑL FKR NKDÛFK KDÚQJ NKL NKRÄQJ WKHÇ QKÎQ WKDÃ\ z EDÝQJ KLHÆX WØÚ [D GDÅQ ÓHÃQ WÎQK WUDÑQJ WÎP NKRÄQJ UD QKDÚ KDÚQJ QHÄQ ÓL OXRÄQ YDÚ WUDÂP WURÑQJ KÖQ QØ×D ÓL QKDÂP YDÚR QKDÚ KDÚQJ NKDÛF 9DÚ KDÂX KHÃW QKØ×QJ QJØÖÚL NKDÛFK uÓL QKDÂPv QDÚ\ VH× WUÖÝ WKDÚQK NKDÛFK KDÚQJ WUXQJ WKDÚQK FXÝD ÓRÃL WKXÝ FDÑQK WUDQK 7KXDÆQ WLHÆQ 1KLHÂX QKDÚ KDÚQJ UDÃW ÓHÑS UDÃW WRÃW QKØQJ QDÊP ÖÝ PRÆW YÔ WUÏ NKRÄQJ z WKXDÆQ WLHÆQ QHÄQ WKDÃW EDÑL KRDÍF NKRÄQJ WKDÚQK FRÄQJ QKØ PRQJ PXRÃQ 9Ô WUÏ PDÍW EDÊQJ NKRÛ WÎP FX×QJ ODÚ PRÆW GDÑQJ NKRÄQJ WKXDÆQ WLHÆQ 1KDÚ KDÚQJ WRÑD ODÑF WUHÄQ FRQ ÓØÖÚQJ PRÆW FKLHÂX ÓDÍF ELHÆW ODÚ EHÄQ OXRÂQJ ÓØÖÚQJ [H KÖL VH× JDÄ\ NKRÛ NKDÌQ FKR NKDÛFK KDÚQJ ÓL [H JDËQ PDÛ\ %D×L ÓDÆX [H FX×QJ ODÚ PRÆW \HÃX WRÃ TX\HÃW ÓÔQK +DÚQJ [RÛP WRÃW YDÚ SKXÚ KÖÑS 0RÆW QKDÚ KDÚQJ FDR FDÃS WKÎ NKRÄQJ WKHÇ QDÊP WURQJ z PRÆW NKX YØÑF TXDÛ EÎQK GDÄQ KRDÍF QJØÖÑF ODÑL 9HÂ PDÍW WDÄP O\Û NKDÛFK KDÚQJ FRÛ NKX\QK KØÖÛQJ QJDÑL ÓHÃQ FDÛF QKDÚ KDÚQJ KD\ GÔFK YXÑ JLDÝL WUÏ QDÊP JDÂQ FDÛF FÖ TXDQ FKØÛF QDÌQJ KD\ FRÆQJ ÓRÂQJ QKØ FRÄQJ DQ SKØÖÚQJ SKØÖÚQJ ÓRÆL WRÚD DÛQ XÝ\ EDQ EHÆQK YLHÆQ WUØÖÚQJ KRÑF QKDÚ WUHÝg .KRÄQJ QHÄQ FKR UDÊQJ PXD IUDQFKLVH VH× ÏW UXÝL UR KÖQ QJD\ NKL FKRÑQ VDL YÔ WUÏ NLQK GRDQK 1RÛL NKDÛF ÓL EDÃW FØÛ FØÝD KDÚQJ QDÚR GXÚ ODÚ PXD IUDQFKLVH KD\ NKRÄQJ FX×QJ FDÂQ FKRÑQ ÓXÛQJ ÓÔD ÓLHÇP NLQK GRDQK ÓHÇ WKDÚQK FRÄQJ 'R ÓRÛ QHÃX QRÄQ QRÛQJ ÓHÇ PÖÝ FØÝD KDÚQJ IUDQFKLVH PDÚ FKRÑQ YÔ WUÏ PDÍW EDÊQJ NLQK GRDQK NKRÄQJ FDÇQ WKDÆQ ODÚ PRÆW VDL ODÂP OÖÛQ 9DÚ FX×QJ NKRÄQJ EDR JLÖÚ TX\HÃW ÓÔQK FKRÑQ PRÆW ÓÔD ÓLHÇP NLQK GRDQK QDÚR ÓRÛ FKXÝ \HÃX GR WLHÂQ WKXHÄ PDÍW EDÊQJ WKDÃS 1HÄQ QKÖÛ UDÊQJ WLHÂQ WKXHÄ PDÍW EDÊQJ FKÈ ODÚ PRÆW WURQJ QKØ×QJ FKL SKÏ KDÚQJ WKDÛQJ YDÚ QHÃX FØÝD KDÚQJ NLQK GRDQK NKRÄQJ WKDÚQK FRÄQJ GR YÔ WUÏ NKRÄQJ WRÃW WKÎ WLHÂQ WKXHÄ QKDÚ GXÚ UHÝ ÓHÃQ ÓDÄX YDÅQ ORÅ YRÃQ YDÚ VÖÛP PXRÆQ JÎ FX×QJ ÓL ÓHÃQ WKDÃW EDÑL 1JØÖÑF ODÑL WLHÂQ WKXHÄ QKDÚ GXÚ FRÛ FDR KÖQ QKØQJ QHÃX YÔ WUÏ WKXDÆQ OÖÑL VH× NLQK GRDQK WRÃW KÖQ YDÚ [DÛF VXDÃW WKDÚQK FRÄQJ VH× FDR KÖQ 'R ÓRÛ FKXÝ WKØÖQJ KLHÆX KD\ QJØÖÚL EDÛQ IUDQFKLVH WKØÖÚQJ \HÄX FDÂX FDÛF ÓRÃL WDÛF FXÝD PÎQK SKDÝL FKRÑQ ÓØÖÑF FDÛF YÔ WUÏ WKDÆW FKLHÃQ OØÖÑF WKXDÆQ WLHÆQ FKR YLHÆF NLQK GRDQK 7URQJ SKDÂQ SKXÑ OXÑF FXRÃL VDÛFK FRÛ EDR JRÂP PRÆW PDÅX ÓDÛQK JLDÛ PDÍW EDÊQJ PDÚ FDÛF FKXÝ WKØÖQJ KLHÆX KD\ QJØÖÚL EDÛQ IUDQFKLVH WKØÖÚQJ VØÝ GXÑQJ .
