Thuyết trình kinh tế vĩ mô: Bộ ba bất khả thi

Chia sẻ: Dsgvfdcx Dsgvfdcx | Ngày: | Loại File: PPT | Số trang:30

Thêm vào BST

Báo xấu

146
lượt xem 34
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Thuyết trình kinh tế vĩ mô: Bộ ba bất khả thi nhằm trình bày khái niệm bộ ba bất khả thi, thực tiễn bộ ba bất khả thi tại Trung Quốc, liên hệ bộ ba bất khả thi tại Việt Nam, các giải pháp nhằm điều hành nền kinh tế của Việt Nam trong thời gian tới.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Thuyết trình kinh tế vĩ mô: Bộ ba bất khả thi

Kinh tế vĩ mô LOGO BỘ BA BẤT KHẢ THI GVHD: TS.Trần Thị Bích Dung Nhóm Thuyết trình: Nhóm 10
NỘI DUNG TRÌNH BÀY 1 Khái niệm bộ ba bất khả thi 2 ss Thực tiễn tại Trung Quốc 3 Liên hệ tại Việt Nam www.quantri.com.vn 4 Giải pháp điều hành nền kinh tế VN
Lý thuyết bộ ba bất khả thi cổ điển Độc lập tiền tệ Ổn định tỷ giá Hội nhập tài chính www.quantri.com.vn
Lý thuyết bộ ba bất khả thi Thị trường vốn đóng Chính sách tiền tệ Ổn định tỷ giá độc lập www.quantri.com.vn Tỷ giá thả nổi Liên minh Hội nhập tài chính tiền tệ
Minh hoạ nguyên lý bộ ba bất khả thi Cặp mục tiêu Ví dụ Hệ thống Bretton woods Chính sách tiền tệ độc lập và Kiểm soát vốn Trung Quốc trước khi cải cách ổn định tỷ giá 2005 Tự do hóa dòng vốn và ổn định Hệ thống tiền tệ Châu Âu Liên minh tiền tệ tỷ giá Hồng Kông www.quantri.com.vn Tự do hóa dòng vốn và chính Tỷ giá thả nổi Mỹ, Nhật, Úc... sách tiền tệ độc lập
Lý thuyết bộ ba bất khả thi hiện đại Thuyết tam giác mở rộng của Yigang và Tangxian Thị trường vốn đóng A D Chính sách tiền tệ Ổn định tỷ giá độc lập Ev Ms O Kc www.quantri.com.vn Tỷ giá thả nổi B Tỷ giá cố định C Hội nhập tài chính
Lý thuyết bộ ba bất khả thi hiện đại  Dự trữ ngoại hối đóng vai trò quan trọng trong mẫu hình bộ ba bất khả thi, nhất là tại các quốc gia đang phát triển:  Chế độ tỷ giá hỗn hợp đòi hỏi các quốc gia phải gia tăng dự trữ ngoại hối để bảo đảm duy trì tỷ giá trong một vùng mục tiêu nào đó theo kế hoạch c ủa chính phủ  Gần đây các nước đang phát triển nắm giữ đến ba phần tư dự trữ ngoại hối toàn cầu, phần lớn tập trung ở Châu Á  Trung Quốc là quốc gia có dự trữ ngoại hối tăng ấn tượng nhất cả về khối lượng dự trữ ngoại hối tuyệt đối lẫn tỷ lệ dự trữ ngoại hối trên GDP từ khoảng 1% vào năm 1980 lên xấp xỉ 41% vào năm 2006 (và sau đó là g ần 50% vào năm 2008).  Các nền kinh tế mới nổi thì dự trữ ngoại hối được tích lũy nhiều hơn. Ngược www.quantri.com.vn lại, các quốc gia công nghiệp hóa lại ngày càng giảm đi dự trữ ngoại hối c ủa mình.
Dự trữ ngoại hối Tỷ lệ dự trữ ngoại hối trên GDP của các nước đang phát triển, các nước phát triển, châu Á và Trung Quốc www.quantri.com.vn
Thực tiễn tại Trung Quốc Vấn đề kiểm soát vốn  Chính sách của Trung Quốc là đóng cửa tài khoản vốn  Bộ quản lý Ngoại hối (SAFE) đã đưa ra một chính sách mới, theo đó các ngân hàng buộc phải giữ nhiều ngoại tệ bằng bút tệ hơn  Bắt đầu tháng 01/2011, các điều khoản hạn chế về dòng FDI ra bên ngoài cũng sẽ không còn gay gắt như trước  Các nền kinh tế mới nổi thì dự trữ ngoại hối được tích lũy nhiều hơn. Ngược lại, các quốc gia công nghiệp hóa lại ngày càng giảm đi dự trữ ngoại hối của mình. www.quantri.com.vn
Vấn đề kiểm soát vốn Tác động của các dòng vốn vào đối với chính sách tiền tệ của Trung Quốc www.quantri.com.vn
