intTypePromotion=1
zunia.vn Tuyển sinh 2024 dành cho Gen-Z zunia.vn zunia.vn
ADSENSE
 » 
 » 

Thuyết trình: Chính sách cổ tức trong thực tiễn

Chia sẻ: Dsgvfdcx Dsgvfdcx | Ngày: | Loại File: PPTX | Số trang:97

Thêm vào BST
Báo xấu
179
lượt xem 28
download
 
  Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Thuyết trình: Chính sách cổ tức trong thực tiễn nhằm trả lời cho câu hỏi cổ tức được chi trả như thế nào? cổ tức cổ phần và chia nhỏ cổ tức, mua lại cổ phần tương tự như là các quyết định chia cổ tức, ví dụ về chính sách thanh toán trong thế kỉ 21.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Thuyết trình: Chính sách cổ tức trong thực tiễn

  1. CHÍNH SÁCH CỔ TỨC TRONG THỰC TIỄN GVHD: TS TRẦN THỊ HẢI LÝ Nhóm TH: Nhóm 2 – Lớp TCDN Đêm 4 – K22
  2. DANH SÁCH NHÓM 2 v Lê Bá Nam v Trần Thị Thanh Tâm v Trần Thị Tường Vi v Lê Thị Hồng Phương
  3. NỘI DUNG CHÍNH 1. Chính sách cổ tức trong thực tiễn 2. Cổ tức được chi trả như thế nào? 3. Cổ tức cổ phần và chia nhỏ cổ tức 4. Mua lại cổ phần tương tự như là các quyết định chia cổ tức 5. Mở rộng ví dụ: Chính sách thanh toán trong thế kỉ 21 (Alon Brav,John R. Graham, Campbell R. Harvey, Roni Michaely)
  4. 1.Chính sách cổ tức trong TT v Chính sách lợi nhuận giữ lại thụ động v Chính sách cổ tức tiền mặt ổn định v Các chính sách chi trả cổ tức khác
  5. 1.Chính sách cổ tức trong TT Chinh sach lợi nhuân giữ lai thụ đông ́ ́ ̣ ̣ ̣ v Doanh nghiệp nên giữ lại lợi nhuận khi có thể tiếp cận các cơ hội đầu tư có tỷ suất sinh lợi hứa hẹn cao hơn tỷ suất sinh lợi mong đợi mà các cổ đông trông đợi. v Tùy thuộc vào cơ hội đầu tư mà doanh nghiệp theo đuổi. v Chính sách này có vẻ thiếu tính minh bạch với các cổ đông, chỉ có các nhà quản trị biết rõ, phù hợp với công ty đã có vốn sẵn và chớp thời cơ khi có dự án đầu tư phù hợp.
  6. 1.Chính sách cổ tức trong TT Chinh sach cổ tức tiên măt cố đinh ́ ́ ̀ ̣ ̣ v Hầu hết các doanh nghiệp và các cổ đông thích chính sách cổ tức ổn định, lý do: + Thay đổi cổ tức có ý nghĩa hàm chứa thông tin + Nhà đầu tư cần tới dòng tiền mặt cổ tức + Cổ tức ổn định là một đòi hỏi mang tính pháp lý
  7. VD: Công ty NWA tuân theo chính sách chi trả cổ tức tiền mặt cố định
  8. 1.Chính sách cổ tức trong TT Cac chinh sach chi trả cổ tức khac ́ ́ ́ ́ v Chính sách chi trả cổ tức cố định không đổi, tuy nhiên lợi nhuận thay đổi nhiều sẽ kéo theo cổ tức dao động. v Chính sách chi trả cổ tức nhỏ hàng quý cộng với cổ tức thưởng. Thích hợp với công ty có lợi nhuận và nhu cầu tiền mặt biến động giữa các năm hoặc cả hai.
  9. Cac chi trả cổ tức không thâp hơn 1,2 $ ́ ́
  10. 1.Chính sách cổ tức trong TT Vân đề doanh nghiêp nhỏ: chinh sach cổ ́ ̣ ́ ́ tức v Tỷ lệ chi trả cổ tức bình quân ở DN lớn là 40-60%, ở DN nhỏ thướng dưới 3%. v Lý do khác biệt: § Trong giai đoạn tăng trưởng nhanh của chu kỳ kinh doanh, cần nhiều vốn để tập trung đầu tư các dự án và gia tăng vốn luân chuyển. § Một hoặc một vài cá nhân sở hữu, chính sách cổ tức thường phản ánh ưu tiên lợi nhuận các cá nhân này.