SKDÛQ PDÚ QJØÖÑF ODÑL ÓDÚP SKDÛQ WKXHÄ QKDÚ ODÚ PRÆW N\× WKXDÆW KD\ NLQK QJKLHÆP TXÏ EDÛX PDÚ ÓXÛQJ UD QJØÖÚL EDÛQ IUDQFKLVH FX×QJ SKDÝL FKX\HÇQ JLDR 1JØÖÚL PXD IUDQFKLVH SKDÝL ELHÃW \HÄX FDÂX WDÆQ GXÑQJ NLQK QJKLHÆP QDÚ\ WØÚ SKÏD FKXÝ WKØÖQJ KLHÆX 6DX ÓDÄ\ ODÚ PRÆW VRÃ KDÑQJ PXÑF TXDQ WURÑQJ WURQJ PRÆW KÖÑS ÓRÂQJ WKXHÄ QKDÚ PDÚ QJØÖÚL WKXHÄ QHÄQ OØX \Û 7KÖÚL KDÑQ WKXHÄ ÏW QKDÃW ODÚ QDÌP FDÚQJ ODÄX FDÚQJ WRÃW &X×QJ FRÛ FKXÝ QKDÚ ÓRÂQJ \Û z FKR WKXHÄ QDÌP QKØQJ WKØÖÚQJ \HÄX FDÂX ÓØÖÑF WDÌQJ JLDÛ WØÚ QDÌP VDX PRÆW WKÖÚL JLDQ QKDÃW ÓÔQK 7LHÂQ ÓDÍW FRÑF WUXQJ EÎQK WØÚ WKDÛQJ YDÚ VRÃ WLHÂQ QDÚ\ WKØÖÚQJ VH× ÓØÖÑF WUØÚ YDÚR z WKDÛQJ FXRÃL FXÝD KÖÑS ÓRÂQJ WKXHÄ QKDÚ 0RÆW VRÃ FKXÝ QKDÚ FRÛ \HÄX FDÂX QJØÖÚL WKXHÄ WKDQK WRDÛQ WUØÖÛF QDÌP WLHÂQ WKXHÄ QKDÚ QKØQJ ÓDÄ\ VH× ODÚ JDÛQK QDÍQJ FKR TX\× WLHÂQ PDÍW YDÚ YRÃQ OØX ÓRÆQJ FXÝD FKXÝ FØÝD KDÚQJ IUDQFKLVH 3KØÖQJ WKØÛF WKDQK WRDÛQ 7KRÄQJ WKØÖÚQJ ODÚ WUDÝ EDÊQJ WLHÂQ PDÍW YDÚ EDÊQJ WLHÂQ z ÓRÂQJ ÓØÖÑF TX\ ÓRÇL WKHR JLDÛ ÓRÄ OD 0\× WKRÝD WKXDÆQ WURQJ KÖÑS ÓRÂQJ ÓD VRÃ FKXÝ QKDÚ PXRÃQ WÏQK WLHÂQ GØÑD WUHÄQ WLHÂQ ÓRÄ OD 0\× 7LHÂQ WKXHÄ QKDÚ ÓØÖÑF WKDQK WRDÛQ WKHR WØÚQJ WKDÛQJ WX\ YDÅQ FRÛ FKXÝ QKDÚ PXRÃQ ÓØÖÑF WKDQK WRDÛQ WKHR WØÚQJ TX\Û WKDÛQJ KRDÍF WKDÛQJ PRÆW ODÂQ ³RÃL YÖÛL QJØÖÚL WKXHÄ QKDÚ WKÎ WKDQK WRDÛQ WKHR WØÚQJ WKDÛQJ FKDËF FKDËQ FRÛ OÖÑL KÖQ YHÂ YRÃQ WLHÂQ PDÍW 7KÖÚL JLDQ PLHÅQ SKÏ 1JØÖÚL WKXHÄ QKDÚ QHÄQ \HÄX FDÂX FKXÝ QKDÚ KRÅ WUÖÑ FKR ÏW QKDÃW z ODÚ PRÆW WKDÛQJ PLHÅQ SKÏ WLHÂQ QKDÚ WURQJ WKÖÚL JLDQ [DÄ\ GØÑQJ VØÝD FKØ×D QDÄQJ FDÃS FØÝD KDÚQJ 1RÛL NKDÛF ÓL WLHÂQ WKXHÄ QKDÚ FKÈ EDËW ÓDÂX ÓØÖÑF WÏQK PRÆW WKDÛQJ VDX NKL FKXÝ QKDÚ FKÏQK WKØÛF JLDR PDÍW EDÊQJ FKR QJØÖÚL WKXHÄ &KDÃP GØÛW KÖÑS ÓRÂQJ +ÖÑS ÓRÂQJ FKÈ FRÛ WKHÇ FKDÃP GØÛW NKL KHÃW KDÑQ KRDÍF EÔ WLHÄX z KXÝ\ SKDÛ GÖ× WKHR TX\HÃW ÓÔQK FXÝD 1KDÚ QØÖÛF 7URQJ WUØÖÚQJ KÖÑS FKXÝ QKDÚ ÓÖQ SKØÖQJ FKDÃP GØÛW KÖÑS ÓRÂQJ GR EDÃW N\Ú O\Û GR JÎ SKDÝL ÓHÂQ EXÚ PRÆW VRÃ WLHÂQ UDÃW OÖÛQ YÏ GXÑ JDÃS ODÂQ WRÇQJ YRÃQ ÓDÂX WØ KRDÍF JDÃS ODÂQ GRDQK VRÃ KDÚQJ QDÌP FXÝD FØÝD KDÚQJg ÓXÝ OÖÛQ ÓHÇ FKXÝ QKDÚ NKRÄQJ WKHÇ QJKÕ ÓHÃQ FKX\HÆQ ÓHÂQ EXÚ PRÆW VRÃ WLHÂQ QDÚR ÓRÛ ÓHÇ ODÃ\ ODÑL QKDÚ ÓHÇ EDÛQ FKR QJØÖÚL NKDÛF WKXHÄ KD\ WØÑ NLQK GRDQK ;$$< '¸±1* &¸8$ +$º1* 6DX NKL WKXHÄ ÓØÖÑF YÔ WUÏ WKÏFK KÖÑS FRÄQJ YLHÆF NHÃ WLHÃS ODÚ VØÝD FKØ×D FDÝL WDÑR PDÍW EDÊQJ WKHR ÓXÛQJ \Û ÓRÂ FXÝD PRÄ KÎQK NLQK GRDQK 1KØ ÓD× ÓHÂ FDÆS ÖÝ SKDÂQ WUHÄQ WKÖÚL JLDQ PLHÅQ SKÏ ÓHÇ VØÝD FKØ×D YDÚ FDÝL WDÑR WKØÖÚQJ NKDÛ QJDËQ QHÄQ QJØÖÚL PXD IUDQFKLVH NKRÄQJ FRÛ QKLHÂX WKÖÚL JLDQ QHÃX NKRÄQJ PXRÃQ SKDÝL EDËW ÓDÂX WUDÝ WLHÂQ WKXHÄ QKDÚ WURQJ OXÛF ÓDQJ FRÚQ FDÝL WDÑR PDÍW EDÊQJ 7KRÄQJ WKØÖÚQJ WKÖÚL JLDQ ÓHÇ WKLHÃW NHÃ PRÆW FØÝD KDÚQJ VH× PDÃW NKRÄQJ GØÖÛL QJDÚ\ JRÂP WKLHÃW NHÃ PRÄ KÎQK WRÇQJ WKHÇ YDÚ WKLHÃW NHÃ FKL WLHÃW ÓHÇ WKL FRÄQJ FDÝL WDÑR ³RÃL YÖÛL