Chính sách tỷ giá của Trung Quốc Chính sách tỷ giá của Trung Quốc  Đồng Nhân dân tệ luôn bị đặt dưới áp lực tăng giá, đặc biệt kể từ khi cơ chế cố định tỷ giá NDT/USD được thay thế bằng cơ chế cho phép tăng giá đồng nhân dân tệ dần so với đồng đô la từ năm 2005.  Trung Quốc lại duy trì chế độ tỷ giá cố định trong một thời gian dài  Từ tháng 4 năm 2008- tháng 4 năm 2010 , tỷ giá đồng Nhân dân tệ được giữ cố định ở mức xấp xỉ 6.8 NDT/USD. www.quantri.com.vn  Kiềm giữ tỷ giá và định giá thấp đồng tiền để tăng lợi thế về thương mại quốc tế đã không còn là một giải pháp hữu hiệu đối với quốc gia này.
Chính sách tỷ giá của Trung Quốc Tỷ giá hối đoái đồng nhân dân tệ trong giai đoạn 2002-2012 www.quantri.com.vn
Chính sách điều hành kinh tế vĩ mô  Theo lý thuyết Bộ ba bất khả thi, khi là một nền kinh tế hướng nội,Trung Quốc có thể có được một chính sách tiền tệ độc lập.  Chính sách tỷ giá cố định với đồng USD đang tác động đến sự độc lập của chính sách tiền tệ.  Tính đến năm 2013, dự trữ ngoại hối của TQ đã tăng lên đến 3.400 tỷ đô la.  Các quốc gia lo sợ việc tích trữ một lượng lớn đô la trong một quốc gia có thể gây đảo lộn thị trường tài chính toàn cầu www.quantri.com.vn
Chính sách điều hành kinh tế vĩ mô Sự tăng trưởng của dự trữ ngoại hối Trung Quốc www.quantri.com.vn
Bài học kinh nghiệm từ Trung Quốc  TQ đã có những thành công nhất định trong việc trung hoà các biến số kinh tế vĩ mô  Lạm phát của TQ trong một số thời kì vẫn ở mức khá thấp và tương đương với nhiều nước đang phát triển khác  Dòng vốn đầu tư đổ xô vào TQ đã mang lại hiệu quả thực sự, góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế  Dù đã có những thành công nhưng TQ vẫn không tránh khỏi những tác động mà lý thuyết bộ ba bất khả thi đã nói  Việc duy trì chính sách tỷ giá cố định trong xu hướng dòng vốn ngo ại ngày càng một gia tăng, và chính sách vô hiệu hoá ngày càng tỏ ra không hiệu quả, đã làm cho TQ mất đi tính tự chủ trong chính sách www.quantri.com.vn tiền tệ  Những kinh nghiệm của TQ,đặc biệt là về chính sách can thiệp vô hiệu hoá thực sự là một bài học cho Việt Nam
Liên hệ Việt Nam Kiểm soát dòng vốn vào. Dự trữ ngoại hối. www.quantri.com.vn Tự do hóa đồng vốn.
Kiểm soát dòng vốn vào Nguồn: D. Ostry và đồng sự (2010), Figure 1 www.quantri.com.vn
Dự trữ ngoại hối Việt Nam Tăng trưởng dự trữ ngoại hối Việt Nam từ 2007-2012 www.quantri.com.vn
Tự do hóa đồng vốn Việt Nam  Nguồn vốn FDI chảy vào Việt Nam đang suy giảm  Giai đoạn 2005-2010, Việt Nam đã chiếm trên 10,29% tổng FDI, đạt cao nhất tới 17% trong năm 2008  Tuy nhiên, sang năm 2009, vốn FDI vào Việt Nam có dấu hiệu tăng chậm lại so với trước và tạo một xu hướng giảm vào năm 2010 và 2011  Kết thúc năm 2012, vốn FDI đăng ký mới chỉ đạt hơn 13 tỷ USD, chỉ bằng 84,7% năm 2011 và kém khá xa kế hoạch đề ra từ đầu năm là thu hút 15-17 tỷ USD  Trong 2 tháng năm 2013, tổng vốn đầu tư cấp mới và tăng thêm là 630,3 triệu USD, bằng 38,1% so với cùng kỳ năm 2012 www.quantri.com.vn  Dòng FDI vào Việt Nam có xu hướng chậm lại so với thời gian trước, và có vẻ như dòng vốn đang tìm đến các điểm dừng chân khác trong khu vực, nơi mà có ít rủi ro và hấp dẫn hơn Việt Nam
www.quantri.com.vn Tự do hóa đồng vốn Việt Nam