  11. 2. Cổ tức được chi trả như thế nào? v Hầu hết DN áp dụng thể thức thông báo và chi trả cổ tức, xoay quanh ngày công bố, ngày không cổ tức, ngày ghi sổ và ngày chi trả.
  12. 2. Cổ tức được chi trả như thế nào? Có 2 PA tái đầu tư cổ tức: v Mua cổ phần đang lưu hành được thực hiện thông qua Ngân hàng, hành động như một tổ chức được ủy thác mua cổ phần trên thị trường tự do và phân bổ số cổ phần này cho các cổ đông tham gia. v Mua cổ phần mới phát hành: dùng cổ tức tiền mặt mua cổ phần mới phát hành, thường với một chiết khấu nhỏ (khoảng 5%) từ giá thị trường. Phương án này giúp huy động cổ phần mới, giảm dòng tiền mặt chi cho cổ tức, tiết kiệm chi phí hoa hồng. Tuy nhiên các cổ đông phải trả thuế trên cổ tức tiền mặt tái đầu tư.
  13. 3. Cổ tức cổ phần và chia nhỏ cổ tức v Cổ tức cổ phần là chi trả thêm cổ phần thường cho các cổ đông nắm giữ cổ phần thường, được chuyển tiền từ tài khoản lợi nhuận giữ lại sang các tài khoản vốn cổ phần thường khác của cổ đông. v Ví dụ công ty Copies có vốn cổ phần nắm giữ phần thường như sau:
  14. 3. Cổ tức cổ phần và chia nhỏ cổ tức
  15. 3. Cổ tức cổ phần và chia nhỏ cổ tức
  16. 3. Cổ tức cổ phần và chia nhỏ cổ tức
  17. 4. Mua lai cổ phân ̣ ̀ v Thể thức mua lại cổ phần v Các tác động của thuế v Các tác động phát tín hiệu
  18. 4. Mua lai cổ phân ̣ ̀ Thể thức mua lại cổ phần v Mua trực tiếp từ cổ đông bằng giá đệm (> giá thị trường) v Mua cổ phần lại ở thị trường tự do v Thương lượng mua lại số cổ phần lớn ở các cổ đông lớn.
  19. 4. Mua lai cổ phân ̣ ̀ Thể thức mua lại cổ phần v Cổ phân được mua lại được gọi là cổ ̀ phần ngân quỹ. v Cổ phần ngân quỹ được sử dụng cho hoạt động sáp nhập và mua lại công ty dễ dàng. v Việc mua lại cổ phần làm tăng lợi nhuận mỗi cổ phần đang lưu hành còn lại và tăng giá cổ phần.
  20. 4. Mua lai cổ phân ̣ ̀ Các tác động của thuế v Quyết định mua lại cổ phần hay chi trả cổ tức tiền mặt. v Mua lại cổ phần lợi thế hơn khi thuế đánh trên thu nhập lãi vốn được hoãn đến thời điểm tương lai khi bán cổ phần, ngược lại thu nhập khi được chi trả cổ tức tiền mặt phải đóng thuế năm hiện hành. v Tuy nhiên, nếu thường xuyên mua lại cổ phần sẽ bị chính phủ đánh thuế như chính sách cổ tức tiền mặt.
ADSENSE

CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

LV.11: Bộ Luận Văn Tốt Nghiệp Chuyên Ngành Tài Chính Ngân Hàng
172 tài liệu
829 lượt tải
THÔNG TIN
TRỢ GIÚP
HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG
Theo dõi chúng tôi

Chịu trách nhiệm nội dung:

Nguyễn Công Hà - Giám đốc Công ty TNHH TÀI LIỆU TRỰC TUYẾN VI NA

LIÊN HỆ

Địa chỉ: P402, 54A Nơ Trang Long, Phường 14, Q.Bình Thạnh, TP.HCM

Hotline: 093 303 0098

Email: support@tailieu.vn

Giấy phép Mạng Xã Hội số: 670/GP-BTTTT cấp ngày 30/11/2015 Copyright © 2022-2032 TaiLieu.VN. All rights reserved.

 

Đồng bộ tài khoản
2=>2