FØÝD KDÚQJ IUDQFKLVH SKDÂQ WKLHÃW NHÃ PRÄ KÎQK WRÇQJ WKHÇ [HP QKØ NKRÄQJ FDÂQ WKLHÃW YÎ ÓD× FRÛ VDÞQ FDÛF FØÝD KDÚQJ PDÅX WURQJ FXÚQJ KHÆ WKRÃQJ IUDQFKLVH YDÚ ÓØÖÑF FKXÝ WKØÖQJ KLHÆX KRÅ WUÖÑ GR ÓRÛ SKDÂQ WKLHÃW NHÃ FKL WLHÃW VH× FKLHÃP NKRDÝQJ GØÖÛL QJDÚ\ FKR PRÆW FRÄQJ WUÎQK 9DÚ SKDÂQ WKLHÃW NHÃ FKL WLHÃW QDÚ\ FRÛ WKHÇ ÓØÖÑF WKØÑF KLHÆQ EÖÝL NLHÃQ WUXÛF VØ FXÝD FKXÝ FØÝD KDÚQJ IUDQFKLVH KRDÍF NLHÃQ WUXÛF VØ FXÝD FKXÝ KHÆ WKRÃQJ IUDQFKLVH FRÛ WÏQK SKÏ WKLHÃW NHÃ 9HÂ SKDÂQ VØÝD FKØ×D FDÝL WDÑR PDÍW EDÊQJ FKXÝ FØÝD KDÚQJ IUDQFKLVH QHÄQ N\Û KÖÑS ÓRÂQJ KDÜQ YÖÛL PRÆW QKDÚ WKDÂX FKÏQK JHQHUDO FRQWUDFWRU ÓHÇ FKÔX WUDÛFK QKLHÆP PRÑL PDÍW ÓRÃL YÖÛL FRÄQJ WUÎQK WURQJ ÓRÛ FKDÃW OØÖÑQJ WKL FRÄQJ YDÚ WKÖÚL JLDQ KRDÚQ WKDÚQK ÓXÛQJ KHÑQ ODÚ \HÃX WRÃ TXDQ WURÑQJ QKDÃW 1KDÚ WKDÂX FKÏQK QDÚ\ VH× ODÚP YLHÆF VDÄX VDÛW YÖÛL FDÛF QKDÚ WKDÂX SKXÑ ÓHÇ ÓDÝP EDÝR WDÃW FDÝ FRÄQJ YLHÆF [DÝ\ UD WDÑL FRÄQJ WUÎQK ÓØÖÑF SKRÃL KÖÑS QKÔS QKDÚQJ WURÄL FKDÝ\ 'R ÓRÛ FKXÝ ÓDÂX WØ SKDÝL FKRÑQ ÓØÖÑF QKDÚ WKDÂX FKÏQK FRÛ QDÌQJ OØÑF YDÚ ÓDÛQJ WLQ FDÆ\ 1HÃX FKXÝ FØÝD KDÚQJ FRÛ NLQK QJKLHÆP YHÂ [DÄ\ GØÑQJ FX×QJ FRÛ WKHÇ ÓØÛQJ UD ÓDÝP QKLHÆP YDL WURÚ FXÝD QKDÚ WKDÂX FKÏQK YDÚ FRÛ WKHÇ WLHÃW NLHÆP PRÆW NKRDÝQ FKL SKÏ ÓDÛQJ NHÇ WØÖQJ ÓØÖQJ JLDÛ WUÔ WRDÚQ FRÄQJ WUÎQK 7X\ QKLHÄQ ÓHÇ WLHÃW NLHÆP ÓØÖÑF FKL SKÏ QDÚ\ FKXÝ FØÝD KDÚQJ VH× SKDÝL K\ VLQK UDÃW QKLHÂX WKÖÚL JLDQ YDÚ FRÄQJ VØÛF PDÚ ÓXÛQJ UD FRÛ WKHÇ KØ×X ÏFK KÖQ QKLHÂX QHÃX VØÝ GXÑQJ WURQJ FDÛF NKDÄX TXDQ WURÑQJ NKDÛF QKØ WX\HÇQ GXÑQJ ÓDÚR WDÑR TXDÝQJ EDÛ WLHÃS WKÔ QJRDÑL JLDR TXDQ KHÆ EDÛR FKÏ FKXDÇQ EÔ NKDL WUØÖQJg 3+$$1 7,&+ ³$81+ *,$8 7+2 75¸2º1* %LHÃW QJØÖÚL ELHÃW WD WUDÌP WUDÆQ WUDÌP WKDËQJ &X×QJ QKØ EDÃW N\Ú PRÄ KÎQK NLQK GRDQK QDÚR FKXÝ GRDQK QJKLHÆS FKDËF FKDËQ FDÂQ SKDÝL ELHÃW UR× WÎQK KÎQK WKÔ WUØÖÚQJ ELHÃW UR× FDÛF ÓLHÇP PDÑQK \HÃX FXÝD FDÛF ÓRÃL WKXÝ FDÑQK WUDQK WRÑD ODÑF WURQJ FXÚQJ NKX YØÑF 'R ÓRÛ WURQJ FRÄQJ WDÛF [DÄ\ GØÑQJ FØÝD KDÚQJ QJRDÚL NKDÄX FDÝL WDÑR PDÍW EDÊQJ QJØÖÚL PXD IUDQFKLVH FRÚQ SKDÝL FKXDÇQ EÔ FDÛF NLHÃQ WKØÛF YHÂ WKÔ WUØÖÚQJ PDUNHWLQJ ÓHÇ NLQK GRDQK KLHÆX TXDÝ KÖQ 1RÛL NKDÛF ÓL FKXÝ FØÝD KDÚQJ IUDQFKLVH SKDÝL WUDÝ OÖÚL ÓØÖÑF FDÛF FDÄX KRÝL VDX ÓDÄ\ $L VH× ODÚ ÓRÃL WKXÝ FDÑQK WUDQK WUØÑF WLHÃS FXÝD PÎQK" z &KLHÃQ OØÖÑF YHÂ JLDÛ FXÝD KRÑ UD VDR" z 'RDQK VRÃ EÎQK TXDÄQ KRÑ QKØ WKHÃ QDÚR" z &DÛF FKØÖQJ WUÎQK TXDÝQJ FDÛR NKX\HÃQ PD×L QDÚR ÓDQJ ÓØÖÑF DÛS GXÑQJ" z 4XL PRÄ FXÝD WKÔ WUØÖÚQJ PDÚ PÎQK QKDËP ÓHÃQ" z ¸X NKX\HÃW ÓLHÇP FXÝD FDÛF ÓRÃL WKXÝ FDÑQK WUDQK" z 78
1KØ WDÑL WKDÚQK SKRÃ +RÂ &KÏ 0LQK GRDQK QJKLHÆS FRÛ WKHÇ OLHÄQ KHÆ 7UXQJ WDÄP *LÖÛL WKLHÆX YLHÆF ODÚP )RVFR YÖÛL PØÛF SKÏ GÔFK YXÑ ODÚ WUHÄQ WRÇQJ VRÃ WLHÂQ OØÖQJ WKDÛQJ ÓDÂX WLHÄQ FXÝD QJØÖÚL [LQ YLHÆF ÓØÖÑF WUXQJ WDÄP JLÖÛL WKLHÆX 7UXQJ WDÄP +RÅ WUÖÑ 6LQK YLHÄQ WKÎ FRÛ PØÛF SKÏ FRÃ ÓÔQK WØÚ ÓRÂQJ FKR PRÅL KRÂ VÖ JLÖÛL WKLHÆX WÏQK WDÑL WKÖÚL ÓLHÇP WKDÛQJ &RÚQ UDÃW QKLHÂX WUXQJ WDÄP JLÖÛL WKLHÆX YLHÆF ODÚP NKDÛF YÖÛL QKLHÂX FDÛFK WÏQK SKÏ NKDÛF QKDX ÓRÄL NKL NKRÄQJ WKX SKÏ ÓRÃL YÖÛL GRDQK QJKLHÆS PDÚ WKX WUØÑF WLHÃS ÓRÃL YÖÛL QJØÖÚL [LQ YLHÆF ;DÛF ODÆS PRÃL TXDQ KHÆ WRÃW YÖÛL FDÛF WUXQJ WDÄP JLÖÛL WKLHÆX YLHÆF ODÚP QDÚ\ FKDËF FKDËQ ODÚ PRÆW YLHÆF ODÚP NKRÄQJ WKØÚD ÓRÃL YÖÛL FDÛF FØÝD KDÚQJ IUDQFKLVH 7KRÄQJ WKØÖÚQJ FDÛF 7KRÄQJ TXD FDÛF FRÄQJ W\ sVDÌQ ÓDÂX QJØÖÚLt KHDG KXQWHUV FRÄQJ W\ WX\HÇQ GXÑQJ ORDÑL QDÚ\ FKÈ JLÖÛL WKLHÆX FDÛF YÔ WUÏ TXDÝQ O\Û KD\ QKDÄQ YLHÄQ FRÛ FKX\HÄQ PRÄQ FDR GR ÓRÛ PÖÛL FRÛ FDÛL WHÄQ NKRÄQJ FKÏQK WKØÛF sVDÌQ ÓDÂX QJØÖÚLt QJKÕD ODÚ WÎP YDÚ WX\HÇQ GXÑQJ JLXÚP FDÛF FRÄQJ W\ QKØ×QJ FKX\HÄQ JLD FDÛQ ERÆ TXDÝQ O\Û [XDÃW VDËF 'R FKDÃW OØÖÑQJ WX\HÇQ GXÑQJ FDÛF YÔ WUÏ QDÚ\ FRÛ SKØÛF WDÑS KÖQ YDÚ ÓRÚL KRÝL QKLHÂX WUÎQK ÓRÆ YDÚ ÓDÂX WØ KÖQ QHÄQ PØÛF SKÏ FKR GÔFK YXÑ QDÚ\ FX×QJ FDR KÖQ UDÃW QKLHÂX 7ØÖQJ WØÑ QKØ FDÛF WUXQJ WDÄP JLÖÛL WKLHÆX YLHÆF ODÚP FDÛF FRÄQJ W\ sVDÌQ ÓDÂX QJØÖÚLt FRÛ WKHÇ WKX SKÏ GRDQK QJKLHÆS FDÂQ WX\HÇQ GXÑQJ KRDÍF FKÈ WKX SKÏ QJØÖÚL [LQ YLHÆF YDÚ FX×QJ FRÛ NKL FDÝ KDL 9Ï GXÑ FRÄQJ W\ 6+' VH× WKX PRÆW NKRDÝQ SKÏ GÔFK YXÑ WØÖQJ ÓØÖQJ YÖÛL PØÛF OØÖQJ WKØÑF OD×QK FXÝD QJØÖÚL [LQ YLHÆF ÓØÖÑF FRÄQJ W\ QDÚ\ VDÚQJ ORÑF SKRÝQJ YDÃQ YDÚ JLÖÛL WKLHÆX FKR GRDQK QJKLHÆS FDÂQ QJØÖÚL 7ØÖQJ WØÑ GRDQK QJKLHÆS SKDÝL WUDÝ FKR FRÄQJ W\ 607 PRÆW NKRDÝQ SKÏ GÔFK YXÑ ODÚ WUHÄQ PØÛF OØÖQJ FKR PRÅL PRÆW YÔ WUÏ PDÚ FRÄQJ W\ JLÖÛL WKLHÆX 7KRÄQJ TXD FDÛF ZHEVLWH 1KLHÂX GRDQK QJKLHÆS KLHÆQ QD\ EDËW ÓDÂX ODÚP TXHQ YÖÛL YLHÆF ÓDÌQJ TXDÝQJ FDÛR WX\HÇQ GXÑQJ WUHÄQ FDÛF WUDQJ ZHE FKX\HÄQ YHÂ WX\HÇQ GXÑQJ KD\ WUHÄQ WUDQJ EDÛR ÓLHÆQ WØÝ FXÝD FDÛF WÖÚ EDÛR OÖÛQ &X×QJ JLRÃQJ QKØ ÓDÌQJ TXDÝQJ FDÛR WUHÄQ EDÛR WXÚ\ X\ WÏQ YDÚ YÔ WUÏ FXÑ WKHÇ WUHÄQ WUDQJ EDÛR ÓLHÆQ WØÝ PDÚ FKL SKÏ FRÛ NKDÛF QKDX 9Ï GXÑ JLDÛ ØX ÓD×L FKR FDÛF ÓÖQ YÔ ÓDÌQJ TXDÝQJ FDÛR WX\HÇQ GXÑQJ WUHÄQ WUDQJ ZHE ZZZ WKDQKQLHQ FRP YQ WKDÃS QKDÃW FX×QJ SKDÝL ODÚ WULHÆX PRÆW N\Ú FKR WUDQJ WUDËQJ ÓHQ 7KLHÃW QJKÕ ÓRÃL YÖÛL FDÛF ÓRÃL WØÖÑQJ FDÂQ WX\HÇQ GXÑQJ ODÚ QKDÄQ YLHÄQ FDÃS WKDÃS QKØ QKDÄQ YLHÄQ EDÛQ KDÚQJ KD\ SKXÑF YXÑ WURQJ FDÛF FØÝD KDÚQJ IUDQFKLVH WKÎ SKØÖQJ WKØÛF TXDÝQJ FDÛR WUHÄQ ZHE VH× NKRÄQJ ÓDÑW KLHÆX TXDÝ FDR 7X\HÇQ GXÑQJ sQJØÖÚL QKDÚt ³DÄ\ FRÛ OH× ODÚ SKØÖQJ WKØÛF SKRÇ ELHÃQ QKDÃW ÓRÃL YÖÛL QKLHÂX GRDQK QJKLHÆS QKRÝ FDÛF FØÝD KDÚQJ IUDQFKLVH 7X\HÇQ GXÑQJ QJXRÂQ QKDÄQ OØÑF WØÚ QJØÖÚL TXHQ KD\ KRÑ KDÚQJ FRÛ QKØ×QJ ØX ÓLHÇP ULHÄQJ QKØQJ FX×QJ NKRÄQJ WUDÛQK NKRÝL QKØ×QJ SKLHÂQ WRDÛL VDX QDÚ\ 0RÆW WURQJ QKØ×QJ O\Û GR PDÚ PRÆW VRÃ FKXÝ FØÝD KDÚQJ IUDQFKLVH ÓØD UD NKL TX\HÃW ÓÔQK WX\HÇQ GXÑQJ QJØÖÚL TXHQ QJØÖÚL QKDÚ YDÚR QKØ×QJ YÔ WUÏ FKXÝ FKRÃW QKØ TXDÝQ O\Û WKX QJDÄQg ODÚ ÓHÇ KDÑQ FKHÃ WRÃL ÓD YLHÆF WKDÃW WKRDÛW YDÚ FDÝP WKDÃ\ DQ WDÄP KÖQ 7X\ QKLHÄQ WUHÄQ WKØÑF WHÃ QJØÖÚL TXHQ KD\ QJØÖÚL QKDÚ FX×QJ ODÚ sFRQ
QJØÖÚLt YDÚ GR ÓRÛ FX×QJ YDÅQ FRÛ [DÛF VXDÃW YL SKDÑP QKØ QJØÖÚL QJRDÚL 9DÚ NKL ÓD× YL SKDÑP WKÎ YLHÆF [ØÝ O\Û FRÚQ NKRÛ NKDÌQ YDÚ SKØÛF WDÑS KÖQ 1RÛL NKDÛF ÓL NKL WX\HÇQ GXÑQJ YDÚ [DÄ\ GØÑQJ ÓRÆL QJX× QKDÄQ YLHÄQ FKR FØÝD KDÚQJ IUDQFKLVH GRDQK QJKLHÆS QHÄQ FDÄQ QKDËF \HÃX WRÃ TXDQ WURÑQJ KDÚQJ ÓDÂX FXÝD VØÑ WKDÚQK EDÑL FXÝD YLHÆF NLQK GRDQK ODÚ FKDÃW OØÖÑQJ YDÚ NKDÝ QDÌQJ WKDÆW VØÑ FXÝD ÓRÆL QJX× QKDÄQ YLHÄQ 0RÆW KHÆ WKRÃQJ WRÃW ODÚ PRÆW KHÆ WKRÃQJ ÓØÖÑF YDÆQ KDÚQK NKRÄQJ FDÂQ QKØ×QJ sQJØÖÚL QKDÚt PDÚ YDÅQ FKDÍW FKH× NKRÄQJ WKDÃW WKRDÛW 9DÚ ÓDÄ\ FX×QJ ODÚ PRÆW SKDÂQ TXDQ WURÑQJ PDÚ FKXÝ WKØÖQJ KLHÆX KD\ QJØÖÚL EDÛQ IUDQFKLVH SKDÝL FRÛ WUDÛFK QKLHÆP FKX\HÇQ JLDR FKR ÓRÃL WDÛF FXÝD PÎQK 'R ÓRÛ PRÆW FDÄX KRÝL NKRÄQJ WKHÇ WKLHÃX ÓØÖÑF NKL QJØÖÚL PXD IUDQFKLVH WLHÃS [XÛF YÖÛL FKXÝ WKØÖQJ KLHÆX WURQJ TXDÛ WUÎQK WÎP KLHÇX TX\HÃW ÓÔQK FRÛ QHÄQ PXD IUDQFKLVH KD\ NKRÄQJ ÓRÛ ODÚ u/DÚP WKHÃ QDÚR ÓHÇ ÓLHÂX KDÚQK NLHÇP VRDÛW ÓØÖÑF FØÝD KDÚQJ IUDQFKLVH PDÚ NKRÄQJ FDÂQ ÓHÃQ sQJØÖÚL QKDÚt WUØÑF WLHÃS ÓØÛQJ UD TXDÝQ O\Û"v 7X\HÇQ GXÑQJ QJØÖÚL TXHQ QKDÄQ YLHÄQ &DÂQ SKDÄQ ELHÆW UR× sQJØÖÚL TXHQt YDÚ sQJØÖÚL QKDÚt 1JØÖÚL TXHQ FXÝD QKDÄQ YLHÄQ KLHÆQ KØ×X ODÚ PRÆW QJXRÂQ UDÃW KLHÆX TXDÝ FRÚQ QJØÖÚL QKDÚ FXÝD QKDÄQ YLHÄQ ODÚ PRÆW QJXRÂQ FRÛ QKLHÂX UDËF URÃL WLHÂP DÇQ VDX QDÚ\ 1JXRÂQ QJØÖÚL TXHQ ÓØÖÑF JLÖÛL WKLHÆX WØÚ QKDÄQ YLHÄQ ÓDQJ ODÚP YLHÆF WKØÖÚQJ FRÛ NKDÝ QDÌQJ KRÆL QKDÆS UDÃW QKDQK YÎ QHÃX NKRÄQJ SKXÚ KÖÑS WKÎ ÓD× NKRÄQJ ÓØÖÑF JLÖÛL WKLHÆX 1JRDÚL UD NKL QKDÄQ YLHÄQ JLÖÛL WKLHÆX QJØÖÚL TXHQ YDÚR FXÚQJ ODÚP YLHÆF FKXQJ WKÎ ÏW QKLHÂX ÓD× GXÚQJ X\ WÏQ FDÛ QKDÄQ PÎQK ÓHÇ FKÔX WUDÛFK QKLHÆP YHÂ NKDÝ QDÌQJ YDÚ ÓDÑR ÓØÛF FXÝD QJØÖÚL ÓRÛ 'R ÓRÛ GRDQK QJKLHÆS FRÛ WKHÇ \HÄQ WDÄP SKDÂQ QDÚR 7KRÄQJ TXD FDÛF EDÝQJ u&DÂQ WX\HÇQ QKDÄQ YLHÄQv ³DÄ\ FX×QJ ODÚ PRÆW FDÛFK WX\ UDÃW ÓÖQ JLDÝQ QKØQJ ÓRÄL NKL KLHÆX TXDÝ ODÑL UDÃW FDR %DÝQJ WKRÄQJ EDÛR WX\HÇQ QKDÄQ YLHÄQ NLHÇX QDÚ\ WKØÖÚQJ ÓØÖÑF WUHR WUØÖÛF FØÝD UD YDÚR KD\ FØÝD VRÇ FXÝD FØÝD KDÚQJ ÓHÇ FKR WDÃW FDÝ DL UD YDÚR KRDÍF ÓL QJDQJ TXD FØÝD KDÚQJ ÓHÂX FRÛ WKHÇ ÓRÑF ÓØÖÑF &KL SKÏ FKR SKØÖQJ WKØÛF WX\HÇQ GXÑQJ QDÚ\ JDÂQ QKØ EDÊQJ NKRÄQJ QKØQJ ODÑL FRÛ ØX WKHÃ OÖÛQ ODÚ QKØ×QJ QKDÄQ YLHÄQ WLHÂP QDÌQJ VH× ELHÃW FKÏQK [DÛF FØÝD KDÚQJ PDÚ KRÑ PXRÃQ [LQ YDÚR ODÚP YLHÆF UD VDR WUDÛQK WUØÖÚQJ KÖÑS WKDÃW YRÑQJ GR QJRÆ QKDÆQ &KXÝ FØÝD KDÚQJ IUDQFKLVH NKRÄQJ SKDÝL ODÚ QJØÖÚL [DÄ\ GØÑQJ QHÄQ VØÑ WKDÚQK FRÄQJ FKR FRÄQJ YLHÆF NLQK GRDQK +RÑ QHÄQ ODÚ QJØÖÚL ELHÃW [DÄ\ GØÑQJ PRÆW WRÇ FKØÛF ÓRÆL QJX× FRQ QJØÖÚL ÓHÇ ÓRÆL QJX× QDÚ\ [DÄ\ GØÑQJ QHÄQ VØÑ WKDÚQK FRÄQJ FKR FRÄQJ YLHÆF NLQK GRDQK 'R ÓRÛ YLHÆF WKX KXÛW YDÚ JLØ× FKDÄQ ÓØÖÑF QKDÄQ WDÚL ODÚ FRÄQJ YLHÆF WRÃL TXDQ WURÑQJ NKRÄQJ QKØ×QJ ÓRÃL YÖÛL FDÛF FRÄQJ W\ OÖÛQ PDÚ FRÚQ ÓRÃL YÖÛL PRÆW FØÝD KDÚQJ IUDQFKLVH GXÚ UDÃW QKRÝ 9DÚ ÓHÇ ODÚP ÓØÖÑF ÓLHÂX QDÚ\ ÓRÚL KRÝL QJØÖÚL FKXÝ SKDÝL FRÛ VØÑ TXDQ WDÄP ÓXÛQJ PØÛF ÓHÃQ ÓÖÚL VRÃQJ YDÆW FKDÃW YDÚ WLQK WKDÂQ FXÝD QKDÄQ YLHÄQ 1KDÄQ YLHÄQ SKDÝL ÓØÖÑF ODÚP YLHÆF WURQJ PRÆW PRÄL WUØÖÚQJ YXL YHÝ WKRDÝL PDÛL WURQJ N\Ý FØÖQJ FXÝD FRÄQJ W\ ³LHÂX QDÚ\ WØÖÝQJ FKØÚQJ ÓÖQ
JLDÝQ QKØQJ ÓHÇ WKØÑF KLHÆQ PRÆW FDÛFK KLHÆX TXDÝ ODÚ FDÝ PRÆW QJKHÆ WKXDÆW FXÝD QJØÖÚL FKXÝ KD\ QJØÖÚL TXDÝQ O\Û +8$$1 /8
QKLHÂX FRÄQJ W\ ÓRÃL WKXÝ FDÑQK WUDQK ÓD× VDR FKHÛS 7UØÖÚQJ ÓDÑL KRÑF FXÝD 0F'RQDOGtV ÓDÍW WDÑL 2DNEURRN ,OOLQRLV EHÄQ QJRDÚL FXÝD &KLFDJR FKÈ QKDÆQ KRÑF YLHÄQ ODÚ ÓRÃL WDÛF PXD IUDQFKLVH VDX NKL ÓD× WUDÝL TXD WXDÂQ KRÑF OÖÛS GØÑ EÔ YDÚ WØÚ WKDÛQJ WKØÑF WDÆS NKRÄQJ DÌQ OØÖQJ WDÑL FDÛF FØÝD KDÚQJ 0F'RQDOGtV ÓDQJ KRDÑW ÓRÆQJ 7KÖÚL JLDQ WUXQJ EÎQK FKR PRÆW KRÑF YLHÄQ WDÑL WUØÖÚQJ ÓDÑL KRÑF 0F'RQDOGtV ODÚ KDL WXDÂQ FKXÝ \HÃX WDÆS WUXQJ YDÚR NKDÄX KXDÃQ OX\HÆQ ÓLHÂX KDÚQK FDÛF KRDÑW ÓRÆQJ KDÚQJ QJDÚ\ FXÝD FØÝD KDÚQJ &+8$§1 %2 .+$, 75¸21* &RÄQJ WDÛF FKXDÇQ EÔ NKDL WUØÖQJ WKØÖÚQJ ÓØÖÑF KRÅ WUÖÑ EÖÝL FKXÝ WKØÖQJ KLHÆX KD\ QJØÖÚL EDÛQ IUDQFKLVH ÏW QKDÃW ODÚ YHÂ PDÍW NLQK QJKLHÆP 1KLHÂX KHÆ WKRÃQJ IUDQFKLVH WRÇ FKØÛF QJDÚ\ NKDL WUØÖQJ QRÆL ERÆ VRIW RSHQLQJ WUØÖÛF QJDÚ\ NKDL WUØÖQJ FKÏQK WKØÛF JUDQG RSHQLQJ WØÚ YDÚL QJDÚ\ ÓHÃQ YDÚL WXDÂQ ÓHÇ FKDÑ\ WKØÝ ³HÇ FRÛ PRÆW QJDÚ\ NKDL WUØÖQJ WKDÚQK FRÄQJ ÓRÚL KRÝL PRÆW VØÑ FKXDÇQ EÔ FKX ÓDÛR WØÚ NKDÄX WRÇ FKØÛF ÓHÃQ NKDÄX TXDÝQJ FDÛR TXDÝQJ EDÛ YDÚ WLHÃS WKÔ 1HÃX FKXDÇQ EÔ WRÃW WKÎ QJDÚ\ NKDL WUØÖQJ VH× ODÚ PRÆW QJDÚ\ WX\HÆW YÖÚL YÖÛL QKLHÂX N\Ý QLHÆP ÓHÑS FKR FDÝ FKXÝ ODÅQ QKDÄQ YLHÄQ FØÝD KDÚQJ 1JØÖÑF ODÑL QHÃX FKXDÇQ EÔ WKLHÃX FKX ÓDÛR WKÎ QJDÚ\ NKDL WUØÖQJ VH× ODÚ PRÆW FÖQ DÛF PRÆQJ YÖÛL KDÆX TXDÝ NHÛR GDÚL FRÛ NKL VH× NKRÄQJ EDR JLÖÚ [RÛD ÓØÖÑF KRDÚQ WRDÚQ QKØ×QJ DÃQ WØÖÑQJ WLHÄX FØÑF EDQ ÓDÂX ÓRÃL YÖÛL QKØ×QJ NKDÛFK KDÚQJ ÓØÖÑF [HP ODÚ WLHÂP QDÌQJ QKDÃW FKR FØÝD KDÚQJ VDX QDÚ\ YÎ NKDÛFK KDÚQJ WLHÂP QDÌQJ PÖÛL WKØÖÚQJ ÓØÖÑF PÖÚL NKDL WUØÖQJ ³HÇ WDÑR PRÆW PRÃL TXDQ KHÆ WRÃW ÓHÑS YÖÛL KDÚQJ [RÛP FKXÝ KD\ TXDÝQ O\Û FØÝD KDÚQJ IUDQFKLVH QHÄQ FKDÚR ODÚP TXHQ YÖÛL QKØ×QJ QJØÖÚL VRÃQJ KD\ ODÚP YLHÆF [XQJ TXDQK FØÝD KDÚQJ FXÝD PÎQK WUØÖÛF KRDÍF WURQJ QJDÚ\ NKDL WUØÖQJ 1KØ×QJ PRÛQ TXDÚ QKRÝ NKRÄQJ FRÛ JLDÛ WUÔ WDÚL FKÏQK QKØ ÏW WUDÛL FDÄ\ EDÛQK QJRÑW KD\ FKÏQK VDÝQ SKDÇP FXÝD FØÝD KDÚQJ VH× JDÄ\ PRÆW DÃQ WØÖÑQJ EDQ ÓDÂX WRÃW ÓHÑS 9DÚ WURQJ GDQK VDÛFK QKØ×QJ QJØÖÚL KDÚQJ [RÛP 9,3 FKDËF FKDËQ SKDÝL FRÛ DQK FRÄQJ DQ NKX YØÑF YDÚ EDÛF WRÇ WUØÖÝQJ GDÄQ SKRÃ YÎ VÖÛP PXRÆQ JÎ FØÝD KDÚQJ FX×QJ SKDÝL QKÖÚ ÓHÃQ VØÑ KRÅ WUÖÑ FXÝD KRÑ 6DX ÓDÄ\ ODÚ PRÆW VRÃ JÖÑL \Û TXDQ WURÑQJ ÓHÇ FKXDÇQ EÔ FKR QJDÚ\ NKDL WUØÖQJ /HÄQ GDQK VDÛFK NKDÛFK PÖÚL ³D VRÃ NKDÛFK PÖÚL SKDÝL ODÚ ÓRÃL WØÖÑQJ NKDÛFK z WLHÂP QDÌQJ FKR FØÝD KDÚQJ VDX QDÚ\ 7XÚ\ NKDÝ QDÌQJ QJRDÑL JLDR YDÚ PRÃL TXDQ KHÆ PDÚ FKXÝ FØÝD KDÚQJ IUDQFKLVH QHÄQ FRÃ JDËQJ PÖÚL QKØ×QJ YÔ NKDÛFK 9,3 FRÛ YÔ WUÏ [D× KRÆL KD\ QRÇL WLHÃQJ ÓHÃQ GØÑ NKDL WUØÖQJ FØÝD KDÚQJ &DÛF TXDQ FKØÛF FKÏQK TX\HÂQ ÓÔD SKØÖQJ QKDÚ EDÛR FX×QJ QHÄQ ÓØÖÑF ØX WLHÄQ OØX \Û NKL OHÄQ GDQK VDÛFK NKDÛFK 9,3 'DQK VDÛFK NKDÛFK PÖÚL WURQJ QJDÚ\ NKDL WUØÖQJ QHÄQ ÓØÖÑF OØX JLØ× ÓHÇ YDÚL QJDÚ\ VDX NKL JØÝL WKØ PÖÚL FRÛ WKHÇ ÓLHÆQ WKRDÑL NLHÇP WUD [HP WKØ ÓD× ÓHÃQ WD\ NKDÛFK PÖÚL KD\ FKØD 1JRDÚL UD GDQK VDÛFK NKDÛFK PÖÚL QDÚ\ FRÚQ ÓØÖÑF VØÝ GXÑQJ
ÓHÇ ÓRÃL FKLHÃX YDÚ JØÝL WKØ FDÝP ÖQ FKR QKØ×QJ QJØÖÚL ÓD× WKØÑF VØÑ FRÛ PDÍW WURQJ QJDÚ\ NKDL WUØÖQJ +Rº WUËÆ FXÒD 6PRRWKLH .LQJ &KXÝ KHÆ WKRÃQJ IUDQFKLVH 6PRRWKLH .LQJ FXÝD 0\× FXQJ FDÃS FKR WDÃW FDÝ FDÛF ÓRÃL WDÛF PXD IUDQFKLVH PRÆW WDÆS FDÇP QDQJ RSHUDWLRQV PDQXDO YHÂ PDUNHWLQJ WURQJ ÓRÛ FRÛ SKDÂQ KØÖÛQJ GDÅQ TXDÝQJ FDÛR TXDÝQJ EDÛ WUØÖÛF QJDÚ\ NKDL WUØÖQJ PRÆW WKDÛQJ YDÚ VDX QJDÚ\ NKDL WUØÖQJ ED WKDÛQJ 7KRÄQJ WLQ FKR FRÆQJ ÓRÂQJ *ØÝL WKRÄQJ FDÛR EDÛR FKÏ FKR WDÃW FDÝ FDÛF EDÛR ÓDÚL z ÓÔD SKØÖQJ ÓHÇ WKRÄQJ WLQ YHÂ QJDÚ\ NKDL WUØÖQJ ³RÃL YÖÛL FDÛF WÖÚ EDÛR OÖÛQ WKÎ NKRÄQJ GHÅ JÎ VØÑ NLHÆQ QJDÚ\ NKDL WUØÖQJ FXÝD PRÆW FØÝD KDÚQJ ÓØÖÑF ÓDÌQJ WDÝL WUØÚ NKL FRÛ ÓLHÇP JÎ ÓRÛ NKDÛ ÓDÍF ELHÆW YÏ GXÑ FØÝD KDÚQJ IUDQFKLVH WKØÛ FØÝD KDÚQJ IUDQFKLVH ÓDÂX WLHÄQ WDÑL 73 ;
WKHÃ [HP QKØ PDÇX TXDÝQJ FDÛR QDÚ\ FKDÜQJ QKØ×QJ YRÄ GXÑQJ PDÚ FRÚQ FRÛ KDÑL FKR GRDQK QJKLHÆS EÍËÐF ÈH¼ WUËÒ WKDÏQK QJÍËÏL FKXÒ FÍÒD KDÏQJ IUDQFKLVH 6PRRWKLH .LQJ ³HÇ KØÖÛQJ GDÅQ WRÛP WDËW QKØ×QJ JÎ PRÆW GRDQK QKDÄQ FDÂQ ODÚP ÓHÇ FRÛ WKHÇ WUÖÝ WKDÚQK FKXÝ PRÆW FØÝD KDÚQJ 6PRRWKLH .LQJ QKØ×QJ QJØÖÚL FKXÝ WKØÖQJ KLHÆX QDÚ\ ÓD× OLHÆW NHÄ UD EØÖÛF FXÑ WKHÇ QKØ VDX ³LHÂX WUD WÎP KLHÇX WKRÄQJ WLQ YHÂ FKXÝ WKØÖQJ KLHÆX YDÚ KHÆ WKRÃQJ IUDQFKLVH %ØÖÛF /DÃ\ KRÂ VÖ ÓDÌQJ N\Û PXD IUDQFKLVH ³LHÂQ YDÚ QRÆS KRÂ VÖ ÓDÌQJ N\Û PXD IUDQFKLVH +RÂ VÖ QDÚ\ VH× ÓØÖÑF SKRÚQJ %ØÖÛF NLQK GRDQK FKX\HÄQ WUDÛFK FXÝD 6PRRWKLH .LQJ [HP [HÛW YDÚ JLØ× EÏ PDÆW ³ØÖÑF PÖÚL SKRÝQJ YDÃQ WDÑL YDÌQ SKRÚQJ WUXQJ WDÄP FXÝD 6PRRWKLH .LQJ %ØÖÛF 7URQJ ODÂQ JDÍS JÖ× FKÏQK WKØÛF QDÚ\ QJØÖÚL PXD IUDQFKLVH VH× ÓØÖÑF JLÖÛL WKLHÆX VDÄX KÖQ YHÂ FRÄQJ W\ ÓØÖÑF WKDP TXDQ FRÄQJ W\ YDÚ PRÆW VRÃ FØÝD KDÚQJ YDÚ ODÚP TXHQ YÖÛL PRÆW VRÃ FDÛQ ERÆ FKXÝ FKRÃW OLHÄQ TXDQ ÓHÃQ IUDQFKLVH 7DÚL OLHÆX FRÄQJ ERÃ 8)2& VH× ÓØÖÑF 6PRRWKLH .LQJ FXQJ FDÃS QJD\ WURQJ EXRÇL JDÍS PDÍW QDÚ\ ³RÑF YDÚ [HP [HÛW FDÇQ WKDÆQ WØÚQJ FKL WLHÃW WURQJ WDÚL OLHÆX FRÄQJ ERÃ 8)2& %ØÖÛF 7KDP TXDQ YDÚ ODÚP TXHQ YÖÛL FKXÝ FXÝD PRÆW YDÚL FØÝD KDÚQJ IUDQFKLVH ÓDQJ %ØÖÛF NLQK GRDQK ÓHÇ WÎP KLHÇX WKØÑF WHÃ 6PRRWKLH .LQJ [HP [HÛW ODÑL KRÂ VÖ ÓDÌQJ N\Û YDÚ QKØ×QJ WKRÄQJ WLQ FXQJ FDÃS %ØÖÛF EÖÝL ÓRÃL WDÛF PXD IUDQFKLVH YDÚ QHÃX ÓDÑW \HÄX FDÂX VH× KHÑQ JDÍS PDÍW PRÆW ODÂQ QØ×D 6PRRWKLH .LQJ SKRÝQJ YDÃQ ODÂQ KDL YDÚ VH× PÖÚL ÓRÃL WDÛF ÓL WKDP TXDQ WUXQJ %ØÖÛF WDÄP KXDÃQ OX\HÆQ WDÑL 0HWDLULH /RXLVLDQD .\Û KÖÑS ÓRÂQJ IUDQFKLVH VDX NKL ÓD× QJKLHÄQ FØÛX YDÚ ÓDÍW QKLHÂX FDÄX KRÝL OLHÄQ %ØÖÛF TXDQ ÓHÃQ FDÛF KDÑQJ PXÑF WURQJ KÖÑS ÓRÂQJ ³ØÖÑF PÖÚL GØÑ EXRÇL KØÖÛQJ GDÅQ ODÚP TXHQ WRÇQJ TXDÛW YÖÛL FDÛF FRÄQJ YLHÆF OLHÄQ %ØÖÛF TXDQ ÓHÃQ [DÄ\ GØÑQJ YDÚ ÓLHÂX KDÚQK PRÆW FØÝD KDÚQJ 6PRRWKLH .LQJ NHÃ KRDÑFK WDÚL FKÏQK FKRÑQ WKXHÄ PDÍW EDÊQJ ÓDÍW KDÚQJ [DÄ\ GØÑQJ FDÝL WDÑR PDÍW EDÊQJg 6DX EXRÇL KØÖÛQJ GDÅQ WRÇQJ TXDÛW QDÚ\ ÓRÃL WDÛF PXD IUDQFKLVH VH× ÓØÖÑF SKRÚQJ NLQK GRDQK JLXÛS ÓÖ× [XÛF WLHÃQ WÎP WKXHÄ PDÍW EDÊQJ WKÏFK KÖÑS 1JØÖÚL FKXÝ YDÚ QKDÄQ YLHÄQ TXDÝQ O\Û FØÝD KDÚQJ IUDQFKLVH WKDP JLD FKØÖQJ %ØÖÛF WUÎQK KXDÃQ OX\HÆQ WDÑL WUXQJ WDÄP KXDÃQ OX\HÆQ FXÝD 6PRRWKLH .LQJ
+RDÚQ WKDÚQK [DÄ\ GØÑQJ FDÝL WDÑR PDÍW EDÊQJ YDÚ WUDQJ WUÏ QRÆL WKDÃW &KXDÇQ EÔ %ØÖÛF VDÞQ VDÚQJ WDÃW FDÝ FDÛF WUDQJ WKLHÃW EÔ GXÑQJ FXÑ SKXÑF YXÑ %DËW ÓDÂX WKØÑF WDÆS WDÑL FØÝD KDÚQJ PÖÛL .KDL WUØÖQJ %ØÖÛF